本周希臘選舉引發的政局變動，讓投資者疑慮希臘恐難秉持前政府對三駕馬車（歐盟、國際貨幣基金組織、歐洲央行）承諾的撙節舉措，進而再度誘發對希臘違約衝擊歐洲金融系統風險的擔憂。受此影響，除美元以外的黃金，及全球資本市場、大宗商品、原油等風險市場全面承壓下行。但筆者以為此極可能是一簇有目的的短期鬧劇，利益集團利用此短期鬧劇，將從全球金融市場獲得極大的肯定收益。下麵讓我們進行解讀。

 

　　近兩年希臘一直成為市場關注焦點，希臘任何基本面的負面變化都會強烈刺激投資者對歐洲，乃至對全球金融系統動盪擔心的神經，即希臘是一個可以撬動金融市場漁利的最好支點，對沖基金利益集團不會看不到這一點。如果我是對沖基金利益集團核心代表，肯定會利用希臘選舉事件漁利，我會怎麼做呢？

 

　　看看目前希臘超過20%的失業率，就知道當前希臘人民多麼需要錢：政府需要錢還債，人民需要錢改善或維持生活。諸多希臘官員也是人民的一員，他們同樣需要錢。對沖基金可以利用這一點賄賂這些參與新政府選舉的黨派首腦，讓他們盡可能在選舉中攪局，散佈不再遵守三駕馬車的撙節承諾資訊。

 

　　目前希臘面臨的局勢並不比幾個月前更糟糕，歐洲穩定機制繼續執行著對希臘的援助承諾。在大多數選民拒絕接受歐盟及國際貨幣基金組織(IMF)的資金救助的情況下，希臘已經開始把希望寄託在重新選舉中，該國政局陷入困境。這是對沖基金利益集團希望看到有利於在各金融市場漁利的希臘亂局。

 

　　但投資者對此應客觀冷靜看待，避免成為被對沖基金漁利的對象。首先即便是反撙節舉措的各黨派首腦，他們也聲稱留在歐元區是必須的選項。在他們反對撙節減赤的同時，卻拿不出有效的減赤方案，甚至一點建議也沒有，這是筆者懷疑其僅為攪局原因之一。如果反對撙節而不能給出新的減赤方案，最後可能仍將“大致”遵從三駕馬車給出的受援助撙節條件。即希臘選舉事件可能僅僅是一場引發金融市場劇烈波動的鬧劇，但對沖基金卻可以大獲其利。

 

　　關於希臘必須遵守前政府的撙節承諾，三駕馬車態度堅決。歐洲央行(ECB)執行委員會委員阿斯姆森週二(5月8日)表示，歐洲央行不會考慮對希臘救助協議進行再協商。如果希臘希望繼續留在歐元區，那麼該國就必須全力執行既存的救助方案，希臘救助方案沒有B計畫，該國必須意識到，全力執行救助協議是繼續留在歐元區的必由之路。鑒於反救助聯盟即希望留在歐元區，同時又拿不出比撙節減赤更好的減赤方案，那麼新政府繼續秉承撙節減赤政策的可能更大，否則無法獲得後續援助的希臘將陷入更加糟糕的破產境地。

 

　　目前希臘已超過20%的失業率，一味地撙節減赤對希臘經濟而言無疑雪上加霜，即就後期走向來看，筆者以為三駕馬車對希臘提出的撙節減赤條件存在迴旋餘地。筆者以為應客觀看待短期希臘選舉疑雲對金融市場的衝擊，避免成為對沖基金漁利的對象。聰明的投資者甚至應該善於利用這樣機會，而不應在所有市場盲目恐慌。黃金市場尤其如此，在全球新一輪貨幣政策放寬趨勢的背景下，金價有望獲得信用貨幣相對於經濟增長乏力的氾濫支撐。

 

