威尔鑫周评：极其明确看涨的资金流向

2010年8月7日    威尔鑫首席分析师   杨易君

上周国际现货金价以1180.5美元开盘，最高上试1210.85美元，最低下探1174.4美元，报收1205美元，较上个交易周上涨24.6美元，涨幅2.08％，周K线呈现一根探底回升的中阳线。

本期评论依然简单，因为我们获悉的宝贵对冲基金大鳄交易数据远远超过基本面、技术面带来的研究价值。最关键的是，这些交易数据信息给出的信号并不模糊，而是“非常清晰”。这种情况下，还有必要将重点花在技术面和模糊的基本面上去吗！

在进一步分析黄金前，还是简单从资金动向上谈谈美元。尽管我们近日从中期技术面上解析了美元在80点附近的极其强劲支撑。但是，资金流向上并未给出确认的答案，资金流动仍显示，前期接入的投机资金还是在不断撤出，且存在主动做空的新迹象。在目前点位主动做空美元，这让我有些想不通，但我却必须尊重资金流动给出的信号，它往往比单纯的技术和基本面信息更为可靠。但是，80点附近的支撑确实很强，难道这也仅仅是美元延续中期跌势的短期驿站？有这种可能。但是，黄金市场的资金流向信息更是清晰得价值连城，故没有必要沉迷于美元的相关性研究。

作为一般投资人，甚至不少小机构，小型对冲基金，他们获悉的资金信息是什么呢？是趋空的信息。基金在场内不断减仓，黄金ETF前期大幅抛售后依然弥漫着趋空的市场氛围。逢金价“弱势反弹”做空应该是当前市场的主基调。看看目前市场分析人士，甚至不少自命不凡的分析人士，近期莫不是这种观点：反弹做空，中期做空！但是，对冲基金“大鳄”（不是对冲基金中的小鱼）爱死这群规模庞大的“肥羊”了，它们沿着通往陷进的轨道，享受着悠扬的牧羊曲走得气势如虹，走得整齐划一。作为头羊的黄金ETF已经停下了通往陷阱的脚步，但庞大的羊群却沿着海市蜃楼的幻境继续前进。

上周黄金ETF几乎没有动作，他们干嘛去了？还用问，与对冲基金大鳄喝酒去了，拿大红包去了。在黄金ETF稍早大幅抛售后，只要没有明显进行多头回补，这都是对普通投资人趋空的诱惑。别把黄金ETF管理人看得多么高尚，偶尔拿“基民”的钱，谋些个人利益，但维持长期正确的战略就不会伤大雅。我们国内不少公募基金经理不也这样干吗：故意用自己重仓的部分头寸打压股价，方便自己建成本更低的老鼠仓；风险来了，用基民的银子掩护机构出货，私下拿好处，……。国际上的基金也一样，做些有利于个人，一定程度损害基民的事情，但在保持正确战略方针的大前提下，他们的光环不会变得多黯。看看全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust操作吧，7月是抛售了不少，最多约40吨。但请亲爱的同志们注意：它不是请仓抛售，它的抛售不到其最大持仓的3％，还持有着非常大规模的多头，它的基民依然维持着作多的赚钱效应。这怎么就给了这么多投资人的空头信号呢？甚至还要中期大幅看空、做空！

那么市场真实资金动向如何呢？普通散户纷纷逢反弹做空，甚至不少机构，小型对冲基金也干着和这些散户一样的蠢事。那么对冲基金大鳄是怎样的呢？他们在不断逢低买入，且逢低强势买入，上周尤为如此，他们才是真正决定金价方向的主力。我们上周获悉的就是这样的资金信息，我们对该资金信息非常肯定，甚至可以用脑袋打赌它的信息价值。中期还想看到比1156.9美元更低的价格，几乎只能在空头被套后的梦里。

尽管短期技术上，金价在1210美元附近及上方将开始遭遇较强阻力，但笔者认为本周金价仍具进一步上涨惯性，未来6个交易日内，我们应该“至少”看到金价会上行至1220美元上方。当然，也尽管我们认为对冲基金大鳄战略意图明确，但并不代表金价的上行一去不回头，在目前总体趋空的市场人气下，市场依然会有动荡，我们需要对此有所准备及把握。

操作上，请会员继续波段持有多头。如果周一金价回荡至1200美元附近，不排除我们会进一步加仓。但1210美元上方决不能继续加仓，即便我们认为金价还会上行至1220美元以上，届时可能会有一个明显的结构性调仓。但如果金价在上半周即过早上行至1220美元以上，我们依然存在仓位微调，且可能加大短线操作频率，希望会员跟上节奏。而对国内市场会员，尤其是纸黄金会员，我们则建议以继续持有多头为主。

关于持仓的止损：1158、1161、1163美元的多头上调止盈至1185美元，1192美元加仓或建仓多头在1192美元的成本价位置设置止损。