威尔鑫周评：资金流向呼应短期看多

2012年3月19日    威尔鑫首席分析师   杨易君

关于近期市场的技术面和基本面分析，请会员参考上周五公开的评论《短期金价调整到位，阶段后市待观察》。这里我们将进一步就中期技术面和对冲基金最新的资金流向就行解读，从上周收市后的资金流向梳理来看，金银市场的资金流向比较清晰，外汇市场略模糊。

技术面的补充上，如金价月、周K线图示：
 
如果我们忽略当前依然充满动荡危机的金融环境，且继续秉持对黄金长期牛市看法的前提下，我们可能给出金市似乎已出现中期做多机会的观点。

首先从月K线来看，了解我们的朋友应该清楚，我们常常从月线图上看战略机会。我们过去数年都一直强调，金价回到月线布林中枢线下方，都构成中期建仓信号。在过去10年，金价月度收盘至布林中枢线下方的情形仅仅只有几次。目前该中枢线位于1650美元附近，即意味着1650下方都构成中期战略买进机会。当前，月线级别的振幅比较大，故技术上需要从周线和日线进一步细化。此外，图示中清晰显示，自08年见底681.45美元以来形成的中长期上行通道依然完好，H1线形成金价运行的中长期趋势支撑。3月的该趋势支撑已上行至1600美元附近。

再如周线图示，周线的季度线在1610美元附近，即基本与H1趋势线形成共振支撑，且该区域还存在周线布林下轨共振支撑。可见后市金价如果击穿1600美元，将在技术上构成很好战略做多机会。至少中期技术面如此。

而关于日线级别的短期分析，请会员回顾上周五评论，即我们倾向金价短期金价已在1640美元附近见底，我们暂继续维持这样的观点。周末收市后，该观点进一步从资金流向上得到了支持。

上周美元曾出现一个明显冲高过程，突破了2月16日金价调整反弹中的高点，以及突破了季度均线反压，尽管周末美元回落。但中期技术已呈明显好转。就对冲基金在外汇市场中的运作来看，上周对冲基金兑现阶段性欧元空头获利明显，但这个过程并未对应形成欧元的回升。对冲基金在美元市场场内外的做多力量依然强劲，与上周的资金流向基本一致，这也意味着阶段性美元强势存在进一步延续可能。这似乎应该对风险和黄金市场构成压力。只是近期风险市场似乎受美元运行影响不明显。

上周对冲基金在金银市场中的运作比较清晰，且似乎意图也比较明显。基金继续利用阶段性场内获利压制金银价格，但我们却追踪到基金场外买盘强劲，这是以往基金惯用诱空手法，常常体现为市场中期做多机会的来临。如果这种资金流向信息出现在3季度初期前后，笔者会给出比较肯定的中期看涨观点。但当前阶段，我们暂做短期看多看待。这与我们周五日线级别的短期见底技术分析吻合。即短期金价见底得到了技术面与资金流向的双双支持。

为何不敢秉持中期看多观点呢？原因如下：首先我们认为欧洲金融还可能出现不确定性动荡，对金融市场的影响难以预计，目前这算是个相对次要因素；其次目前是黄金的传统消费淡季，缺少实物需求的支撑，快速唤回投资者对黄金的投资需求信心有难度；更为重要的是，如果中期美元延续强势，我们不敢否定其不会进一步抑制金价。

故此，尽管日线、月线，与上周资金流向显示金银后市可能回升，但我们暂做短期回升看待。金价将在1730美元附近遭遇较强技术支撑。周一为金价见顶1790.5美元后调整的第13个交易日，笔者以为产生短期拐点回升的可能较大。如果形成如期回升，随后两周的市场表现很关键。如果金价在三月底能够明显回升至1730美元上方，那么金价中期进一步走强的可能就会更大，否则金价存在再次调整，并创阶段性低点至1600美元下方的可能，这个过程可能伴随金价的快速下跌。

操作上，暂建议会员继续持有多头，如有调整，周一快讯修正。