威尔鑫周评：如何防范金市投资“平地摔跤”？

2008-11-17   威尔鑫投资研究中心   杨易君

上周国际现货金价以737美元开盘，最高上试768.5美元，最低下探699.70美元，报收741.65美元，较上个交易周上涨5.3美元，涨幅0.72％，周K线呈现一根延续大幅整理的横向十字阳。

上周金价延续大幅振荡的一周，这种大幅振荡的格局已经延续3周。而这种振荡格局也是最容易让投资者遭遇“平地跟斗”，即在一段时间之后回头看看金价，原来还在原地运动，但投资者自己却在这段时间的追涨杀跌中损失惨重，为何？

因为大多数投资者脑袋中都希望抓住一轮金价上涨或下跌的趋势，而且很多时候总“觉得”这种趋势的启动就在眼前晃悠，自己必须马上抓住，否则机会可能很快失去。于是在看见金价在近期区间盘整的箱顶形成强势运行时立马追涨买进多头，希望在金价突破前上车。或者在金价弱势运行于区间整理的箱底时立马追跌作空，希望在金价破位前搭上作空的快车。然而最终，趋势并未如期而至，金价反而逆转运行，使得作多者买在最高价位，作空者抛在最低价位。

当金价逆向运行一定幅度后，做错后的恐慌与懊悔会进一步加重，金价逆向运行的幅度越大，恐慌情绪越重。直到金价逆向运行至自己操作反向的箱底或箱顶时，逆向突破的表象会令操作错误后的恐慌情绪蔓延至极限，感觉到自己真的犯了个天大的操作错误，如果再不止损，金价突破或破位后的加速运行可能会令自己很快爆仓。于是在极度恐慌糟糕的心态中被迫止损认输。稍微理性的投资者可能会选择休息调整心态，而赌性较强的投资者可能还会博一把，止损后并顺势再建新仓，希望能弥补或捞回稍早错误操作的损失。

但是行情再度给他开了个玩笑，金价触及区间振荡的墙壁后再度折回区间整理。赌性较强的投资者进一步遭遇精确反向的雪上加霜。这种情况在涉市不深的投资者身上最容易发生，一段时间后看看金价所处的绝对位置，基本没有什么变化，但不断遭遇平地摔跤的投资者可能已处在遭遇市场淘汰的边沿。看看最近三周的金价区间大幅振荡，经验不足的投资者最容易遭遇平地摔跤的尴尬，而一味坚持金价将波段运行至什么价位，并一意孤行进行操作的投资者同样容易遭遇这种尴尬。

当然，投资者面对金价与自己的实际操作逆向运行时也不能熟视无睹，希望金价过段时间后再度回到自己的操作价位为自己解套。因为金价最终还是会打破阶段性的盘整格局，如果你碰巧在金价真实突破前进行了一次精确的反向操作，随后无视金价的逆向运行而静候其再度回到你的操作价位解套，这很可能是致命的。随后金价的逆向大幅波段运行很可能令投资者爆仓。这种情况也容易被涉市未深的投资者碰上。笔者以往常听闻投资者被套100美元、甚至150美元以上。有的投资者在临被市场淘汰之际进行锁仓，结果锁仓价差超过100美元甚至更多。

金融投资市场，特别是衍生品市场风险巨大，对于初入市场的投资者尤为如此。很多投资可能认为面对些风险没关系，权当交学费，至少自己在实战中获得了面对风险经验，这是成功之母。这话没错，成功源于失败的经验累积。但对大多数投资者而言，也不能盲目套用“失败乃成功之母”这句话。因为市场风险千变万化，百种、千种的不同，如果每次面对没有接触过的市场风险都要亲自体验并交一次学费，我想大多数（甚至所有）投资者都没有能力支付如此昂贵的学费。投资者如果真的要为此一意孤行，那么最终的结果肯定是不堪昂贵的学费而被市场淘汰。

故对于成熟的投资者而言，往往只去把握那些他们能够把握的机会，而对不太能够拿准的机会决不参与。当然，每个成熟投资者擅场把握机会的时机、多少也是不一样的。只是他们有一个共同的特点，那就只参与符合自己理念与自己能够驾驭的机会。

对于初入市场的投资者，可谓毫无风险教育与经验积累之言。但需要面对每种风险都要重新交一次学费吗？借鉴成熟投资者的风险管理经验与驾驭市场之道不愧是一种捷径，但这个市场扑朔迷离的东西实在太多，好多貌似成熟的投资者与理念其实并不成熟，这又需要投资者多一份间于市场之内和市场之外的辨别眼光。

笔者以为，对于初入黄金市场的投资者而言，如果近两年抱着熟悉市场累积经验的目的，最好不要选择黄金保证金市场，银行24小时交易的纸黄金不失为一种较好实战工具。而对于急切想进入黄金衍生品市场进行尝试的投资者而言，笔者也建议你投入黄金衍生品市场的资金量千万不要超过你投资金融资产总量的15％，甚至尽可能不要超过10％。而一旦初入市场即获市场垂青有所斩获时，千万不要盲目认为“自己原来是这方面人才”，甚至贪婪地加大投入。正确的做法是将你的获利从衍生品理财帐户中取出而存入银行，因为你近两年的主要任务是学习、了解市场，而不是尽快从这个市场获取暴利。此外，对所有衍生品投资者而言，如果盲目追求在衍生品市场滚雪球获取暴利，那么被市场淘汰将是必然的结局。

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