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威尔鑫点金：金市趋强内蕴尚待美元回软检验

2007年1月12日    威尔鑫投资研究中心   杨易君
  
 
美元
周四美元以85.07点开盘，最高上试85.35点，最低下探84.7点，报收85.3点，较前个交易日上涨22点，涨幅0.26％，日K线呈现一根延续振荡回升的小阳线。

周四美国方面的数据消息面基本真空，其它主要来源于欧洲及原油市场，欧洲央行(ECB)周四宣布维持指标利率在五年高点3.5%不变，一如市场预期。目前市场希望寻获有关下次升息时间的讯息。在ECB做出此项决定之前，英国央行出人意料地宣布升息至5.25%，因受通膨忧虑影响，ECB在2006年逐步调高利率，已经令原本宽松的货币政策大为收紧，这也意味着ECB目前面临的升息压力并不紧迫，与去年相比，其利率决策将在更大程度上取决于新公布的经济数据。周四欧元银行间拆放款利率(Euribor)期货显示，2月升息25个基点的可能性约为36%，3月底前升息的可能性为98%。

近期美元虽维持强劲反弹态势，但并未摆脱中期下行趋势，如图所示，H1线为美元05年11月中期见顶92.63点后各逐步反弹高点形成的下降趋势线，H2线为对应于H1的轨道线，目前美元仍未摆脱该中期下跌通道的缚束。目前美元进一步上行将很快触及下跌趋势线H1线反压，料难直接形成有效突破，更可能的则是触及该趋势线后回软下行。但短期美元即便回软，尚在84.30～85点区间分布着较宽的动态支撑。而日K线技术指标上则呈现出明显超买信号。

白银
周四国际现货银价以12.39美元开盘，最高上试12.53美元，最低下探12.29美元，报收12.32美元，与上个交易日持平，日K线呈现一根依附于半年均线支撑的小阴线。

周四银价总体随金价呈现冲高回软的窄幅区间整理。位于12.30美元附近的半年均线成为银价弱势盘横的支撑。短期不排除银价存在二次回软的可能，但收口的布林下轨在12美元上方料将存在银价回软支撑。如图所示，目前银价总体仍未摆脱12月中期见顶14.18美元后形成的下降趋势线L反压，短期银价仍受到布林中枢线与布林中轨在12.55美元下方的有效反压。但图示中的阻速线2/3线与半年均线共振于当前的12.30美元附近形成银价回档强劲支撑，目前银价即在上述压力与支撑形成的窄幅区间盘整。从分钟K线形态观察，日内动态作用力在12.38美元，动态强反压在12.60美元。

黄金
周四国际现货金价以611美元开盘，最高上试615.90美元，最低下探609.1美元，报收611.3美元，较上个交易日上涨0.5美元，涨幅0.08％，日K线呈现一根弱势反弹后窄幅振荡的十字阳。

周四金价总体维持窄幅盘整态势，14点以前的亚洲盘口，整个金市盘口较弱，金价在611.5～609美元区间呈现单边盘弱走势。欧洲开盘后金价回暖走高，并在美国盘面维持振荡趋强的表象。其间金价经受住了美元继续走强及原油期货价格大幅回软带来的关联压力，但仍面临短期技术面压力而难以进一步推升，目前年线在609美元构成金价回软支撑，而半年线则在615美元构成金价上行反压，短期金价主要于该狭小区间弱势振荡。

从关联的原油市场分析，石油输出国组织(OPEC)主席哈米利对路透表示，OPEC十分担心油价的大幅下跌，若有必要将采取进一步行动来稳定油市。但其补充说，OPEC采取进一步行动没有特定的价格触发水准。纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货价格周四大幅下滑近4%，跌至52美元下方，再创19个月新低，因基金卖盘加强。俄罗斯恢复通过一条关键管道向欧洲出口原油，周中政府数据显示美国油品库存上周大增，基金在此消息背景下继续抛售原油。

