威尔鑫点金：黄金美元能否再获避险走强？

2009年3月31日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周一国际现货金价以923.15美元开盘，最高上试932.2美元，最低下探908.5美元，报收915.3美元，较上个交易日下跌6.9美元，跌幅0.75％，日K线呈现一根连续第2日振荡下跌的小阴线。

周一金价虽然总体振幅不大，但波动可谓激烈。周一影响金价的因素似乎再度呈现轮转苗头。受市场对宏观经济前景的忧虑再度回升及风险偏好的降低，美元再度受到关注而走强，美国股市大幅下跌。但市场对金价的影响因素似乎出现较大分歧，部分基于美元贬值前景的观点在美元强势表现下令金价走势受抑，而部分基于美国股市大跌，风险偏好下降可能刺激黄金避险魅力的观点，又提振金价一度强劲回升。

数据消息面上，因担心美国汽车制造商通用汽车和克莱斯勒濒临破产，且对全球银行的忧虑持续，带动避险资金流入美元和日圆，美元和日圆周一上涨，这对黄金形成一定程度的抑制。但美股周一大幅收低，此前美国政府汽车业工作小组周一否决了通用汽车(GM)和克莱斯勒两大汽车公司的重整计划，并警告两家公司均有可能被置于破产程序以削减债务，两大车厂被逼至破产边缘。美国财长盖特纳周末称一些银行将需要巨额援助，市场本已感到忧虑，汽车业的消息更是雪上加霜。从股市中撤离的部分风险偏好降低的资金曾一度支撑金价。如果未来短期内黄金不会跟随美元基于投资人对经济前景忧虑的避险后尘，而依然将美元是否贬值作为影响金价的重要因素，那么短期金价承压的可能则较大。因为市场预期欧元区的利率前景及欧元区成员国评级的进一步下调可能损及欧元走势，进而利好美元，并令金价受抑。欧洲央行(ECB)周四将举行议息会议，市场预期利率将由目前1.5%下降至1%，且市场将密切留意ECB有任何计划的迹象，仿效美国联邦储备理事会(FED,美联储)、英国央行和日本央行购买政府公债或公司债券，提升信贷的可获得性。此外，周一标准普尔下调了爱尔兰的信贷评等至"AA+"，原先为"AAA"，并警告称可能进一步下调，该机构还调降匈牙利的信贷评等至距“垃圾级别”仅一个级距。

周二投资人对宏观经济前景的忧虑不仅令美元再度走强，美国股市大幅下跌。也关联形成市场对大宗商品需求疲软的预期，并令其价格进一步走弱。美国原油期货周一重挫逾7%，上周四触及54.66美元的2009年高位之后，油价在周五下近2美元，油价开始呈现疲弱。“股市走软,美元走强是今日油价大跌的两大因素，如果美国总统奥巴马在20国峰会上能带动其他各国领袖推进经济刺激计划，将可能对美元有支撑作用，”Alaron Trading分析师Phil Flynn表示。纽约商业期货交易所(NYMEX)-5月原油期货CLK9结算价收挫3.97美元（或7.58%），报每桶48.41美元。其它大宗商品金属亦伴随美股纷纷重挫，令金价多少承压。

纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一收低，美元上扬和美股重挫促使投资人减少所有资产的杠杆仓位，削减风险敞口，并在美元中寻求避险，这令美元计价的黄金承压。周一金价在总体振幅不算很大的区间内剧烈波动，这些波动产生在欧洲开盘后。欧洲初盘，鉴于美元延续上周五的强势，金价缓缓回软至923美元，随后导致作空能量的集中释放，金价在不到30分钟的时间内从923美元附近重挫至910美元下方。随后弱势横盘进入美国盘面。美国开盘后，金价亦没有呈现明显异动，直到21点30分，美国股市开盘15分钟内重挫超过2.5％，风险偏好的下降促使金价从915美元跳涨至932美元附近，时间同样在30分钟内。笔者告诫会员，金价受股市影响的剧烈波动不会具有持续性，933美元的动态技术反压可能难以逾越，22点前的激跌激涨极可能已经探明了日内高低点。933美元没有被突破，金价仍将偏弱发展，不宜乐观看待21点30分后30分钟内金价激升局面。美元则没有受到美国股市的劲挫影响。而日内金价这种激烈波动的态势并未就此停止，23点30分后的30分钟内，金价又从929美元附近激挫至914美元附近。随后维持日内区间振荡弱势运行收低。

针对周一的少见运行态势，我们认为也许金价已再度运行至阶段性整理末端的多空“狭路相逢”状态。从短期金价K线组合形态来看，周二金价或是一个短期分水岭走势：

目前MACD在金价弱势反弹后形成二次死叉，示意短线趋空。但金价同时亦再度退守依靠季度均线在911美元附近的支撑，该支撑是近三周多头依赖的最后防线。如果后市金价将偏强发展，金价应该在该支撑线附近获得有效支撑而回升。且近两日金价在该线上方呈现两颗下跌抵抗的小阴线，也似乎意味着该支撑线应该有效。

但目前金价也面临着较多意味着可能破位的不利技术面。周一金价的收盘首次跌穿自08年10月以来形成的绝对上升趋势线。尽管幅度较为有限，但对多头而言不是一个很好的信号。MACD、KDJ的再次趋空死叉。SAR抛物转向线示意，周二金价只要收跌至906美元下方，则将呈现波段趋空态势。趋平且收口至极限运行的布林也显示金价面临阶段性变盘可能，目前金价盘弱于布林中轨下方，也是一个可能进一步破位的信号。而近期的市场运行往往又出人意料地折磨投资者心态，故总体操作宜轻仓、谨慎。

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