威尔鑫点金：金价呈现四大压力下的“黄昏之星”

2008年7月17日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周三国际现货金价以973.5美元开盘，最高上试981.2美元，最低下探957.6美元，报收961.05美元，较上个交易日下跌12.7美元，跌幅1.3％，日K线呈现一根结束五连阳后回落的中阴线。

继周二金价冲高回落后，周三金价进一步惯性下跌。但相对于油价大幅下跌及美元反弹的双双指引而言，周三金价的跌幅并不是非常明显，呈现出相对于关联市场指引的抗跌表象。但笔者之见，这种表象不一定反应市场的真实内蕴，也许是因为很多市场参与人士尚未从近期极度地乐观的市场氛围中缓过神来。但是，威尔鑫并未对此前金价的劲升冲昏头脑，我们建议会员在980美元上方全部兑现了110～120美元的波段获利，并反手在984美元上方建立了短线空头，目前的短空浮动获利亦同样超过了20美元。威尔鑫这种前瞻性地判断与操作，主要来自如下几个因素（我们在会员版周评已有祥述）。

首先，从时间周期推算，本周为金价自6月13日见底956.9美元后波段回升的第五周，对一个波段而言，其运行的第五周、第八周是最为神秘的时间之窗。金价很可能在该时间之窗上形成变盘的可能，而如果该时间之窗内同时伴随金价本身技术面的极度超买、超卖，那么变盘的可能性就会进一步加大。

其次，我们在上周六会员版周评中告诫会员，周初金价仍存在惯性上涨的可能，当金价一气呵成上行至980美元后，短期技术面将呈现极度的超买信号。阶段性的明显回荡一定难免，甚至不排除阶段性见顶的可能。于是我们建议国内市场会员在周二亚洲尾盘的972美元上方及兑现了部分获利，剩余仓位与国际市场会员一样全部兑现在980美元上方。并进一步在984美元反手作空。因为我们还有基于如下的市场行为判断，当时短期金价已经呈现大幅上行的5连阳运行格局，在一个波段已经运行15个交易日后还能出现5连阳，短期的回荡一定难免。即便这个多头市场已经“疯”了，金价在进一步连贯大幅上行至1000美元后，必将很快回落至至少的970美元下方，所以我们断定在984美元上方的短空，以及在980美元的获利兑现，在战术上一定是正确的。即便金价真的直接“疯”涨至1000美元，随后几日还会给短空安然无恙的出局机会。目前看来，我们的这种保守操作迎来了相对完美的结果。

再次，就技术面而言，我们同样在周评中告诉会员，980美元上方存在强压，如图所示：

其实近期金价的运行非常符合技术规范，规范得甚至让我们不太敢相信。4、5、6月的金价通过ABCD四点形成了一个中期回调后的“底部三角形”，而通过相对保守的形态理论测试，底部三角形突破后，金价应该在通过C点的H4线上去寻找反压，当时看来应该在980美元附近。而通过D点的H3线往往在三角形突破上行后构成一次不影响大局的压力，因为它不属于三角形突破后的理论目标测试标准。实际上正是如此，金价在H3线遭遇压力后，回荡刚好在H2线上获得精确支撑。随后金价有效突破H3线压力，应该在H4线上寻找上行反压，而H5线上可能存在绝对反压。目前近三日金价已形成升势受阻的“黄昏之星”，为短期炽热的市场浇了一盆冷水。

第四，笔者同样在会员版中提及，尽管各路资讯显示黄金ETF在市场中的买盘异常踊跃，但如果周初金价延续惯性趋升，短期基金作多的能量可能枯竭。既然短期基金作多的能量可能枯竭，那么金价超买后的至少技术性大幅回荡难以幸免。原文分析如下：从金市资金流向分析，近两周基金果然一如我们预期地在期货市场中体现出积极作多热情。从7月1～8日COMEX市场基金在期金上的持仓变动来看，虽对应的金价回荡了约20美元，但基金在COMEX市场中的净多头寸却逆势增加了1923手，示意基金在金价回试半年线的过程中逢低回补多头踊跃。如果周初金价惯性走高，那么在7月8日后的金价快速上行幅度将超过50美元、甚至60美元。这很可能是期货与现货市场共同推动的结果，但我们却不必为此感到兴奋。因为阶段性基金在期货市场中的作多能量可能已被消耗到短期极限水平，这种情况下可能形成金价的大幅回荡，甚至形成阶段性头部。如果笔者的预期没有错，那么我们周末可能看到基金截至7月15日的净多持仓会进一步提高至21万手左右的历史峰值附近，但金价距离3月的1032.55美元历史高点依然存在较大距离，金价的进一步上行压力将会非常大。甚至不排除形成阶段性头部的可能。即便美元、原油等基本再度完全配合，进一步大幅上行前可能还需要一个充分的蓄势整理过程。但短期油价的走势却给出了一个不太协调的关联氛围。

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