8月10日黄金日评

现货金价周二开于1788.72美元，亚洲盘初维持窄幅横向整理，在国内市场开市阶段出现主动性盘口回撤，探低触及1782.20美元日内低位。此后，午盘金价温和反抽但尾盘延续回修，整体维持低位盘桓。欧初，欧系货币主导升势下，美元指数结束横向整理走势，出现一波40个基点的下挫动态击穿106关口。受此提振，金价回升至1790美元关口上方、逼近上周高位前拉锯震荡。美初，清淡盘口讯息中，金价延续趋势上行于美股开盘阶段触及1800.40美元周内（7月5日以来）高位。美股开盘后短暂拉锯后，美元指数温和回升缩窄欧市跌幅，金价在短暂突破1800美元关口后高位回修10美元后守住升势，重要风险数据出炉前谨慎心态主导下，美市中段后多空均无意发力，维持1794美元附近横盘，终收于1794.00美元，日涨5.20美元，涨幅0.29%；白银收于20.512美元，日跌0.141美元，跌幅0.68%。

数据信息层面，今日中美发布最新月度通胀数据，其中核心焦点是美国7月CPI物价数据：美国6月CPI物价同比9.1%，高于前值8.6%；环比1.3%，高于前值1.0%（其中核心CPI物价同比5.9%，略低于前值6.0%但高于谨慎预期5.7%；核心环比0.7%高于前值和预期0.6%）。此后公布的6月PPI物价同比增长11.3%高于上修后前值10.9%，环比1.1%高于上修后前值0.9%；6月PCE核心物价同比4.8%，略高于前值4.7%；核心环比0.6%，明显高于前值0.3%也高于预期0.5%。数据显示，在大宗商品CRB指数6月9日触顶后大幅下行，整体重心较5月温和下降未能及时传导影响，住房、食品和汽油，以及电力天然气等能源价格上涨时构成通胀上行主要动力，彰显美国通胀内在粘性。尤其在逐渐渡过去年同期核心通胀大幅拉升周期对近月核心通胀的平抑阶段，未来核心通胀同比将面临更为严峻的上涨压力。数据出炉后，一度引发美联储7月加息100个基点预期占据主导地位，直接诱发美元冲高至截至目前的阶段高位109上方。展望7月前景，货币政策加速紧缩、对华部分加征关税面临到
期修复但实质性贸易政策并无改善，通胀结构性因子出现缓和；能源、基本金属为代表的大宗商品6月中旬阶段见顶大幅回落后相对高位震荡，路透CRB指数（7月收呈下影阳十字星线）重心较6月继续大幅下降逾10%（其中美国汽油价格曾经连续逾20连跌纪录）；BDI海运指数在5月23日阶段见顶后大幅回落后，7月继续震荡下行重心下移，疫情和俄乌地缘冲突影响继续降低，纽约联储公布的全球供应压力指数较2021年底峰值回落超过50%，回至2021年初水平，产业链供应稳定复苏不再构成通胀有效抬升因子。最新7月ISM制造业和服务业指数中物价支付指数双双出现大幅下行（其中制造业物价支付指数由78.5大幅下降至60.0，非制造业物价支付指数由80.1大幅下降至72.3）。数据显示，美国房价增速6月开始出现放缓，6月份房价年度涨幅从5月19.3%下降至17.3%。与此对应，美国7月密歇根大学通胀预期开始回落（其中1年期通胀预期由5.3%温和下降至5.2%，5年期通胀预期下降至2.8%，脱离此前一年位于的2.9-3.1%阶段高位波动区间，其中在6月更是急剧蹿升至3.3%）；另据最新纽约联储调查显示，7月消费者一年期通胀增速预期从6.78%大幅降至6.22%。但最新非农数据显示美国7月薪资增速被动强劲（5.2%环比0.5%均超预期），同期二手车价格仍维持上涨势头；同时由于2021年美国核心通胀在4-6月快速拉升的高基数效应淡化，预期7月起近月核心通胀将重新迎来一个增长周期。也预示着短期内的美国的高通胀压力持续难消，也将抑制市场对美联储加息预期加速下降判断。综合分析，美国7月CPI同比大概率温和回修但继续维持高位；环比增长则出现明显回落，仍维持在一个较常态为高的增长势头。核心同比预期则将再次回升，核心环比回落幅度则会相对温和。目前市场最新预期（核心）同比为由（6.1%）8.8%温和调降至（6.1%）8.7%、（核心）环比由（0.6%）0.3%温和调降至（0.5%）0.2%。我们倾向数据较为充分反应前述前瞻信息趋势，实际数据大概率落于当前预期范畴。6月CPI环同比走高同期核心通胀走低，但市场选择淡化核心回落，我们推测市场也正是对核心通胀在此后因基数变化的提前作出乐观展望。基于此，我们整体评估认为，若7月CPI数据基本符合推断无明显超预期的上升，环同比预期均将下滑，而7月核心同比通胀仍有可能显示通胀粘性维持上行势头（滞后回落），预期市场对9月加息激进预期整体回落（或出现短期强化上升过程，但并不会持续），倾向美联储支持加息50个基点声音强化，但仍将强调需要等候8月通胀数据进一步评估。但若CPI意外继续明显超当前市场（偏乐观）预期，则应警惕6月CPI、以及此后相继PPI出炉期间的短期强化美联储加息和美元上行波动风险。

日内其它值得关注的讯息如下：      

09:30 中国7月CPI同比(%) 预期 2.9 前值 2.5   

09:30 中国7月PPI同比(%) 预期 4.9 前值 6.1

20:30 美国7月CPI同比(%) 预期 8.7 前值 9.1

      美国7月CPI环比(%) 预期 0.2 前值 1.3 

      7月核心CPI同比(%) 预期 6.1 前值 5.9 

      7月核心CPI环比(%) 预期 0.5 前值 0.7       

23:00 美联储埃文斯就美国经济和货币政策进行讨论

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为999.16吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持31.54吨（降幅为0.21%），当前持仓量为15090.15吨。

美元指数周二欧市回落动态击穿106关口至4小时MA250获得支撑，美盘企稳收窄跌幅回至4小时布林中轨区域，日线收呈下影小阴线。日线形态在布林中轨转为下行压力，周五非农提振触及这一压力区域后，本周连续温和回修整理，维持略显胶着的MA250和MA120区域内的拉锯格局。周二金价温和上行自7月5日以来首次触及1800美元关口，日线收呈上下影近均衡小阳线，收盘未能站稳日线MA60，多方仍心存顾忌。目前金价回升至5月阶段前低上方，并突破年内高位2070美元以来的调整下降趋势线，显示积极转化的乐观发展信号。但与此同时，金价仍受制于上方多个中长期均线的压制，金市继续上行每一步都将面临技术性逐渐强化的反压。在关键美通胀数据发布前夕，金市的反弹渐趋谨慎。

日内适逢周内风险数据出炉，和美元指数在美国6月通胀（CPI和PPI均公布后）阶段见顶109.29不同，金价阶段见底1680美元时间推迟了一周。投资者应密切关注日内数据面讯息强化的波动率放大，并强化拉锯震荡的风险可能。

威尔鑫咨询专注于黄金、贵金属板块的研判，如需取得具体操作指导建议，申请威尔鑫会员账户资格，可直接致电咨询。

联系人：帅小姐 13980468832