金价为何大幅回落
 

(2008-01-23 )
 
【江苏商报】 本报记者 周京震

周一国际现货金价报收864.15美元，较上个交易日下跌18.1美元；昨天，截至记者发稿时，价格为850美元，再次出现大跌。在全球股票市场、农产品、金属、贵金属等近日都出现大幅下跌的情况下，作为避险资金的黄金理应受到青睐，为何金价仍在跌跌不休呢？

避险功能暂时被忽视

高赛尔研究中心认为，美元的反弹成为打压金价的一个直接因素。外汇市场上，风险厌恶情绪突然加重，市场此前卖出日元融资买入的高息货币头寸纷纷遭结清，日元对各主要货币呈强劲上扬走势。美元也受益于该种情绪，对除日元外各主要货币保持上涨势头。亚洲股市重挫，引领欧洲股市大幅走低，有评论认为对美国经济的担忧及其对全球增长的拖累的可能性引发了这轮下跌。美元的强势估计短线仍将持续，这对金价构成一定压力。

原油价格周一下滑2美元至每桶89美元下方的六周低点，伦敦布兰特原油期货结算价报每桶87.51美元，较上周五结算价89.23美元下跌。受股市下挫影响，且美国经济放缓忧虑升温。全球股市受挫，因市场焦虑美国总统布什上周提出的财政刺激方案不足以阻止经济陷入衰退。但同时，市场仍在关注该计划的具体内容。油价近日走势偏软，短线拖累金价。

金价昨日亚市早盘下探至855美元一线后反弹。当前全球金融市场动荡，亚洲股市开始大幅下挫，料股市下行仍将维持一段时间。基金为了维持流动性进行的头寸调整，更多的是市场恐慌情绪的蔓延，对金价近期走势构成沉重压力。市场情绪的失控使得金价避险功能暂时被忽视，但国际金融市场的动荡将对金价上扬提供强大助推力。

金市遭遇获利抛压

威尔鑫投资公司表示，金价近期的动荡多源于资金结构性问题，并非基本面呈现利空转化。全球股市的大幅下跌理应使金市受到避险资金的关注，缘何拖累金市呢？这主要受短期结构性资金和宏观结构性资金的影响，在全球主要股市意外大幅下挫初期，很多机构的资金链会面临危机，进而需要从其他市场筹措资金予以补充，高度获利的金市便可能成为短期资金筹措的市场，进而令短期金市遭遇获利抛压。当这个过程完成后，金市将受到宏观资金结构的影响，即欧美股市持续疲软将减少市场对其的关注，进而令风险偏好降低后的避险资金关注黄金，这种结构性的宏观避险资金将推动金价上涨。短期资金结构是影响金市的支流，而宏观避险结构资金才是影响并推动金价上行的主流。故对于近期金价的调整，是资金调剂需求的正常获利回吐，并非牛市的结构性逆转。

现在能不能抄底

目前不少炒金者认为金价已经跌到位了，再次大幅下跌的可能性不大。一些黄金论坛中的网友也表示，金价很快就会上涨，现在是抄底的时候。

对于这些观点，业内人士分析称，最近金价的走势与其他的市场有些雷同，金价遭到了抛售打压，他也感到有些惊讶，因为股票市场跳水似的下跌，资金却没有立刻转入黄金市场，特别是在金价已经偏离历史最高位超过50美元的时候。但是，就像2007年股票市场大跌一样，所有市场的第一反应都是减少风险，几乎所有的投资品种短时间内会同时全部下跌（不包括债券）。这样分析下来就不会对贵金属短时间走低而感到奇怪，投资者应更加注意在这些有限的下跌范围之中寻找入场的机会。

上海仟家信投资管理有限公司认为，金价跌破866美元支撑，目前下方855美元关口将接受严峻考验，一旦跌破可能会进一步下探至820美元区域。但从目前形势来看，855美元至860美元之间的买盘力量较为强劲，预计后市将会在此区域企稳并出现小幅反弹，但短期内再度强势上冲的可能性不大。估计月底美联储召开利率会议之前，金价将会维持在860美元至890美元之间区间震荡，建议投资者在此区域内高抛低吸。

一位黄金投资分析师则表示，黄金不是投机，是资产配置的一种方式，而且是一种非常保险、保值的方式。与其他资源类的产品相比，目前黄金价格并不算高。目前股市进入了震荡期，2008年的股市没有见顶，但不会太顺当。进入2008年，理财再也不是短线投机。投资和保值，两手都要抓，前者能让投资者获得浮动收益，后者是给自己的资产一个保值的配置。(5版《个人理财》)