但在技术面上，笔者认为原油在52美元附近存在较强的技术支撑：目前的月线布林下轨上行51.9美元附近，应该构成原油中期调整支撑；从1998年10.3美元起涨以来，至06年78.4美元的宏观上行波段，该波段回调的38.2％黄金分割线在52.38美元，同样理应构成油价回调的强劲支撑。其它月线指标示意油价出现明显超卖信号。而如果油价进一步破位继续加速下行，其支撑则可能位于45美元附近的60月均线，以及上述宏观波段的二分位处。

短期金市总体关联趋强，但尚难判断是否为上周超跌后的中继修复。故最好需进一步等待美元回软及原油超跌反弹形成的关联利好环境来进一步检验。而在此之前宜做好操作战术上的考究，盲目追涨杀跌不可取。欲知具体操作，申请威尔鑫资讯会员。028-66719233

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黄金
周四国际现货金价以611美元开盘，最高上试615.90美元，最低下探609.1美元，报收611.3美元，较上个交易日上涨0.5美元，涨幅0.08％，日K线呈现一根弱势反弹后窄幅振荡的十字阳。

周四金价总体维持窄幅盘整态势，14点以前的亚洲盘口，整个金市盘口较弱，金价在611.5～609美元区间呈现单边盘弱走势。欧洲开盘后金价回暖走高，并在美国盘面维持振荡趋强的表象。其间金价经受住了美元继续走强及原油期货价格大幅回软带来的关联压力，但仍面临短期技术面压力而难以进一步推升，目前年线在609美元构成金价回软支撑，而半年线则在615美元构成金价上行反压，短期金价主要于该狭小区间弱势振荡。

从关联的原油市场分析，石油输出国组织(OPEC)主席哈米利对路透表示，OPEC十分担心油价的大幅下跌，若有必要将采取进一步行动来稳定油市。但其补充说，OPEC采取进一步行动没有特定的价格触发水准。纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货价格周四大幅下滑近4%，跌至52美元下方，再创19个月新低，因基金卖盘加强。俄罗斯恢复通过一条关键管道向欧洲出口原油，周中政府数据显示美国油品库存上周大增，基金在此消息背景下继续抛售原油。

但在技术面上，笔者认为原油在52美元附近存在较强的技术支撑：目前的月线布林下轨上行51.9美元附近，应该构成原油中期调整支撑；从1998年10.3美元起涨以来，至06年78.4美元的宏观上行波段，该波段回调的38.2％黄金分割线在52.38美元，同样理应构成油价回调的强劲支撑。其它月线指标示意油价出现明显超卖信号。而如果油价进一步破位继续加速下行，其支撑则可能位于45美元附近的60月均线，以及上述宏观波段的二分位处。

周四金市仍体现出较强的市场内蕴，在美元继续走强及原油价格大幅走跌的情况下，金价并未承压，反而呈现出较为强劲的买气。目前金价总体在609美元附近的年线，以及615美元附近的半年线区间窄幅盘横。本周金价已连续形成四根横向弱势盘整的小阴阳线，是筑底信号还是下跌中继目前尚难决断，只是金价逆美元和原油市场指引的关联强势露出较强买气的筑底信号，但这种可靠程度尚需静待美元回软来进一步检验，即如果美元出现明显回软收阴情况，金价理应大幅回升脱离近期底部。

但如果金价近日弱势横盘为回调中继，则在短期快速下跌形成的超跌态势被修复以后，金价面临进一步调整的风险将逐步增大，这是多头在战术上不得不重视的问题。但笔者仍倾向590～595美元区间将存在更为强劲的中期支撑。提出此观点，投资者切不可误会笔者认为金价一定会下调至590～595美元区间。只是提醒投资者如果出现这样的情况应有心理准备或战术准备而不必恐慌，战略上仍持中长期作多思路。但有一点笔者较为确定，一旦金市未来一两周回升至630美元上方后进一步上行，极可能会迎来一轮幅度不菲的中期上扬行情，金市将以较为凌厉步伐快速上扬。所以当前尚没有树立持仓成本优势的投资者一定要做好仓位控制，以免无法享受到金市上半年最灿烂的行情，建议目前保证金比例宜控制在5万/手以上（1手＝100盎司），适逢金价回升至630美元上方进一步企稳后再度增仓。

