寻求金市避险 警惕雪上加霜

2008-10-25 来源: 【中国证券报】(北京)　(威尔鑫投资 杨易君)

本周国际现货金价以782.85美元开盘，最高上试810美元，最低下探697.45美元，截至周五午盘时分报收714.6美元，较上个交易周大幅下跌69.5美元，跌幅8.7％，周K线呈现一根破位下行、创2007年9月10日以来新低的长阴线。在目前国际经济、金融发生百年大格局的变动下，如果固守前几年的市场思维模式，盲目寻求黄金市场的避险功能，当心遭遇雪上加霜的尴尬。

目前全球性流动紧缩，基金在多个领域产生资金链危机，使其没有多余资金在黄金衍生品市场大展拳脚，进而难以引领市场产生真正的持续性牛市格局。

近期国际黄金期货市场的资金流向也在进一步地持续性说明这个问题：截至10月14日当周，在现货金价下跌50美元左右的情况下，基金在COMEX市场中仍在进行双向减持，并未增大投机性空头的意愿，再度显示目前基金流动性趋紧态势下的风险偏好下降。10月7～14日期间，基金在COMEX市场减持期金多头5984手，减持期金空头1791手。就减持幅度而言，基金也倾向于看淡后市金价。此外，基金还持有106825手期金净多头寸，这个总的净多头寸是一个维持攻守平衡的持仓量，如果基金欲动用这些头寸来打压金价，可以将金价进一步打压出很大的跌幅。如果基金在伦敦市场大幅布局空头，不排除这种情况发生的可能。10月7～14日，来自伦敦现货市场的抛压很大，如果这是一个建立空头新头寸的举动，那么金价应该存在较大的下跌空间。

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