威尔鑫周评：黄金美元的概念性行情存在持续可能

2011年5月30日    威尔鑫首席分析师   杨易君

上周国际现货金价以1511.5美元开盘，最高上试1538.1美元，最低下探1503.7美元，报收1536美元，较上个交易周上涨24.2美元，涨幅1.6％，周K线呈现一根振荡上行的小阳线。

虽然我们知道这又是一轮新版故事刺激的行情，但却不能过于轻视。从目前消息面、技术面及整个资金流向来看，阶段性题材刺激的行情存在进一步延续可能，直到阶段性希腊债务危机再度淡出视线。

消息面上，尽管我们认为希腊最终产生债务重组的违约可能不大，但只要悬念存在，则会刺激避险买盘对市场的关注。上周消息面上是对希腊债务危机忧虑情绪的深度蔓延，但让人疑惑的是，本应获得更为明显提振的美元却表现不佳。基于如此，我们似乎难以判断上周到底是欧债危机，还是弱势美元提振了金价继续走强。

资金动向上，上周对冲基金进一步在美元期货市场增持多头明显。在欧元期货市场继续明显减持多头，并反手增加空头，这意味着上周美元的回落不一定具备持续性。周五美元在技术上已体现出极其明显的超跌信号，本周美元再度走强的可能偏大。如果这样，那将形成对金价走势的检验，检验目前金价的强势是受美元影响，还是更受欧债危机影响。

白银市场，上周对冲基金在期银市场的运作意愿不大，似乎对历经5月初投机过度后打压的白银市场环境并不看好。但上周白银市场的场外体现出一定的主动性买盘，更多应受商品金属与黄金走强的被动提振。

黄金市场，上周对冲基金在黄金市场的运作有些分歧，但多头力量占据明显上风。这种分歧主要体现在，部分基金在明显回补期金多头的同时，部分基金在逢高追加空头。意味着基金对阶段性后市看法出现分歧，即也有基金看淡黄金阶段性题材行情的延续性。但上周对冲基金在场外的主动性买盘力量应该明显盖过场内多头力量。即上周总体的多空力量是多头明显占据上风。这意味着阶段性振荡走强的趋势存在进一步延续可能。但投资者需要注意两点：一是上周分歧加大的空头是否在本周进一步增加空头力量，二是美元走强是否真正打压金价，如果这样，可能令多头阵营倒向空头，毕竟见底1462美元附近后的反弹或回升空间已经不小。

如果本周美元走强没有明显打压金价，且希腊债务忧虑依然悬而未决，那么金价振荡趋强的走势存在进一步延续可能。

技术面如金价日K线图示：
 
本周首先需要密切注意来自轨道线L2的反压，其在1540美元略上。甚至L2可能与布林上轨、1577.05～4162.3美元下跌波段反弹的80.9％黄金分割位在1542～1553美元附近共振构成金价阶段性回升的极强反压。如果题材行情的刺激得以延续，轨道线L2的压力被有效击穿，那么金价可能上行一个等比宽度的轨道至L3线附近，而L3线又刚好精确触及1577.05美元附近的高点，这意味着金价应该上穿1600美元。目前倾向于行情如此演化的可能性不大。

操作上，尽管周五金价再度突破上行创新高，但振荡运行的步履意味着上挡压力也较强，周一存在回踩1530美元的可能。如果周一金价回踩1530美元，建议空头先行止损平仓。但如果周一或周二金价见到1553美元附近，特别是周一，存在至少再度布空可能，至少短线这样。

从阶段性黄金市场的资金分布及对应的黄金、美元市场表现来看，笔者极度看好黄金下半年行情，认为实现1700美元以上目标的可能极大。