价格比黄金还能“折腾” 白银期货让普通投资者畏惧三分

2012-04-24  来源：【南方都市报】  作者: 卢亮 潘奋图

手绘连体明信片中的一张。

　　金市有乾坤

　　近日，上交所一纸《白银期货标准合约》草案，表明颇受关注的白银期货即将登陆国内期货市场。这个新通道的打开，意味着什么？

　　有精明的投资人粗略算账发现，根据合约草案提供的信息，白银期货交易单位为15千克/手，加上交易所最低交易保证金和期货公司追加保证金，以当前白银每千克不超过7000元计算，目前普通市民参与白银期货的门槛大约只是1万元，看起来有大众趋势。

　　不过，由于白银的价格起伏不定，比黄金还能“折腾”，让普通投资者畏惧三分。据记者观察，近年来白银价格波动剧烈，国际银价最低为8　.5美元/盎司，最高达49.81美元/盎司，价格相差竟达6倍之多。2010年，国际白银价格全年上涨75.63%，可谓“绝杀”其他贵金属。但是，去年9月下旬国际白银价格在几天内下挫三成，也让投资界大跌眼镜。

　　广发期货研究员冯亮认为，白银在近期属于波动性较大的品种。因此交易所需要在保证金的调整方面更为灵活和及时。在价格较低时，交易所应调高保证金以防范风险，而当银价较高时，也需要照顾到市场流动性，适当降低保证金水平。

　　虽然门槛不高，但是对于普通个人投资者，威尔鑫投资研究中心首席分析师杨易君认为，白银期货并不适合一般投机或投资的中小散户。目前情况下，真正最适合参与的是需要套期保值等风险对冲的机构，因为这些机构本身不在乎在白银期货的账面盈亏，他们可以在现货或其他另外的市场得到白银期货账面亏损的补偿或偿付。

　　栏目主持：南都记者　卢亮