　　回到全球貨幣政策走向上，這也是我們前兩期周評分析的重點，投資者可以再度回顧我們前兩期周評的解讀，本期根據最新消息面再做補充。從本周消息面來看，歐元區發行共同債券的可能即意味著歐洲央行的貨幣釋放可能。 上周五美國公佈的非農就業數據遜於預期，意味著美聯儲延續或進一步放寬貨幣政策成為可能。

 

　　看近期市場表現，如果機構真擔心希臘再度引發新一輪歐債危機，必將大肆做多美元，做多美國國債，做空歐元，做空歐債，而實際情況卻並不如此。上周基金在美元期貨市場中呈現多空雙向增持，甚至空頭增持力度更大。在歐元期貨市場則繼續降低空頭持倉，縮減操作。歐元區國債也並非出現新的明顯上升跡象。

 

　　而關於投資市場標杆人物巴菲特看待黃金投資的觀點，在週三日評中曾分析過，在本期周評中再度直接引用。上周媒體公佈巴菲特並不看好黃金投資，我個人認為這是巴菲特對投資品種的喜好問題，並不代表對金價走勢的判斷。實際上，巴菲特在2009年黃金位於1000美元下方時，也不看好黃金，但並不妨礙隨後金價上漲至1900美元。通過消息面看本質，人之見解各不同，我想更多投資者是將巴菲特對黃金投資的喜好將其與對金價運行的前景畫上了等號。

 

　　筆者以為巴菲特又被投機力量利用了，或曰巴菲特不看好黃金存在政治動機，但筆者更相信原因是前者。有一個事實投資者應該是清楚：那就是金融巨頭完全能夠操控媒體進行輿論導向或傳聲，以達到自己利益最大化的目的。還記得去年、前年中國一些民間呼籲調控房價的報告會，以及不少關於房子品質問題的後續追蹤，媒體要麼是被房地產商警告不能參與或不能進行後續報導，否則不再投放廣告相威脅，媒體幾乎全體屈從。甚至不少記者感歎有心無力，基於報社經濟前景考慮，領導不讓這樣做或繼續這樣做。可見，金融團體是完全能夠控制媒體進行輿論導向的。

 

　　關於巴菲特不喜歡黃金投資，天下人都清楚，投機主力同樣清楚。故當投機力量認為有比必要利用這一點時，便會支招媒體去採訪巴菲特對黃金投資的看法，巴菲特當然會秉持他一貫不喜歡黃金投資的論調，“黃金不會產生利息等收益”是巴菲特對黃金的主要看法。但媒體則可能將巴菲特不喜歡黃金投資“添油加醋”地解讀為巴菲特看空黃金後市，即達到了利用巴菲特名人效應進行黃金市場誘空的目的。投資者會認為，投資大師巴菲特都不喜歡黃金投資，金價後市豈不將迎來熊市，結果低位籌碼全被投機機構騙去。故筆者以為巴菲特被投機力量利用了。回想巴菲特09年也不看好黃金投資，當投資者在1000美元下方丟掉籌碼後，金價上行至1900美元是何感想？不要怪巴菲特，他僅僅是被利用了而已，他僅僅是客觀表達了自己的投資偏好。就像巴菲特投資股票一樣，偏愛傳統行業股票，不喜歡投資高科技股票，但並不代表類似微軟的高科技股票就沒有長線投資價值。

 

　　故我們應該理性看待希臘選舉對市場形成的短期衝擊，應該理性解讀巴菲特不喜歡黃金投資，並不意味著看空黃金的觀點。相反，我們認為應該在全球貨幣寬鬆大背景下，逢市場大幅調整時，在相應的市場，相應的時機，準備好篩子迎接天上掉下來的金銀財富。故面對當前金銀市場的進一步調整，我們認為應該是看見機會姍姍而來的欣喜，而不是憂慮與恐懼。別太在意拿篩子的姿態是否漂亮，拿篩子的位置是否精確，耐心靜候收穫即可。