专家分析：投资者是怎么“摔死”的？

2012年03月16日 【羊城晚报】 刘薇

　威尔鑫投资研究中心首席分析师杨易君表示，在金价总体维持原地波动的过程中，投资者可能因为过于趋势化地看待市场才导致大幅亏损。亏损原因基本如下：

　　在有利的基本面表象映衬下，金价上行，投资者“用心”梳理基本面后坚定看涨信心，进而放手做多。投资者进场后尚未赚钱，或仅赚了毛毛钱，就期待金市在“有利”的基本面支撑下延续涨势，放大利润。随后市场“略”出现意外回落，已被“良好”基本面思维绑架的投资者会自我劝慰：市场良性调整，中期涨势将延续，继续波段持有多头；金价继续回落，跌幅渐渐超出投资者的心理承受力。此时迎合市场走势的评论及消息面会增多，由于大多投资者不具备独立思考、梳理、过滤、处理基本面的能力， 只会简单吸收别人的观点，故一旦市场由涨转跌并进一步进入调整， 且伴随市场趋空的消息面增多，很多投资者便开始动摇。随着金价进一步调整，前期多头的止损逐渐出现，而止损盘又会加重市场下行压力，伴随多头止损力度加大，最后出现了阶段性恐慌止损，甚至很多投资又根据基本面表象纠错“做空”雪上加霜的新一轮噩梦开始。

　　当恐慌性多头止损或诱空发生后，阶段性市场见底回升，很多投资者止损在阶段性低点，甚至被对冲基金成功诱空。伴随市场的“超跌反弹”或回升，附会市场的看多重现，不少普通投资者亏损的悲剧重演。

　　一段时间后，金价似乎依然在操作初期的原地，但追涨杀跌的投资者可能亏损巨大，甚至有的投资者在金价运行的平地上，经历几个跟斗后被“摔死”。

　　“这是很多初入保证金市场的投资者难以避免的代价， 跟随以赚取佣金为主的机构指导， 更是难以避免这样的代价。真有悟性的投资者在几个跟斗后能摔明白，摔出真正赚钱的本事。遗憾的是， 有的投资者摔20 年都摔不醒，而大多投资者根本没有资本摔20 年，甚至摔1 年的资本都没有。”杨易君评价说。

　　（刘薇）

　　（羊城晚报 刘薇）