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黄金周理财之黄金篇:抄底还是离开?【新华金融】

2011-10-01 10:55:30 来源 -- 作者

黄金周理财之黄金篇:抄底还是离开?

2011-10-01  【新华金融】

从暴富到爆仓:黄金牛市就这么远离了吗?

  国际金价创新高 一南京炒金客已赚了370多万一个月前,国际金价上演狂飙走势,现货金和期金均突破1900美元/盎司大关,其中现货金最高涨至1911美元,期金最高涨至1917美元,均创下有史以来的新高。在金价狂飙的同时,南京炒金客、炒银客都赚得盆满钵满,据一家金店人士介绍,有位市民去年至今已赚了370多万元,而一位炒银客最近两个月从80万本金炒到了130多万元,赚了50多万。

  从暴富到爆仓:黄金客梦断习惯做多的老杨在这几年的黄金牛市里颇有斩获。然而,自国际金价9月6日攀至最高点1922.6美元之后就开始连日下跌,并带动上海期金从每克400元关口附近回落至340元一线,跌幅达一成半。手里拿着的多单刹那间化为烫手山芋,有死多头之称的他一如既往地选择了死扛,然而行情跳水的结果,最终却是让他爆仓出局。陷入恐慌之中的老杨,当时还不知道自己正经历着一场盛极而衰的世纪大行情。以大家常看的纽约期金来看,自从2008年10月份681美元/盎司启动金融危机后的一波上涨行情以来,由前期的慢牛逐渐演绎成疯牛,连续突破多个重要的整数关口,在不到三年的时间内创出历史高点1922美元/盎司。然而,随着全球经济二次探底风险加剧,流动性的不足,尤其是市场预期美联储量化宽松政策落空使得金价开始跳水。其中,上周五(9月23日)纽约期金单日跌幅创5年来最大;全周跌幅8.56%,为1983年以来最大。

  金银“超级暴跌”引爆仓风险 金交所急扩涨跌停板

  黄金暴跌近6%,白银暴跌近17%――上周五外盘突如其来的“超级暴跌”令整个贵金属市场猝不及防,更让国内投资者目瞪口呆。黄金的跌幅是过去20年来第三大单日跌幅,而白银的跌幅更是创下史上纪录。专家表示,由于暴跌发生在上周五晚上,因此今日国内市场开盘后,将必然会有一批白银投资者直接“爆仓”,而一些黄金投资者的风险也已较大。为此,上海黄金交易所已发布公告,26日白银(T+D)的涨跌停板将扩至12%,一场严峻的风险考验即将到来。

  信息不对等 炒作金银可能死在大牛市半路

  “超级暴跌”使得部分黄金白银投资者损失惨重。尤其是玩期货“纸黄金”和“纸白银”的炒作型投资者,更是遭遇强行平仓,本钱都输掉了。以白银为例,今年年初开始趋热,一些金融机构推出白银期货业务,保证金比例只有10.5%,相当于用10元可投资买卖100元白银。而同时,只要银价跌幅超过10%,保证金就面临“亏光”的危险。可以想象,超过30%的连续跌停,要让多少人赔光输净了。

  金银价格缘何突现暴跌

  在不到一个月的时间里,贵金属市场出现了罕见的暴涨暴跌的“过山车”行情――国际金价在两次突破“千九”大关后迅速陷入低谷,数据显示,黄金期价上周的累积下跌达到9.6%,为上世纪80年代中期以来之最;而白银,更是以近17个百分点的日跌幅,刷新了历史记录。如此突如其来的崩盘式暴跌,令整个市场猝不及防,为应对可能促发的巨大风险,上海黄金交易所将白银的涨跌停板扩至12%,保障金也视情况调整。

  “短期内,黄金的走势取决于三方面因素。”市场人士表示:“一是全球经济和财政方面面临的挑战;二是投资者和金融市场对经济前景的看法和诠释;三是投资者对黄金目前所处价位的理解。”长期而言,上述人士表示,美元长期走软的趋势难以改变,这将为金价上涨提供有力的支撑。

见顶还是中继:后市涨跌分歧大

  黄金从9月初的1920美元历史高位,到一度跌穿1600美元。“我看到两种红眼睛,不是输红眼的,就是准备杀入而急红眼的!”《货币战争》作者宋鸿兵在黄金暴跌之际这样形容黄金投资者。比起随时可能被爆仓的贵金属杠杆交易投资者,实物金的黄金投资者依然无畏,趁着暴跌购入投资金条借此补仓的投资者不在少数。

