-------------------------------------------------------------------------

威尔鑫点金：通胀忧虑托起金市希望之星

2006年12月19日    威尔鑫投资研究中心   杨易君
  
美元
周二美元以84.01点开盘，最高上试84.03点，最低下探83.32点，报收83.43点，较前个交易日下跌57点，跌幅0.68％，日K线呈现一根于近期反弹高位回落的中阴线。

周二美国公布的经济数据显示，11月生产者物价指数月率上升2％，为至1974年以来的最大单月升幅，核心指数上升1.3％，为1980年以来最大单月升幅。说明美国仍存在较大的通胀风险，美联储可能仍需紧缩货币以抑通胀，美元受此刺激，曾小幅上扬。而美国中期经济的加速疲软增加了美联储舞弄利率这柄双刃剑的难度，即对经济加速疲软下的升息需格外谨慎，美元随后回吐动态反弹幅度，进一步疲软下滑。达拉斯联邦储备银行总裁费希尔周二称，美国通膨压力已经持稳，但仍处于过高水准，可能需要进一步升息以压低通膨。

技术面上，美元近三日K线已形成较为明显的“黄昏之星”组合态势，示意美元可能阶段性向淡。周一上试84.22点的时间周期以及反弹幅度基本皆完成了技术面需求。后市美元回归中期跌势的可能渐渐加大。分时K线形态上，83.27点已成为周三美元的最后动态防线，一旦有效告破，美元仍存在加速回落的可能。而在83.65～83.80点区间已密布着较强的美元动态反弹反压。
                                                                                               
白银
周二国际现货银价以12.41美元开盘，最高上试12.7美元，最低下探12.3美元，报收12.62美元，较上个交易日上涨0.24美元，涨幅1.94％，日K线呈现一根超跌反弹的中阳线。

从分时K线形态观察，银价周三回升的压力位分别在12.90、13.20、13.50美元。分时K线形态显示短期银价已形成一个双底形态，双底颈线在12.60美元处，下方存在较为密集地逢低承接买盘，应为银价回档强劲支撑。而布林中枢线示意银价日内在13.10美元的反压较为强劲。回档强支撑位于12.50美元附近。

黄金
周一国际现货金价以614.7美元开盘，最高上试622.2美元，最低下探614.2美元，报收621.7美元，较上个交易日上涨7.6美元，涨幅1.24％，日K线呈现一根下行回稳的中阳线。

周二金市的总体运行干净利落，基本没有多空明显争持的动态博弈痕迹。承接周一金价的探底回升，周二亚洲早市金价回稳至616美元附近，至22点30分以前的亚、欧、美交易时段，金价皆窄幅盘整于616～617美元区间，美元的明显疲软并未对应激起金价走强。而在美国交易时段，美元逢PPI数据刺激的动态反弹也未对应遏抑金价，进而使得部分仍在利空氛围中惴惴不安投资者可能加入空方阵营，或将廉价多头拱手让于基金主力。随后金价脱离关联市场指引，呈现动态激扬，终盘回升至622美元附近，形成近似光头光脚的中阳线。

周二的金价走势与笔者对会员的分析相符，即在分时K线形态中可能形成“头肩底”，而在日K线形态中可能形成“早晨之星”组合态势。于615美元附近，不要计较可能小小几美元成本的买进，是笔者近两日对会员的连续建议。从周二金价收盘结果来看，周二阳线较短，故多头的攻击力度尚需进一步观察。区间振荡中的操作策略是别人看似破位，结合超跌态势大胆买进，而当别人认为可能已形成突破时，反倒是你兑现获利的好时机，而盲目套用趋势追踪的投资者往往成为区间振荡中的最后买单者。而于区间振荡不上不下的常态情况中，投资者进行买卖操作饱受的心理煎熬不言而喻，而胆战心惊的回报可能甚微，因为没有多大持仓成本优势的头寸是经不起主力洗盘的。区间振荡，人弃我取，人取我弃。然多少人能够确认区间，确认区间底部呢，而能够先知先觉与市场主力共舞，当然更是妙不可言。欲知具体操作，申请威尔鑫咨询会员028-66719233。

