7月6日黄金日评

现货金价周二开于1807.74美元，亚洲盘口金市维持窄幅整理，早盘于国内市场开市后不久的震荡中触及1812.08美元日内高位。午盘澳大利亚联储如预期加息50个基点、中美经贸高层团队电话沟通呼应此前华尔街日报释放美本周将下调对华进口商品关税促成铜再次破位8000美元关口后持续盘跌引领基本金属下挫，但未对即时金市构成冲击。进入欧洲时段，风云突变，市场对经济衰退忧虑放大，欧洲股市低开低走、债市大幅拉升，美元指数2个小时推升逾100个基点突破106关口创出阶段反弹新高；大宗商品全面加速下行，金价在这一阶段呈抵抗性跌势应对，勉强维系1800美元关口支撑。美初，市场趋势强化，美债10年期收益率跌至2.80%下方，盘中和2年期国债收益再次出现倒挂；忧虑中美元指数延续强势上攻，商品强化跌势（其中两油期货动态跌逾10美元、美原油动态击穿100美元关口收跌10.04%）。金市这一阶段终未能幸免，在美股开盘阶段下行跌破1795美元日内前低后开始放大跌势，出现一波30美元的跳水走势。急挫之后，金市延续的弱势震荡中探低至1763.60美元年内（2021年12月15日以来）低位。此后，金市延续低位弱势盘整，终收于1764.40美元，大跌42.83美元，跌幅2.37%；白银收于19.203美元，日跌0.737美元，跌幅3.70%。

数据信息层面，今日核心关注因假日推迟一日发布的美国6月ISM服务（非制造）业PMI：美5月ISM非制造业指数为55.9低于预期56.6和前值57.1，仍连续24个月处于扩张区间。其中就业分项指数由49.5回升至50.2，重返扩张区间；新订单指数由54.6回升至57.6；供应商交付指数由65.1下降至61.3；物价支付指数由84.6纪录高位下降至82.1。ISM服务业商业问卷委员会主席表示，美国服务业增长仍在继续，但速度放慢；其中14个服务行业在5月报告增长，而农林渔猎、零售和信息行业则报告下降。分析认为，价格压力和劳动力市场紧张状况出现缓解迹象，积压订单指数明显下降供凸显与需求趋向出现一致性变化。展望6月前景，统计周期内无明显持续不利天气、新冠疫情影响微弱，服务业活动条件继续趋好；通胀重新回升续创40年新高（核心同比则温和回落），对消费、服务业的抑制包括就业的抑制效应全方位显现；美国油气价格涨势放缓，物价支付指数大概率温和回修；制造业重心东亚（国内疫情全面受控）放松管控），利于美国供应链痛点持续缓解。另据提前揭晓的6月Markit服务业PMI初值为51.6，低于前值53.4，创5个月来新低，连续2个月大幅下降。在周五ISM制造业指数大幅回落后，目前市场最新预期6月非制造业指数由54.2温和调降至54.0，符合前瞻讯息整体偏谨慎悲观指引。我们倾向认为当前预期中性，实际数据出现明显偏差概率较低。

日内另一焦点事件则是明日（周四）凌晨2点揭晓的美联储6月会议纪要：在5月CPI数据（核心CPI温和回落被忽视）超预期出炉后，美联储通过华尔街日报释放提速加息讯息，仅仅数日后，6月美联储会议一反静默期前形成的50个基点加息共识，紧急提速加息75个基点至1.50-1.75%。其中仅有传统“鹰派”代表乔治投下反对票（仍赞同加息50个基点）。反应出即期通胀数据是美联储短期决策的最核心因子。截至上周末，最新市场预期7月美联储加息75个基点预期85%附近；加息50个基点预期接近15%。预期会议纪要将全面反映出美联储内部委员中观点的转变，整体立场鹰派（已经通过会后至今多位美联储委员最新讲话得以解析）。但同时，美联储短期加息提速但中期加息空间或受到抑制的观点逐渐占据主流，上周通过3号人物威廉姆斯得以相对明晰，即在年底前加息150-200个基点至3-3.5%（明年升至3.5-4%），即年内剩余4次（7月、9月、11月、12月）议息会议中分别加息的力度为75、75、25、0（25），或是75、50、25（50）、25（0），也即是鹰派委员布拉德所述的加息前置、靠前发力抑制通胀。我们倾向认为，会议纪要难以实质性提升7月加息75基点预期。由于金融市场急剧放大对经济衰退的担忧，以及美方开始推进实质性降低关税举措、大宗商品出现持续下行大幅增强市场对美联储中期（四季度及明年）加息降速节奏的预期；本次会议一个潜在鹰派转化点或将抑制当前市场这一猜测。另外，有6月会议紧急提速的变化在前，本次会议纪要也必然会强调通胀前景对利率政策的影响，预示7月中旬公布的6月CPI(包括PPI)物价数据走向对7月及其后利率决议预期具有决定性导向作用。

日内其它值得关注的讯息如下：      

17:00 欧元区5月零售销售环比(%)  预期 0.5  初值 -1.3

      欧元区5月零售销售同比(%)  预期 -0.1 初值 3.9

21:45 美国6月Markit服务业PMI终值 预期 51.6 初值 51.6   

      美国6月Markit综合PMI终值  预期 51.2 初值 51.2   

22:00 美国6月ISM非制造业PMI  预期 54   初值 55.9       

22:00 美国5月JOLTs职位空缺(万)  预期 1100 初值 1140

7日
02:00 美联储6月货币政策会议纪要

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二减持9.86吨（降幅为0.96%），当前持仓量为1032.04吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二大幅减持390.61吨（降幅为2.38%），当前持仓量为16427.33吨。

美元指数周一欧美盘口持续强劲上攻，触及70.68-103.82阶段速阻线1/3线区域，日线报收创阶段新高中阳。5月以来，美元指数（拉升回修再度走强的）强势运行通道有出现加速上行迹象。和美元强势相对的是，6月通胀数据出炉后，本周多位欧央行官员仍暗示7月将维持25个基点加息节奏，市场愈发担忧经济衰退到来，货币市场对欧洲央行年内加息预期由此前最高190基点大幅调降至不足140个基点。比差效应下金融市场动荡中，美元获得避险性追捧。周二金价亚市平稳运行，欧市抵抗下跌，美盘跳水击穿5月调整低位，日线收呈近光头长阴，创出阶段回撤和年内新低，呈现弱势加速下行特征，接近完全回吐去年12月以来全部阶段涨幅之际，。美元和债市受避险提振的同时，因美股低位回升，金市避险成色不足；金市日内体现为超强美元压力下追随商品跌势。

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