大势点睛 震荡着等加息

本报记者 涂静 2010-11-14  【珠海特区保】

 10月宏观经济运行数据本周公布，其中10月居民消费价格指数 （CPI）同比涨幅4.4%，年内首次突破4%，创25个月新高，大幅超出市场预测。与此同时，央行再次上调存款准备金率0.5个百分点，进一步增加市场紧缩预期，导致市场震荡加剧。

　　期货全面走软

　　 商品市场方面，商品和股指期货本周冲高回落，受再次加息的预期影响，周五多数品种更是跌停板报收。股指期货主力合约IF1012本周暴跌9.3%；农产品中豆油和大豆下滑1.6%，豆粕下挫3%，而白糖由于榨季开始本周大幅下跌4.5%；工业品中铜收低2.6%，橡胶创下接近39000的历史高位后回落，最终只上涨2.2%。

　　调整是主旋律

　　 中天期货分析师龙孟夏分析认为，商品和股指长达5个月的大幅上涨令国内通货膨胀形势加剧，导致央行近期提高两次存款准备金率和一次利率后仍放言不会放任通胀加剧下去，这表明目前我国已经对物价情况高度重视，商品价格高位风险加大。预计下周商品和股指期货以震荡回调为主，建议投资者可逢高建立少量锌、橡胶、白糖的空单。棉花基本面仍看好，虽然因价格过高回落，但是不建议投资者选择棉花空单。

　　金面临短期调整

　　 美元大幅反弹，黄金高位震荡，或将向下寻求支撑。本周国际现货金价以1395.8美元开盘，最高上试1424.25美元，最低下探1382.45美元，周K线呈现一根再创历史新高后震荡回落的小阴线。

　　 威尔鑫首席分析师杨易君指出，从全球整体格局来看，宽松政策料将维持一段时间，所以支撑金价上涨的因素依然存在。若金价因美元近期被动升值打压，那么一旦美国有关物价和就业等数据表现不理想，将重回跌势。从短期来看，金银受美元反弹而承压或至少升幅受限，并且不排除中期调整一至两周50-80美金的可能，但一旦整固完毕，金价将重启升势。

　　加息是必然的

　　 加息如同笼罩在债市头上的一把 “达摩克利斯之剑”，债市遭遇强烈看空，本周，债券市场承接上周走势，经过了短暂的盘整后，呈现继续下跌走势。业内分析人士预计，未来债市在通胀和加息预期的压力下将持续弱势，进而步入“熊市增陡”的阶段，如果说10月下旬市场还在思考是否会连续加息的话，目前市场已经过渡到另一种思维状态，即长期通胀形势严峻，再度加息是必然，只是时间点选择的问题。