昨日操作重现：
从日K线形态分析，笔者仍认为605～615美元的长、中、短期密集成本交织区间，是空头难以有效攻克的屏障，故应该是投资者战略建立多头的时机，无需计较是否多树立几美元的成本。周一金价呈现出明显回调抵抗，美国交易时段盘口反应市场逢低承接意愿较强，形成至9月以来最为活跃的交投。618美元是周二相对重要的动态反压点位，一旦在美国盘面得以克服，在金价动态分时K线形态中可能形成“头肩底”回升，在金价日K线形态中有形成“早晨之星”的可能。再从关联市场分析，不管从时间周期，还是从形态技术推导，笔者皆认为84.20点附近可能为美元反弹的目标位，目前已基本触及。而银价周一继续大幅下跌，但金市并未关联受抑，基本验证笔者认为银价恐慌打压为金市诱空伴舞的观点。当然，银价超乎金价较强的打压，也因为银市本身上行过速，如果从整个市场的中期综合成本分析，周一银价刚好打压至季度线获得支撑，与当前金价在季度线获得支撑形成对应调整。NYMEX近月国际原油期货价格的回软并未拖累金价，因其仍位于62美元上方的相对高位，周二为1月合约到期日，市场打压存在刻意痕迹。操作上，建议多头继续持仓。空仓者仍考虑在周二买进50％仓位的多头（以后如不提及，均以10％保证金率计算）。对于是否进一步增仓，在已达到目标仓位的情况下，居于安全第一的当前策略是只能突破追涨，不宜于大幅回档增仓。对于已树立持仓成本优势的投资者而言，如果金价在亚欧盘口皆维持相对强势，当金价进入美国交易时段后依然继续逞强，则建议金价在美国盘面回升至619美元时可考虑将仓位增补至70％，而如果金价在“美国交易时段”从619美元上方回落至617美元，则建议再度将仓位缩减至50％。没有持仓成本优势的投资者不建议增仓，持有原有多头便是。

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------

周二金价呈现一如预期的回升走势，分时K线形态形成较为标准的“头肩底”，日K线呈现“早晨之星”的回升组合态势。只是周二阳线似乎略短，进而对于多方的攻击力尚待观察。当然，如果周三金价继续放大涨幅，则近四日金价将形成复合“早晨之星”，同样利于多头推升金价。美元对应见顶的“黄昏之星”是对金市的直接提振。昨晚公布的美国经济数据显示，美国生产者物价指数月率创至1974年以来32年最大升幅，显示美国的通胀风险依然存在，这无异于让中期疲软的美国经济雪上加霜，美元回归中期跌势合情合理，美国通胀的忧虑必将使市场关注以美元标的的国际金价。周三金价的第一反压在当前623美元，如果金价在亚欧盘面继续维持相对强势，突破623美元的反压后将测试来自628美元的压力。

操作上，切忌作空，如果市场确认近几日为诱空，那么625美元以下皆为相对低位，主力不会让金价过久停留于该价位下方，故短期作空存在较大的战略风险，一旦周三金市再现长阳，那么后期走势将较为乐观。而如果金价再度折回615美元，投资也不必恐慌，笔者仍倾向615美元附近为随后金价箱体整理底部。
对于近两日新建仓位的投资者而言，按照笔者建议，615美元附近应有50％的多头仓位，619美元应已加仓至70％了。如果金价在美国开盘前依然维持动态强势盘上，未曾下穿620美元，且在美国开盘前金价处于624～625美元上下，则建议继续增仓20％多头至90％仓位，如果随后金价回落至618美元则建议减仓25％，使得总仓位维持在65％。
对于628美元下方没有成本优势的多头，总仓位应该在50％。适逢上述盘口表现，可在美国开盘前的624～625美元附近将多头仓位增补至70％。
日内金价的超买标准是金价回升至633美元以上，而一旦金价回升至633美元上方，则所有的长、中、短期成本压力都被短期突破，示意多头内蕴强劲，故即便超涨也不适宜作空。就理念而言，当前作空应为操作大忌。

而如果金价在美国开盘前的亚欧盘面维持相对强势，且已历经美元动态反弹而金价并未对应承压回档的检验，则参照上述价位进一步作多获胜的几率将大增。如果在美国开盘前，美元存在回抽83.40的机会，而对应金价仍持稳于623美元上方，则可考虑现价执行上述增补仓位操作。进入美国盘面后，如果美元存在回抽83.60点的机会，而金价依然持稳于621.5美元上方，依然可以考虑现价执行上述增仓操作。