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黄金的相对强度及其意义 |
2012-11-16 15:03:13
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黄金的相对强度及其意义
发布时间:2012年11月15日上午9:19(美国东部时间) 来源:Kitco 我们评论的长期读者均知道我们热衷于分析国际市场,同样亦分析实际金价或相对金价。这个不是应用在纸黄金市场相对于实金市场。而是相对地跟其他资产和市场比较。基于两个原因,我们要追踪金价。一,金价对其他货币(特别是欧元)的价格是金价以美元标示的指标;二,金价对一般商品的表现是金矿商的利润指标。我们已在数周前就此讨论过。周末过后,我回顾金价的表现,看似又再度看涨。 下图可见金价相对六个不同市场(外汇、股票、原油、工业金属和债劵)的表现。注意除了债劵以外,金价相对其他市场的走势稳定上扬。
金价跟美元相反,只从其长期高位下跌了4%。相对原油和工业金属,金价到达了一年内的高位。当金价尝试接近长期高位时,相对债劵金价下跌。同时,相对标准普尔500指数,金价到达6个月的新高。 为什么我们要注意以上所有的市场呢? 首先,黄金是处于健康的牛市,因为除了债劵市场外,黄金相对所有主要市场均看涨,可见黄金显示其在普遍市场上的实力,可惜唯一被债劵市场的强势拉回,所以当我们看见债劵市场回软时,金价会再度尝试到达其近期的高位。 实际金价的强势反映经济正在萎缩或衰退。毕竟,如市场发展顺利的话,预期对表现经济市场发展敏感的商品和股票的表现会胜过金价。实际金价上涨是经济和资产市场的负面警号,导致央行作出行动,刺激金价上涨,这可解释为什么实际金价是市场上可靠的指标。 最近实际金价预示潜在周期或中期的走势,就是5月转为看涨。我们就黄金和白银股票有少许想法。下图画出GDX、GDXJ和SIL的两条支撑线,显示市场上将会测试更低的支撑线。
短期的广度指标显示只有15%的黄金股票到达超越10天均线的水平,只有23%到达超越50天均线的水平。两个指标最后一次均低于20%的是6月,其后大幅反弹。 总括而言,实际金价继续看涨,显示未来几个月贵金属表现向好。原油和工业金属价格看跌,对黄金白银商家来说是好事,因为未来几季他们的利润会上涨。9月尾开始的价格修正可能在数天内结束。现在趁矿股处于高位,是时候做好功课,寻找哪些公司的股票会再到达下个高位,并表现胜过黄金股。 |
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