  金价“两月疯狂”后回到原点

  在传统的黄金消费旺季到来前,黄金市场上演了不折不扣的过山车行情,昨日跌幅近6%。相比之下,白银市场更可用“惊心动魄”来形容,从每盎司近40美元跌至26美元只用了3天时间。

  至于后市的判断,分析人士的看法则多有分歧。有观点认为,金价涨势已告一段落,近两周继续下探的可能性很大,且波动风险加剧,在金价趋于稳定之前,建议投资者离场观望。而白银的中期走势已被破坏,投资者不宜盲目看多。

  但有对冲基金经理表示,近两日黄金的大幅度下跌说明“扭转操作”对市场的影响可能结束了,大宗商品即将迎来反弹。国际金价或阶段性见底

  威尔鑫投资研究中心首席分析师杨易表示,周一金价在遇阻后大幅回升,远远脱离底部,从图形上看,存在阶段性见底的技术条件,但目前并不能确定外部环境是否会继续对金价运行产生不利影响,因此后市走向存在多种可能。

  “如果美元走强会形成金价打压,那么短期金价的回升可能仅仅是一个阶段下跌中的弱势反弹,但金价应该至少存在回抽到1700美元附近的可能;如果反弹能够持续5个交易日以上,则存在回升至1750美元附近的可能;如果两周内金价没有回升至1750美元附近,也没有进一步回到1580美元下方,那么金价存在阶段性见底的可能。而一旦金价仅仅完成弱势反弹后再续下跌走势,则可能考验6月的1480美元附近低点,甚至可能测试1445美元附近低点,该价位存在极强技术支撑。”杨易君指出,如果出现这样的运行态势,阶段性市场可能步入弱势区间震荡,年内不会再有新高产生。但如果金价大幅调整后,真的出现希腊违约情况,则存在刺激金价井喷上行的可能,就好像2008年雷曼兄弟宣布倒闭时一样。他同时提醒说,近期关于黄金牛市终结论的观点甚嚣尘上,建议投资者冷静对待。

  一跌再跌 专家警示贸然抄底风险

  从9月21日的1816美元/盎司到昨日的1532美元/盎司,黄金在短短四个交易日最高跌幅达15%。虽然金银跌幅惨重,但市民购金热情并未减退,更有投资者入场“抄底”。太阳金店副总经理焦光义介绍,上周末该金店的金饰及金条销售量都有所增加。“许多投资金条的购买者认为目前价位已经较低,适合介入;还有一部分购买者是在此前高价位时买入的,再次购买是为了摊低成本。”他建议投资者,“目前黄金市场波幅巨大,投资者尽量分批购买,减小金价波动风险”。

  而兴业银行资金营运中心资深外汇和黄金分析师蒋舒表示,投资者对于欧元前景的担忧以及欧洲银行屡遭评级后的流动性冲击都会大大支持美元继续走强,重演次贷危机最严重时美元不弱反强的一幕,这将使得近期金价的主基调是下行。不建议投资者根据技术指标看到金银暴跌后急于抄底。

  避险光环褪色投资属性不改 国际金价进退维谷

  从各种迹象来看,国际金价都很难重演今夏快速积累泡沫的急升态势。如果备受关注的欧债危机不会在极短时间内取得关键进展的话,那么“调整”,将最有可能成为国际金价近期的主题。

  更有甚者,著名投资家“末日博士”麦嘉华(Marc Faber)27日指出,金市反弹仅是暂时的,“股市和金市都处于超卖水平,这周的反弹过后将迎来更长期的低迷”。他预计,未来国际金价将“退守”每盎司1100美元至1200美元区间。抄底时机未到

  上海中期期货分析师李宁在接受记者采访时表示:“当全球经济出现局部低迷时,黄金可以起到避险保值作用,但当极端恐慌情绪出现时,投资者更倾向于了结已经获利的黄金投资来弥补其他品种上的损失。”

  此外,美元与黄金一样有避险功能,美联储“扭曲操作”后美元强势上涨,成为更好的避险品种,对黄金起到了替代作用,美元上涨也进一步让以美元计价的黄金期货承压。

  上周末,纽约商业交易所的母公司芝加哥商业交易所集团(CME)上调了黄金期货合约保证金要求,将基准黄金合约的初始保证金要求提高了21%。

  李宁还指出:“上调保证金要求是压在骆驼身上的最后一根稻草,对金价的打压作用巨大,这也是导致本周黄金期货依然有下跌空间的因素之一。目前黄金期货多头已经慌不择路,多头平仓反过来将加剧金价跌幅。”