短期金价无论是否存在进一步回档，皆不改笔者中期看好金市的观点，故建议多头继续持仓。美元虽强劲反弹，但尚未摆脱至2005年中期见顶92.63点后形成的下降趋势线反压，短期美元如果继续回升将很快触及该线反压，且鉴于近期金价的回软主要来源于美元走强的压力，一旦美元在该趋势线附近遇阻回落，理应是金市多头登上中期舞台表演的时候，故希望多头再多一分耐心。今晚21点30分美国将在公布12月零售销售，不排除市场出现大幅波动的可能。如果数据继续利好美元，金市再度经受住美元趋强的考验，那么金市中期向好格局将进一步确认。但同样不排除金市历经弱势盘整修复超跌技术指标后，被进一步推低，建议现货商及纸黄金投资者不必理会。持仓较重的高杠杆保证金投资者可能宜注意锁仓，在美国开盘前笔者会根据盘口作进一步分析。

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威尔鑫夜间快递

目前金市仍维持着动态趋强的运行格局，晚间市场会否出现变数，可能将视21点30分公布的美元12月零售数据数据。按照近期美国公布的经济数据来看，年底季节性因素促成的消费旺季使其零售数据可能表现不错，那么美元应该受到提振，金价可能对应承压，这对短线多头而言是一件尴尬的事情，因为目前较难判断如果数据提振美元后对金市的压抑程度。

从近期关联市场分析，金价在年线支撑下体现出非常好的抗跌性，即在美元维持推升的情况下，金价也在调整后维持弱势反弹格局，这种关联的市场表象在以往体现出金价调整见底信号，近阶段盘口走势与05年11月7～14日，06年3月14～22日盘口非常类似，皆体现为调整后逆美元市场指引形成弱势回升，或体现出明显下跌抵抗，示意当前价位买盘强劲。故笔者倾向金价阶段性见底的可能性很大，应是战略布局作多的时候。

但是晚间美国零售数据较好的可能性很大，即金价理应关联承压，当然即便金价承压，以其近期盘口观察回落幅度理应有限，但是我们也不能忽略小概率事件，即多头最后再度使用诱空杀招，刻意打压金价。但笔者认为590～595美元区间是金价小概率调整极限，我们的纸黄金投资者以及仓位控制较好的现货商可以不必理会金价的回档。但部分外盘保证金投资者可能不能忽略这种小概率带来的风险，但由于具备操作灵活性，我们可以作一个动态的灵活性布局，具体建议如下：

首先可以考虑在21点30分数据公布前在目前的613～614美元作大部分或全部锁仓，假如美国开盘后数据令美元获得提振而令金价承压，建议首先在607美元埋单预设一个开仓价位，如果数据对金价压力仅仅体现为动态诱空，那么我们可能会规避几美元价差风险。但是，为了防止金市呈现进一步诱空，我们理应在下面进一步预埋锁仓价位，建议新的锁仓价位设置在600美元，即警惕金价呈现小概率考验590附近支撑的可能。

当然，我们也不能排除数据不利于美元的情况，这种情况可能会刺激金价进一步上扬，但由于上档615美元存在半年均线反压，故建议在金价触及615美元后的回软中平价解锁皆可。如果盘面呈现极端变化，可能还会进一步推出短评，望投资者保持关注。

（20：50：00）

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夜间快递2

美国12月零售数据出炉，略好于市场预期，美元获得些许提振，但目前盘口观察对金价的遏抑有限，即金价主动大幅破位的可能性非常小，建议我们没有操作的投资者继续持有多头。但目前油价的疲软仍遏抑着金价走势，预计金价主动上行突破的可能也不大。如果金价存在动态低点，投资者可留意23点前后，如果此刻金价低于610美元，建议现价解锁。（21：53：00）

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