威尔鑫点金：中期乐观未变，短期有待整固

2007年10月24日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

美元
周二美元以77.98点开盘，最高上试78.01点，最低下探77.47点，报收77.53点，较前交易日下跌47点，跌幅0.6％，日K线呈现一根再度回落，回吐周一长阳2/3涨幅的中阴线。

周二美元在数据消息面静淡中维持单边回软，没能延续周一的凌厉反弹态势。由于欧美股市的回暖，投资者纷纷卖出美元转投表现更佳的资产，推动美元兑欧元和英镑创下盘中低点。美国9月份成屋销售数据将于周三美东时间上午10点公布。德累斯顿佳信证券公司(Dresdner Kleinwort Benson, U.DKB)驻法兰克福的资深外汇策略师Michael Klawitter称，市场已经估计到不尽人意的成屋销售数据，因此不会造成市场出现大的波动。市场反而将重点关注企业业绩报告及其对股市的影响。上周美国银行(Bank of America Corp., BAC)等公司公布了低于分析师预期的业绩，随后股市下跌。Klawitter称，美林公司(Merrill Lynch)周三发布的业绩报告可能会起同样作用，或将导致美元微幅反弹。 

技术面上，如图所示，美元仍处于自05年以来形成的H1H2下降通道中，目前美元正在考验轨道线H2的支撑。而布林轨道显示，虽周一美元呈现强劲反弹，但依然受到布林中轨及中枢线有效反压，其趋势的趋空没有改变。但由于美元存在趋势性超跌，故在轨道线H2的支撑下产生弱势反弹也是可能的。此外，美元的分钟K线形态亦再现趋空态势，77.70～78点区间将存在美元反弹的较强反压，而一旦该区间被得以突破，则有望延续技术性弱势反弹。

黄金
周二国际现货金价以753.15美元开盘，最高上试761美元，最低下探752.6美元，报收759.2美元，较上个交易日上涨6.3美元，涨幅0.84％，日K线呈现一根回收周一长阴1/2跌幅的中阳线。

周二金价在总体呈现单边振荡回升走势，761美元成为我们日内分析的绝对动态反压。在没有关联市场的影响下，金价基本持稳于759美元附近收盘。虽纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周三在电子盘交易中继续扩大跌势，因预期美国一周原油和汽油库存可能增加，且有迹象显示石油输出国组织(OPEC)可能增产来抑制油价,这令期货价格承压，但周三的整个商品市场波动都相对较窄。基本金属也因美国股市的企稳回升而呈现回软抵抗。周二金价没有受到负面因素的拖累，总体呈现在周一超跌后的回升态势。

技术指标方面，布林指标显示目前金市仍处于多头市场格局，周一金价下破布林中枢线后于周二即再度回到该线上方，示意金市中期多头格局没有明显变化；RSI技术指标示意目前金市仍处于常态利多阶段；抛物转向线提示金价中期向好的波段支撑位于741美元附近，一旦金价下穿740美元，则金市恐将进入阶段性调整行情；KDJ于相对高位发出的死叉信号为多头不太乐见；此外，虽然金价仍延续着上行趋势，但MACD技术指标却在高位发出了二次阶段性顶部背离信号，这让我们对短期看多也有些谨慎，特别对于追涨则持否定态度。 

对于MACD顶部形态背离信号，图中所示，笔者认为值得进一步强调。这种信号的出现示意金市可能进入阶段性调整的含义极强。投资者可以自行回顾，以往金市一旦出现MACD顶部背离信号后基本皆迎来了明显的调整行情。近期的2月高点与4月高点就在MACD顶部形态背离后引发了长达4个月的调整；06年11～12月也存在MACD形态背离，随后金市调整超过1个月；06年1～2月也存在MACD的顶部形态背离，随后金价调整近两个月；05年9～10也一样，在MACD顶部形态背离后也出现了超过1个月的强势调整；这种MACD顶部形态背离后的调整还有很多，投资者可以自行回顾，但也有一次略显例外，那就是03年年初，金价在MACD形态顶部背离中最终维持了振荡上行格局。如果单纯从技术面，而忽略对资金介入的分析，笔者也倾向金市很可能进入阶段性调整，但由于现货买盘实在太强，使得笔者也不能排除再续振荡上行态势。但笔者以为，如果市场就此阶段性进入调整，其调整的空间也将较为有限。故我们短期操作必须谨慎，建议投资者严格按照具体的仓位来执行，切忌擅自放大操作仓位。