牛市背后的全球资金大博弈

  1000美元、2000美元、5000美元、10000美元?一盎司黄金究竟应该标价几何?金价狂飙是牛市中途还是末路狂奔?以万亿计的全球各路资金正在博弈中寻找最终的答案。

  一个明显的事实是,随着金融危机、主权债务危机接连爆发,全球信用货币体系遭遇严峻挑战。各国央行、对冲基金、投资银行、乃至个人投资者都开始意识到,黄金是资产配置中必要的组成部分,拥有足够的黄金,才能在危机降临时立于不败之地。四国央行9个月买入黄金210吨 墨西哥居榜首

  世界黄金协会(WGC)数据调查得知:墨西哥央行从去年11月份到今年7月份,9个月就买入近100吨黄金;俄罗斯净增黄金储备57吨;泰国买28吨,韩国买25吨。仅此四国9个月内买黄金210吨。这些国家被市场指为推高金价的始作俑者。中国黄金储备同期未增加。

  根据之前英国金融时报所报道的消息,欧洲央行们今年一共增加了2.5万盎司(0.8吨)的黄金储备。但是根据世界黄金协会所整理的IMF每季度例行更新的黄金储备数据统计,仅墨西哥央行一家就远超出了这一数字。世界黄金协会:8月黄金持有量中国排名全球第七

  世界黄金协会8月份报告公布了全球的15大黄金持有者,中国以1161.6吨黄金持有量位居第七,价值约合676.5亿美元,占外汇储备比例的1.6%。

  报告显示,包括央行、国际机构、政府或地区在内的15大黄金持有者总持有量约为3.7万吨,占全球黄金储备约16.5%。其中,美国的黄金持有量为8965.6吨,依然是全球最大的黄金持有者,紧随其后的是德国和国际货币基金组织,黄金持有量分别为3747.9吨、3101吨。

  黄金白银一泻千里 “阴谋论”甚嚣尘上

  高赛尔贵金属分析师马文远就指出,此轮黄金、白银的暴跌,很可能是有幕后黑手推动。在马文远看来,阴谋一,是美国为了自己国债能够顺利发行,通过打压黄金,使得很多新兴市场国家对黄金失去信心,然后重塑美元的强势,以吸引外围资金;阴谋二,是欧洲金融体系出现了流动性危机,银行系统的资产在迅速恶化,不少银行在抛售黄金资产换取流动性,以应对可能出现的危急局面。

  朱志刚则指出,不排除是此前获利颇丰的机构反手做空,故意大肆打压金价,从而形成恐慌气氛,以便能在低位再次接盘收集筹码。“现在的状况,有点类似2008年金融危机的时候。当时也是有人利用恐慌情绪打压,然后在低位接盘。此后黄金价格一路上涨。”

  还有观点认为,是希腊、意大利等陷入债务危机的国家,甚至包括欧盟的央行,在有意抛卖黄金,一方面换取部分流动性,另一方面是为了降低市场对贵金属的涨价预期,从而部分恢复对欧元等主权货币的信心。

  黄金飙升背后的大国博弈

  美国学者弗朗西斯・加文(Francis Gavin)指出,布雷顿森林体系破灭后,与黄金脱钩的美元得以自由地吹胀,几十年来,世界纸面财富总量增加速度高于实际财富增长的数十倍。

  如今,地缘政治的动荡、全球金融危机后遗症、欧美债务危机,甚至还要包括“9・11”以后美国耗资巨大的反恐战争等综合因素,刺破了长期以来美元主导下滥发“纸币”的泡沫,寻求价值之“锚”的各国央行和投资者抓住了黄金。于是,具其天然货币属性的黄金登场表演了。

  黄金既是商品也是金融品,还是政治品。归根到底,黄金本轮的上涨,是布雷顿森林体系坍塌后国际货币体系核心的储备货币制度“病兆”的体现。

  黄金为核心的新国际货币体系刍议

  受美国次贷危机引发的全球性金融危机打击后,各国意识到加强金融机构管理的迫切性,却忽视了在现有国际货币体系下,“美元悖论”引发的一系列深层经济问题。建立以黄金为核心的新国际货币体系或将成为打破禁锢的突破点。

