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※威尔鑫点金:金市空头借美元反弹东风“跳伞”

2008-04-24 11:44:00 来源 -- 作者

威尔鑫点金:金市空头借美元反弹东风“跳伞”


2008年4月24日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周三国际现货金价以917.4美元开盘,最高上试922.8美元,最低下探896.7美元,报收902.75美元,较上个交易日下跌17.9美元,跌幅1.94%,日K线呈现一根打破近日盘整格局下行的中长阴线。

周三市场正如我们预期的一样,金市空头早已做好了向下“跳伞”享受作空的乐趣,但怎奈美元迟迟未能刮起反弹的东风。周三美元逆基本面指引仅刮起反弹的微风,金市空头便不失时机地展开了跳伞运动,金价一度大幅下跌超过20美元至897美元附近,终盘略微回升。但短期K线趋空组合明显。从目前金价运行态势来看,我们认为金价短期走势可能还将依赖于美元走势指引。周三金价虽打破近两日盘整格局下行,但900美元附近似乎存在较为明显的调整抵抗。

从关联的美元市场来看,尽管目前整个宏观经济面、经济数据,消息面其实都利空美元,但市场似乎难以树立继续作空美元的信心。1.6以上的欧元多头还能有多大赚钱的空间?于是市场或将选择最保守的做法,兑现美元空头与欧元的多头获利。美元由此迎来了逆基本面指引的被动技术性反弹,而市场也在尽可能地捕捉利好美元、利空欧元的蛛丝马迹,对利空美元明显的数据及消息面则熟视无睹。一句话,目前市场缺乏继续作空美元的信心,这种情况下,美元有可能迎来基于市场心理修复的技术性反弹,这会形成对阶段性金市运行的指引。

数据消息面上,市场认为因近期欧洲经济数据显示,欧元区经济放缓的现象日益严重。若果真如此,那么通货膨胀压力可能会自我调节,欧洲央行可能维持利率不变,美元则可能会从中获得支撑。路透调查周三显示,美国经济在今年第一季近乎停滞,第二季将萎缩,但即使出现衰退也应该比1990年代初的上一次衰退来得轻。在4月15-23日对逾100名分析师的最新调查中,受访者称美国经济今年第一季大概能增长0.1%,略优于上月调查中预期的零增长,但可能在第二季下滑0.5%。上述消息面被牵强地理解为对美元市场的利好。但笔者以为美元的反弹主要来源与技术面与市场心理层面,心理层面是对在美元历经大幅下挫后继续作空美元的获利没有多大预期与信心。技术面上如图所示: 

周K线图示,目前美元依然运行在至05年见顶92.63点后形成的中期下降通道中,L1L2为美元标准的中长期下跌通道,当前美元正受到轨道线L2线支撑,存在弱势反弹的条件。但从美元近两年来的市场运行属性分析,美元的弱势反弹难以有效逾越周线布林中轨,目前布林中轨位于74.50点,且每周以约20点的速度下行。故美元即便产生技术性的弱势反弹,其幅度应该难以超过250点。在市场心理得以修复后,趋空的基本面恐将令美元延续中期跌势。至于中期下跌目标位,图示中的K2线或将成为重要参考。我们将04年底美元见底80.39点后的整个运行形态,看成是一个宏观的中继“下降三角形”,由图中L1、K1线构成。该三角形破位下行的理论目标分别为与三角形等高的K2线,以及新的轨道线L3。如果美元真要在L3线上去寻找支撑,那将惨不忍睹!

再如美元日K线图示,近两个月以来,美元日K线图上形成了一个标准的“对称三角形”(图中H1H2线构成),三角形整理本来是一个中继整理,突破美元将延续原来的中期下跌趋势。但图中明显看出,美元在下破H2线后没有形成加速下行,使得该三角形整理的“中继”技术含义可能失效。如果美元进一步回升向上穿越H1线反压,该三角形甚至有可能演化为阶段性的底部三角形,示意美元将迎来一轮反弹行情。但糟糕的基本面示意该反弹可能不会强烈。此外,目前日线布林轨道已收口至极限,示意美元需要选择一个阶段性的方向,或形成一个明显的反弹过程,或加速破位下行。再从其它日线技术指标分析,RSI有领先于美元指数回升的意愿,且近6个交易日存在一个不太明显的RSI相对于美元指数的底部形态背离,可解读美元或将技术性回暖;抛物转向指标显示,美元上穿72.55点将发出波段反弹的信号;近8个交易日的KDJ也在形态上形成了一个不太明显的双底底部背离;虽近一个月的美元缓缓下行,但MACD指标却呈现徐徐回升态势,这种明显的背离运行形态也示意美元存在迎来阶段性技术反弹的较大可能;CR能量指标也同样存在着这样的一段底部背离运行形态。我们认为阶段性金价难以脱离美元运行指引,故投资者或可考虑从美元的运行中去寻找金价可能运行的线索。

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