威尔鑫点金：金价为何冲高回落？

2007年2月7日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

  
美元
周二美元以85.09点开盘，最高上试85.17点，最低下探84.73点，报收84.76点，较前个交易日下跌33点，跌幅0.39％，日K续呈现一根高位回软的小阴线。

周二美国没有重要经济数据出炉，但美元在技术面作用下呈现回软走势。目前美元市场运行体现出这样特征，美国第四季度末尾的经济数据虽然良好，但美元已没有公布强烈的上行欲望，经济数据的利好似乎反而成为多头出局的契机。而一旦美国经济数据较差或没有经济数据公布的交易日，美元市场则呈现出相对明显的技术抛压，示意美元近期的强势持稳表象主要依靠良好经济数据的支撑疗效，而抛开经济数据之外的市场因素似乎并未作多美元的意愿。当然，如果美国经济再度步入疲软周期，那么美元走势可能不容乐观。技术面上，如下图所示： 

就周K线形态而言，L1线为美元05年11月见顶92.63点后形成的下降趋势线（由06年1月高点91.16点，与06年10月高点87.30点连线构成），经过5月低点83.59点可以得出平行于L1的轨道线L2，即L1L2为美元中期下跌轨道，目前美元的反弹已触及下降趋势线反压，示意美元反弹终结的可能性较大。此外，图中所示，K线为美元06年5～11月下跌中继弱势反弹的趋势线，目前美元的反弹也刚好形成对下破该趋势线后回抽确认，非常符合技术规范。K线与L线的交点形成美元更为强劲的共振反压，一旦美元转而下行，不排除向轨道线L2去寻求支撑的可能，那示意美元存在非常大的中期下跌风险。

再如日K线图示，H1线为美元12月见底82.25点后形成的反弹趋势线，H1线的支撑一旦告破则基本确定美元即将迎来中期下跌。目前季度均线与反弹趋势线H1基本趋于共振，可能成为美元回落的最后强支撑。H2线为对应于H1的轨道线，H1H2即为美元近两个月形成的回升通道。目前美元市场的运行受半年线制约明显，主要体现为美元上行反压。当然，我们也不排除美元进一步突破上行的可能，向上将在轨道线H2上寻找反压，同时，年线的反压也逐渐下滑至86点附近与轨道线H2形成共振，如果美元向上，该点位可能成为作多美元最后的绝唱。

白银
周二国际现货银价以13.47美元开盘，最高上试13.82美元，最低下探13.4美元，报收13.61美元，较上个交易日上涨0.14，涨幅1.04％，日K线呈现一根振荡上行的小阳线。 

周三银价第一动态强支撑位于13.50美元附近，更为强劲的回档支撑位于13.38美元。日线技术面示意银价有效支撑在13.42美元，即银价即便回落，但收盘应该在13.42美元上方。再如周K线图示，H1线为美元06年6月见底9.38美元后形成的中期反弹趋势线（由06年6月低点9.38美元，9月低点10.41美元连线形成），再通过9月高点13.22美元绘出平行于H1线的轨道线H2，H2线刚好在12月测出银价回升的波段高点14.17美元，示意由H1H2形成的银价中期振荡上行通道较为有效。那么如果银价银价进一步中期振荡上行，则不排除再度于轨道线H2上去寻找银价波段上行反压，那么以目前H2线斜率判断，银价未来的波段高点应该在15美元上方。当然，近阶段银价进一步上行，周线布林上轨在14美元上方的技术反压不可忽视。再如月K线图示，月线布林中枢近几个月一直成为银价有效支撑，且近几个月的月K线组合形态似乎也颇具规律性：银价在6月见底9.38美元后，月K线露出长长下影线，示意银价调整见底。8、9、10月K线组合为双阳夹阴的“多方炮”攻击组合，只是10月阳线收盘低于8月阳线，使得该“多方炮”组合似乎有些别扭，但依然攻击出了11月的长阳线。而11、12及07年1月K线再度组合形成与8、9、10月一样别扭的“多方炮”攻击组合，似乎示意07年2月银价就如06年11月银价一样再见长阳呢？目前看来不应该排除这种可能性的存在。但让笔者稍显疑虑的是，基金在白银市场上的运作手法可能受基本金属走势的影响，显得不够果断。

