威尔鑫点金：欧美股市暴跌，金市阴风阵阵

2009年3月3日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周一国际现货金价以940.65美元开盘，最高上试958美元，最低下探922美元，报收925.3美元，较上个交易日下跌15.35美元，跌幅1.63％，日K线呈现一根连续第六日振荡下行的中阴线。

近年金价呈现6连阴的走势已极其少见，上一次还得追述到2005年2月初金价阶段性调整的尾段时期，其次是04年7月底的一次7连阴阶段性调整尾段时期。而近期金价却在全球股市进一步下挫，美国股市迭创多年新低的情况下，尽失避险魅力与股市一道呈现疲软走势。而此前与黄金一同担当避险角色的美元却极尽避险魅力，创出近2年新高。难道黄金的避险魅力在新一轮金融危机的预期及忧虑之下丧失了吗？我们认为未必。

首先，美国商务部上周五公布，经修正后，美国去年第四季度GDP经季节因素调整后折合成年率为下降6.2%。这也是1982年第一季度GDP下降6.4%以来的最差季度表现。而周一早间公布的数据显示，美国2月份制造业活动再度出现萎缩，而美国1月份建筑支出连续第四个月下降，至2004年以来的最低水平。显示作为世界经济引擎的美国仍处严重衰退之中，而近期花期银行频频爆出的不利消息也令市场信心进一步受挫，投资人纷纷退出风险较高的证券市场。同时机构投资者在股市的暴跌中进一步受损。参考以往的市场运行特征，这种情况下机构往往需要从其它市场筹措资金用于弥补证券市场的损失，这时候商品及黄金市场往往会形成资金出逃迹象，这种出逃很大程度上源于金融市场资金连的问题，而非投资人对市场观念转变，就黄金市场而言尤为如此。故笔者以为阶段性金价的调整或显得复杂，但历经08年深度检验的黄金避险魅力不会消失。从08年10月底金价创出681.45美元的调整新低以来，自2月下旬的最大累积升幅超过45％，且在证券及商品市场再度步入颓势之际，主力选择兑现部分金市的获利可以理解，而金价本身从中短期技术面上也存在调整修复的要求。但是，我们不必为此悲观，黄金注定在近2年动荡不安的金融市场中会表现得比其它很多金融资产更为出色。

因一系列疲弱的经济数据推动全球股市大幅下跌，纽约商交所四月轻质低硫原油期货结算价跌4.61美元，至每桶40.15美元，跌幅10.3%，盘中一度下跌至每桶39.84美元。原油期货几乎回吐了上周的所有涨幅，因亚洲、欧洲和美国股市接连大幅下挫。道琼斯工业股票平均价格指数跌破7,000点，为1997年来首次，因更多数据显示美国经济前景黯淡、投资者对金融机构的状况心怀担忧。

纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一轻微收低，连跌六个交易日，因在全球股市遭抛售下，投资人出售黄金套现。OMEX期金场内交易商Mihir Dange说，4月期金合约前景依然利多，因结算价在937美元上方，此为最近的突破水准，且为现在的关键支撑区。但4月期金一旦结算价跌穿937美元，整个情况可能扭转。技术面上，金价在连续6日下跌之后，短期技术面呈现出明显的超卖信号，RSI、KDJ及威廉指标都触及短期超卖区域，且金价一气呵成地从近期最高的1006美元附近下挫超过80美元，至少短期的超跌反弹可能随时发生。故目前进一步杀跌意义已经不大，逢金价超跌反弹进行仓位调整可能较为适宜。

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