威尔鑫点金：金市作多底蕴再度转强

2007年12月11日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周一国际现货金价以794.4美元开盘，最高上试812美元，最低下探794.05美元，报收807.8美元，较上个交易日上涨13.6美元，涨幅1.71％，日K线呈现一根打破近期盘整格局的长阳线。

周一数据消息面相对平静，主要来源于对美元利率调整的预期。美元兑多数主要货币周一连续第三个交易日下滑，市场普遍预期美国联邦储备理事会(FED，美联储)周二将降息，以避免经济陷入衰退。利率期货走势全面反映美联储将降息一码至4.25%，但更大幅度降息的几率则由一周前的二分之一降至五分之一。这没有在多大程度上令市场感到意外，即如果美元一如市场预期降息25点，也不一定令美元明显承压。该利率决议将在北京时间12日凌晨3点15分公布。如果美联储的举动没有令市场太感意外，那么市场可能转而聚焦欧洲央行的利率调整态度，这可能形成对美元的间接指引。由于此前市场认为欧洲央行可能存在较大的降息预期，故在一定程度上将抵消因为美元可能降息对美元带来的压制。但周一消息面反应欧元降息的几率正在减小，这使得周一的美元为之承压，金价则获得对应提振。欧洲央行执行理事会(European Central Bank Executive Board)理事Juergen Stark表示，欧元区的通货膨胀水平可能超过欧洲央行的预期，这表明目前还不能确定欧洲央行是否会在未来减息。故如果金市需要从美元市场获得强烈的指引，那么还存在较大不确定性。

此外，从周一盘口观察，金价走势在很大程度上还受到了来自油价走强的提振。23点后，油价从89.50美元上方快速大幅下跌至87.50美元下方，金价受到拖累，但程度有限，这也从侧面体现出当前金市作多的内蕴正在转强。短期油价仍未彻底摆脱调整的疲软颓势，季度均线（88.70美元）附近料存在短期油价的回软支撑。但油价弱势停顿后的进一步破位下行警报并未解除，故虽金价关联趋强，如果这种强势得不到延续，那仍存在随关联市场指引进入调整的变数。

近两日的金价走势比较有意思，上周五金价在美国开盘后曾在15分钟内快速拉升6美元至805美元附近，随后急转直下，形成一副诱多的表象，金价在23点前后最低下探792美元。这样的盘口特征如果出现在连续拉升，特别是连续碎阳拉升后，往往形成20美元以上的大幅回档。有意思的是在诱多表象之后，金价没有进一步大幅下行。周一早间金价即缓缓回升，且当时美元并未出现走软信号，这示意日内金价最终向偏强格局发展的可能较大。至22点时分的美国早盘，金价从795美元附近单边缓缓上行至802美元附近。近几个交易日802～804美元存在较强的动态反压，但金价却以缓缓逼近的态势触及该压力位，示意多头能量充足，不怕压力位前的多头能量损耗。果然金价在22点30分左右动态激扬击穿近期于802～804美元形成的反压带。金价最高触及812美元，尾盘略为回软至808美元附近收盘。终盘虽形成长阳突破格局，但我们发现这根长阳多少也有些勉强，要是金价能够收升至815美元上方，那么后市可能会季度看好。当然，从近日K线组合形态来看，金市作多的底蕴在逐渐转强已是不容争议的事实。但仅仅是区间振荡中的回升，还是蕴育新的多头行情则依然存在变数。上周金价横向盘整的平台位于803美元附近，如果本周能够进一步在810美元上方再度搭建一个强势整理的平台，随后劲扬突破可能对于作多来说更为稳健。而如果金价直接连续性向上攻击，由于攻击起点较低（以795美元为起点），对多头的能量损耗会比较大，金价在830美元略上可能再度遭遇较强的技术反压，至于金价对强劲的技术反压作何反应，目前不得而知，只是我们在实际操作中可能需要进行相应的技术性应对措施：既要防范可能向上突破的踏空，也要防范可能见顶后再度快速回落的多头被套。