威尔鑫点金：美元疲软阴霾催生金价六连阳

2008年12月16日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周一国际现货金价以822.4美元开盘，最高上试842.95美元，最低下探821.25美元，报收838.75美元，较上个交易日上涨17.15美元，涨幅2.09％，日K线呈现一根连续第六根上行的中长阳线。

环顾近两日与金市相关的美元及商品市场，可见美元的疲软应该是近日金价持续强势的主要原因。而商品市场则并未从美元的疲软中有着较好表现，市场对经济衰退下的商品需求疲软忧虑并未缓解。从市场运行态势来看，近日美元的弱势及原油一度表现出的强势，似乎都是对消息面的提前反应。因市场臆测美国联邦储备理事会(FED,美联储)本周将降息至近零水准，进一步蚕食美元的收益吸引力。市场普遍预计美联储将降息至少50个基点，目前为1%.投资人将仔细研读美联储声明，寻找美联储将采取何种替代政策措施来提振经济。“议息结果公布前，美元遭大举抛售，因交易商意识到明日之后，美元将是10国集团货币中利率最低或次低的。”GFT Forex汇市研究部主管Kathy Lien表示。

尽管美元大幅回落，但鉴于欧美（特别是美国）的金融救助仍需大量美元，故笔者以为美元的中期强势近阶段可能不会简单逆转。技术上如图所示：
 
从周K线图表来看，美元在突破250周均线后已在很大程度上彻底扭转了中长期颓势，这也是自2001年美元进入熊市以来第一次出现这样强势的技术面。由于我们从本质上了解本轮美元走强的根本因素，故就长期而言，我们仍认为美元将面临大幅贬值的可能。目前美元周K线的回荡，触及了250周均线，以及图示中阻速线1/3线支撑，同时该价位附近也是日线图季度均线及布林下轨支撑位。近几个月美元在季度均线附近获得支撑明显。故如果美元再度获得支撑回升，那么金价可能再度遇阻830美元后形成双顶回落。

此外，如果美元在日K线形态上形成“头肩顶”回落，那么笔者以为其终极回落的支撑可能在79～80点附近。这里存在很多美元回荡强中长期支撑：首先是图示中120周均线上期支撑；其次是波段回调的二分位（50％）支撑；再次是日K线中的半年均线支撑；此外，图示中的阻速线2/3线到时也可能逐渐上移在该线附近形成支撑。如果这样，那么金价将还存在一段上行的空间，其上升目标就如我们月度报告和上周五日线图表分析的一样，随后应该迎来极佳的中期作空机会。资金流向上，虽然上周美元明显回落，但基金并未明显兑现其在美元期货多头上的获利，而基本处于进一步的锁定状态。当然，其净多头寸已经从峰值降低了一半以上。

对于近期大幅波动原油价格，笔者以为同样是对周三国际石油输出国组织（OPEC）可能减产的提前反应，但鉴于其它商品市场表现，以及周一油价在消息公布前的趋升乏力态势来看，目前油价迎来一轮明显反弹的可能不大。石油输出国组织(OPEC)主席卡利尔周一表示，考虑到OPEC料在周三的会议上同意再次减产，全球最大的石油出口国沙特阿拉伯已经削减供应。由于有越来越多的迹象表明欧佩克准备在周三的阿尔及利亚会议上宣布大幅减产，原油期货早盘时一度涨至略高于每桶50美元的水平。但随后市场走势发生突变。即便在欧佩克官员强调将采取措施支撑油价的情况下，市场的注意力仍重新转移到当前有关需求的担忧上来。交易员们认为，市场价格已经反映出欧佩克将日产量削减200万桶的预期。有些人还坚信，如果欧佩克希望给油价带来持久性的提振，其减产幅度必须更大。瑞银(UBS)的经济学家Jan Stuart在周一的报告中称，如果欧佩克此次的日减产幅度小于150万桶，则可能导致油价跌破每桶40美元。

纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一上涨至840美元上方的两个月高位，,因美元兑欧元下滑，且市场预期美联储降息，引发投资人涌入金市。此外，上周五收盘后，铂金的价格近12年第一次回落到黄金价格的下方，铂金收盘于805美元附近，而黄金收盘于820美元上方。这种情况唯一的解释是黄金比铂金有着更强的金融属性，进而在特殊金融阶段出现的特殊情况。96年12月9日前后2天铂金价格略低于黄金价格，随后两个月铂金与黄金价格维持相当，但铂金价格依然略高于黄金价格。此前也存在过铂金与黄金价格相当的情况，但铂金总体价格依然略高于黄金价格。促使铂金价格低于黄金价格的诱因，可能主要是美国三大汽车巨头的救助方案遭到否决后，市场认为铂金需求将更为疲软所致，因为铂金的工业需求很大程度上应用于汽车领域。故目前金价相对于整个商品市场而言，依然显现出一花独放的运行态势，这主要依赖于短期美元的疲软，而这种格局能否得到怎样的延续呢！

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