  “新金本位”与原先的金本位大有不同,央行发行信用货币,并且保证本币按固定比例(杠杆效应)回购黄金的远期合约,而非实际的黄金储备。该制度的优点:一是间接启动了黄金固有的货币属性功能,并且居民和企业很容易接受由黄金作为最终后盾的信用货币;二是延续信用货币体系下赋予各国央行货币政策权;三是利用杠杆规避黄金供给增量短缺;四是金融市场可以根据对未来的预期来调控一国货币的供应量,从而稳定了国际金融市场。

投资贴士:买金也得货比三家

  随着黄金投资升温,广州市内销售金条的商家越来越多。就价格而言,金交所会员企业与银行销售的金条比大型百货商场便宜。以上海金交所九九金条为例,目前金价是360元每克,在广百商场等地所销售的金条价格多在此基础上加价20~40元每克。而在银行或金交所会员单位的黄金超市中,该类金条的价格升水(加价)多在10~20元每克这个幅度内,如购买较多,甚至可能以365元成交。

  黄金白银投资必读:实物黄金更划算

  金价虽然已走到很高的位置,但黄金股却还处于相对低位。不过,我并不是说黄金股会补涨,A股近期来看压力很大,明年才有可能走到3000点,因此目前中国的黄金股应该没有多大的投资价值,现在真正应该是买入实物黄金更划算。

  股票的投资价值是让你买股票公司未来的业绩状态如何。对现在中国股市的状态来说,黄金价格的涨跌仅仅影响黄金股公司本身一些业绩的变化,应该不是公司整个状态的全部。所以,说黄金涨,黄金股的公司股票就有投资价值,这一点我也不太认可。

  国内黄金饰品价格突破400元/克,纯金价格也逼近了400元,这样的价格水平是不是虚高?

  黄金饰品仅仅是好看,储备功能最好的还是金条。但是,黄金饰品有没有投资价值?我觉得也很有投资价值。毛泽东奖章就是用黄金做的,我收藏了,黄金做的奥运会纪念品我也收藏了,这些东西从收藏的角度来讲也是有投资价值的。

  我觉得从避险和收藏的角度来说,实物黄金远胜于装饰用的黄金。黄金饰品是工艺品,它本身是要做得更漂亮而已,因而具有很大的附加价值。从保值增值的角度来说,还是实物黄金更可靠一些。认识黄金期货

  上海期货交易所黄金期货合约每手1000克黄金,最低交易保证金为合约价值的7%。报价单位为元(人民币)每克,最小变动价位0.01%,每日最大波动限制为不超过上一交易日结算价±5%。世界上大部分黄金期货市场交易内容基本相似,主要包括保证金、合同单位、交割月份、最低波幅和最高交易限度、期货交割、佣金、日交易量、委托指令。

  黄金ETF简介

  伦敦金条一条就是25斤,价值近400万元人民币,一个人买不起,几个人凑凑来买吧。凑来凑去,有兴趣的人越来越多,很多买得起黄金的人,出于种种原因,也喜欢出钱给那个站出来张罗的人,凑钱让那个人去代为买金,于是就成了黄金ETF。虽然关于ETF的说法很多,然而本质而言,ETF就是份额买卖,和目前火爆的艺术品份额交易并无本质不同,都是名义上拥有一定数量的值钱的东西。当然,理论上可以选择实物交割,把手中的份额换成黄金或者一幅画,但那对于多数金融机构来说就已经是天方夜谭,更不用提普通投资人。

  从美国经验来看,同为黄金的衍生品种,黄金期货和黄金ETF最大的不同在于流动性。纽约的黄金期货日均成交量2000万盎司,而最大的黄金ETF SPDR日均成交量240万盎司,差近10倍。

  消协曝潜规则:千足金并不都那么“纯”

  近期市消协调查发现,由于金银珠宝饰品销售量的增大,行业规则与一些商家诚信度欠缺和利益最大化索取,在销售中出现质量鱼目混珠,商品名称混乱,以次充好现象,特别是质量等纠纷变得越来越复杂。

  为此,长春市消协发布消费警示称,消费者购买贵金属 首饰应首选经营规范大型商尝规模较大的珠宝行。并且应注意了解、选择各服务商对所售商品服务保障能力情况。

  同时要注意查验金饰“身份证”。钟萍介绍说,鉴定证书就是珠宝的“身份证”。通常情况下,所售黄金 珠宝饰品都应经过严格检测。与其相对应的鉴定证书,都应标有饰品名称、品质级别、颜色、净度、质量等项目。

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