做空气氛弥漫金市

2006年11月15日    威尔鑫投资研究中心   杨易君  【证券时报】
  
11月14日上海黄金交易所AU99.95以157.4元/克开盘，最高价为158.38元/克，最低价为157.4元/克，报收157.66元/克，较上个交易日下跌1.7元/克，跌幅1.07％，成交1608公斤，成交量较前个交易日萎缩14.8%。AU99.99以157.3元/克开盘，最高价为158.99元/克，最低价为157.3元/克，报收157.97元/克，较上个交易日下跌1.46元/克，跌幅0.92％，成交720公斤，成交量较前个交易日放大4.2％。AU(T+D)以158.7元/克开盘，最高价为158.8元/克，最低价为157.05元/克，报收157.65元/克，较上个交易日下跌1.7元/克，跌幅1.07％，成交2550公斤，成交量较前个交易日萎缩25％。
 
      周二亚洲时段的美元从85.35点小幅回软至85.20点附近。承接周一隔夜盘面的回稳上行，周二国际金价早盘稍时上冲627美元后于626美元横向盘整。午盘后，受短期技术面影响，国际金价再度回软下行，亚洲尾盘报收于623美元，相较于周一隔夜纽约收盘下跌2.2美元。由于国际金价迟迟没有打破近两日胶着格局，使得周二的国内金市运行依然谨慎。上午开盘后市场处于横向观望态势，午盘后，伴随国际金价的回软，国内金价对应小幅下滑。14点后，市场呈现些许承接而略微收稳。综合量能进一步萎缩，其中AU99.99相对于国际金价的升水稍明显，应体现为首饰商的囤金意愿。

从整个技术面看，当前金市仍处于多头推升阶段，金价在周一的小阴回档并未破坏金市上升趋势，目前金价仍运行于布林中枢线与布林中轨形成的上升通道中，KDJ虽在超涨区域发出死叉信号，但回升趋势形态并未破坏，RSI仍位于60附近的常态利多区间。抛物转向指标显示目前波段利多支撑位于614.50美元，且以每日4.2美元速度上升。而592～610美元区间更是密布着近一年的长、中、短期交投成本，成为金市作多的坚强后盾。

从分时K线形态观察，周二金价在627.5～629美元区间存在较为明显反压，而621美元支撑则更显强劲。周一金价在22点至隔夜凌晨3点于624.5美元上下的交投，为9月27日以来最活跃的交投时间，量能极具放大。这段时间的交易颇具参考价值，如果金价周二克服629.5美元反压上行，则周一624.5美元附近的积极交投可视作逢低承接强劲，多空换手充分，那么金价可能迎来新的加速。而如果周二金价再度回落至该密集交投区间下方，则624.5美元累积的庞大交投量将成为日内金价强劲反压。

笔者仍倾向金价升势未尽，近两日的金价回档，可视作对636.5美元附近的技术压力消化。且从基金在COMEX市场的持仓情况来看，截至11月7日当周，基金在COMEX市场中期金净多持仓，由截至10月31日当周的64716手增持至81166手，净多增持11555手，对应金价从605.2美元上行至624.3美元，上涨19.1美元（或3.2％）。持仓显示，基金在COMEX期货市场中买进黄金的意愿为近半年所少见，而从绝对的净多持仓量来看，基金仍保持着较为充足的后续资金与净多增持空间。故笔者仍看多金价后市。操作上建议多头继续持有。对空仓投资者而言，建议周二视盘口对629美元的压力反应，一旦金价上穿629.5美元，建议轻空仓投资者进行买进，在没有持仓成本优势之前，建议保证金投资者将持仓保证金比例控制在20％。此外，如果周二金价在未上试629.5美元以前存在回档时机，621附近可作为空仓投资者介入作多的参考，同样宜将持仓保证金比例控制在20％。即便周二金价出现超乎想象、概率较小的深幅打压，下档紧邻的强劲中长线成本均线也会支撑金价有所反复，故早已具备持仓成本优势的多头勿虑。而近期新建多头，控制好仓位比例，也会有足够的抗风险空间来进行持仓调整。