现货需求诱发金市走牛

2006-11-07 威尔鑫投资 杨易君 【证券时报】

上周金价以598.55美元开盘，最高上试629.2美元，最低下探598美元，报收627.5美元，较前交易周上涨29.20美元，涨幅4.88％，周K线呈现一根加速上行的中长阳线。

10月初，金价遭遇基金最后诱空打压，从9月28日的606.5美元快速下跌至10月4日的559.4美元，一举击穿9月15日570.5美元的底部形态支撑，也形成当时对578美元附近年线的明显破位。但随后金价并未延续杀跌惯性。相反，在与其保持较高正相关联的原油价格依然疲软的情况下，金价却渐渐脱离油价疲软的指引而缓缓回升。10月20日前后，在完成遭遇9月底605美元的形态反压后，金价急速回落，10月24日受到年线及短期均线共振支撑，随后迎来近20年罕见的9连阳，金价从573美元一气呵成，单边上行至11月3日的627.5美元。在此过程中，金市渐渐表现出强劲的市场内蕴，原油动态疲软对金市的拖累非常有限，美元的动态走强成为金市盘中洗盘的契机。金市渐渐脱离一切关联市场的指引，形成自身独特的市场运行特性。

目前美元货币市场虽摇摇欲坠，但尚未构成国际游资对金市的避险需求。中东地缘政治纷争暂得平息，美国忙于中期选举，似乎也无暇顾及伊朗核问题。故近期金市回暖与资金对黄金的避险需求毫无关系，将朝核问题引进来也显得牵强。当前黄金的局部牛市完全源于年末现货需求旺季的刺激，而基金似乎也为此做好了较为充足的准备，且欲将现货需求概念充分进行投机性发挥。在600美元下方，基金利用市场对金市中期趋空的疑虑，尽量在期货市场中压制金价，完成了在伦敦现货市场中的投机性建仓，随后快速拉离成本区。从基金在伦敦市场中的介入程度，以及基金在期金上的仓位调整分析，金市可能迎来一波幅度不菲的中期上扬行情。