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080312威尔鑫:金价长阳怀“四胎”的技术含义

2008-03-12 11:49:35 来源 -- 作者

威尔鑫点金:金价长阳怀“四胎”的技术含义


2008年3月12日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周二国际现货金价以971.9美元开盘,最高上试985.4美元,最低下探965.2美元,报收971美元,较上个交易日下跌0.75美元,跌幅0.08%,日K线再度呈现一根孕育于3月5日长阳体内的横向盘整十字阴。

金价于周二再度跌宕起伏后持稳于970美元附近收盘。从日内市场运行态势来看,金价动荡的走势明显受到了来自美元波动的指引。在美国开盘前,疲软的美元准备进一步创历史新低,刺激金价快速回升至985美元附近。但美国开盘后,美国数据显示,1月贸易赤字收窄至582亿美元,市场原本预期赤字会在595美元附近,该数据刺激美元快速回升。随后美联储进一步公布了联合其它央行向市场大规模注资的计划,使得美元进一步跳涨。而商品金属及贵金属则呈现回落走势,22点30分前后,金价从日内最高价位的985美元劲挫20美元至965美元下方。随后至终盘,金价振荡回升至970美元上方收盘,形成一颗继续横向盘整的十字阴。美联储表示将向一级交易商出借高达2,000亿美元的公债,允许他们使用机构或抵押证券做质押,美联储推出的新举措,令有关FED在3月18日会议上大举降息的预期降温,从而缓解了美元面临的压力。美国利率期货走势反映出,市场预计联储3月会议降息75个基点,至2.25%的几率有64%,而在联储宣布新举措前一度高达100%。

上述数据面及消息面对市场的影响我们需要有一个客观认识。美国1月贸易赤字582美元即便对美元会形成一定的利好影响,但程度应该也不大,因贸易赤字是美国一项老生常谈的顽疾,如果该数据没有太过令市场感到的意外,不会再度于市场中掀起明显的波澜。而周二美联储高调的注资计划无疑是诱发市场波动的主要因素。在以往美国经济疲软之际,多通过官方粉饰的舆论导向来为市场打气,但目前这招已经不奏效了。美国官方也不得不承认经济已经陷入加速衰退之中。于是乎,美联储采取了象赌徒一样的行动——疯狂向市场注入流动性。周二的宣言不外乎进一步表示,这次我们将赌一次大——2000亿美元。疯狂注资的结果很多经济学家及投资大师都已经看到——那就是在为新一轮泡沫的形成打气,流动性过剩之下通胀危机将进一步弥漫全球。这就是美联储当务之急饮鸩止渴的必然结局。国际投资大师巴非特、罗杰师皆这样认为,前美联储主席格林斯潘也认为美国随后将面临难以控制的通胀风险。或许,美联储的举动很大程度上是缘于当局或当值的政治因素,希望美国的经济危机不要在“我”的任期内达到不可收拾的地步,以免留下历史的骂名。当然,作为投资者,我们应该知道,美联储的疯狂注资计划仅仅是一副兴奋剂,而不是根治弱势美元的特效药。市场适应了以往定量的兴奋剂后,兴奋剂将渐渐失去刺激市场兴奋的效果,所以美联储时而不得不使出一些让市场感到意外兴奋的“猛药”。周二道琼斯和路透的消息认为, Fed的举措是否能令备受打击的美元重拾升势,这一点还有待观察。分析师们并不是十分乐观。花旗集团(Citigroup)的外汇策略师周二在一份研究报告中指出,他们认为美元的回升完全是暂时的。虽然美国经济前景依然低迷,但欧元区经济却没有显示出多少放缓的迹象,这也令美元面临严峻的挑战。“在美联储近日宣布注资行动后出现拉据战,”Excel Futures总裁Mark Waggoner说,“直接反应是美元受到提振,但这一行动将向经济注入2,000亿美元,这将推高通膨,导致美元下跌而非上升……长期而言该行动利空美元。”既然如此,投资者应该明白应以什么样的眼光来审市商品市场及黄金市场。

周二的原油价格亦受美联储大幅注资金融系统的消息面影响而剧烈动荡,但终盘依然顽强收高,显示油价受该消息面的实质性影响较小。YMEX-4月原油期货CLJ8结算价报每桶108.75美元的纪录高位,上升0.85美元或0.79%。盘中介于106.61-109.72,后者为盘中新高,超过周一触及的108.21的高点。我们认为阶段性金价难以在油价迭创纪录新高的同时逆向回软。纽约商品期货交易所(COMEX)期金周二收高,市场认为,尽管美元上升,此前全球各大央行宣布联手向金融市场注入流动性的计划,减弱了黄金在经济存在不确定性之际作为避险资产的吸引力。不过,交易商称,黄金料进一步上涨,受通膨忧虑、强劲的投资需求和美元持续走软等因素推动。

技术面上如图所示: 

继3月5日形成穿头破脚的长阳劲升后,金价并未进一步惯性上涨,而是在该长阳体内形成回软四连阴,该组合形态便是笔者定义的长阳怀四胎,期间对应着美元的疲软运行。这样的K线形态代表着怎样的技术含义呢?——相对于美元滞涨的同时,也抗回调。对于空头而言,金价没能延续3月5日长阳上行的惯性,其作多能量已经衰减,特别在美元疲软指引下更显如此。但就黄金的市场运行属性而言,一旦市场确认一个中期顶部,其杀跌将非常迅速,不会给多头从容出局的机会,目前看来,并非如此。故在金价中期趋势依然完好的情况下,继续趋空作空的观点或将是一件危险的事情。上述短期技术信号显示,金价的横向盘整似乎已到短期运行的极限,近日应该进行方向性的选择。别看目前金价围绕970美元横向盘整,但日内波动不算太小,皆在20美元以上,这可能使得很多短线投资者左右挨耳光,形成笔者常常提及的“平地摔跟斗”局面:金价并未出现实质性地变动,但你帐户卡上的资金却在不断大幅缩水。因为这样的波动往往会触及你胸无成竹盲目设置的止损点,结果造成较大的累积亏损。笔者以为,不分市场阶段的短线偏好者都是缺乏对市场深度了解的人。目前我国黄金市场开放的时间不长,很多初入市场(特别是保证金市场)的投资者都像缺乏市场知识需要哺乳的婴儿,一旦市场出现动态剧烈波动,他们就因缺乏对市场的深度理解而躁动不安,行情的涨跌往往成为他们脑袋中的血压表,并据此盲动。而部分更感茫然与恐惧的投资者就像婴儿在寻找奶娘一样,希望短线救救急,但笔者认为,市场中合格的短线奶娘实在太少,甚至就没有常胜的短线奶娘,否则他也不需要作奶娘,自行经营自己的黄金投资便是。这一点,希望初入市场的投资者能有一个客观和清醒的认识。

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