黄金
周二国际现货金价以649美元开盘，最高上试658.5美元，最低下探647.6美元，报收653.2美元，较上个交易日上涨4.2美元，涨幅0.65％，日K线呈现一根振荡回升的小阳线。 

周二亚洲早市开盘即小幅振荡回升，欧洲开盘前，现货金价从648上行至650美元。欧洲开盘后，金价上行步履进一步加快，并在美国开盘前最高上行至654.5美元，随后金价略微回软653美元。美国开盘后，金价进一步加速劲升至658美元，至此，整个亚欧美盘面呈现出强烈地单边上扬走势。该段时间金价体现出非常明显地独立强势：因为15点以前，亚洲盘面的美元维持从85到85.15点缓缓上行的动态强势，随后的回软至84.90的幅度也较为有限，而金价却单边扬升约10美元。对应的NYMEX近月国际原油期货价格从58.9美元单边上行至60美元附近，故我们可以理解为金价单边上行受原油单边上行所提振，但油价的上行幅度较为有限，故彰显出金市的强势内蕴。但22点后，受近月原油期货价格从60美元高位振荡回落至59美元下方，金价对应出现快速回落，而动态回落幅度同样超出油价下跌指引，一度动态形成长约8美元的上影线，彰显短期上档抛压。当然，笔者以为金价的冲高回落除油价隔夜的疲软指引外，技术面上短期抛压更为明显。图中所示，金价2月1、2日在656美元上方累积着短期较大的交投，形成短期部分被套头寸，周二金价上行至该区域自然会释放部分被套头寸，再鉴于多头日内推升不够果断，金价在短期被套盘或获利盘的抛压下冲高回落就不难理解。同时，金价在回档中的逢低承接同样踊跃，图中A、B区域为2月2、5日密集交投区域，目前金价以回升至A、B区域的密集交投之上，周二金价在冲高658.5美元后回落至651美元附近的B区密集交投区间时，又受到短期买盘介入，使得金价尾盘略微收高。即短期金价在A、B区域的密集交投会形成金价回档支撑，而短期上行至656～661美元的上档密集交投区，又会受到上行反压。

近期与金市高度关联的油价方面，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周二尾盘反弹并微幅收高，此前自60美元下方的阻力位回落，尽管天气寒冷令需求增加，但取暖油涨势消退。“市场关注冬季燃料走势，当取暖油不再上涨，并自早盘高点回落，同时天然气价格亦下跌，则原油价格的涨势不可能持续。”Man Financial经纪商Andrew Lebow称。但由于美国天气持续寒冷，市场和交易商仍预计油价将进一步测试60美元阻力位。伊朗石油部长瓦基里哈马内(Kazem Vaziri-Hamaneh)周二表示,他"非常希望"石油输出国组织(OPEC)的两次减产决定将使油价保持在目前水准左右。瓦基里哈马内在伊朗国家电视台上表示，“我们非常希望，在OPEC第一次减产120万桶和最近减产50万桶之后，油价不会再次下跌，保持在当前水准左右。”随着油价上涨以及基本金属市场走强的推动，交易商表示，黄金可能重新测试上周高点。weldononline.com执行长Greg Weldon把黄金回升归因于美元疲弱。“目前全球货币形势仍然非常有利于黄金”，Weldon称，全球许多经济体的短期利率下降，货币供应和信贷增加。“黄金早盘跟随油价和基本金属涨势，同时美元下跌也有帮助，这些因素都提供了上涨动能。”一位场内交易商称。Weldon表示，如果现货金能够突破662美元附近的上周高点，则将使技术突破得以稳固。欲知具体操作，请申请为威尔鑫资讯会员，028-66719233。威尔鑫投资
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