8月26日黄金日评

现货金价周四开于1750.58美元，受日元明显回升影响，亚洲早盘在日本市场开市阶段，美元指数下降逾20个基点；金价对应盘初震荡触及1749.10美元日内低位后震荡上行创波段反弹本周新高。午盘，金价维持于1756美元附近盘桓后出现翘尾走势，尾盘上行突破1760美元关口。欧初，德国8月IFO商业景气指数温和下落但明显优于悲观预期，美元指数从动态虚破108关口日内低位企稳，金价维持1760美元上方拉锯震荡，随着欧美错盘阶段欧洲央行7月货币政策会议纪要落地，市场开始预期欧央行9-10月的两次会议上（分别加息50个基点）累计加息100基点，金价上行触及1765.44美元周内高位。美初，美国二季度实际GDP环比上修为-0.6%优于预期、美联储乔治等表述在通胀实质性回落前将继续加息，美元指数低位温和震荡回升，金价在美初出现一波盘口10逾美元的回修逼近盘初后企稳。此后美盘金价围绕1755美元拉锯震荡，终收于1758.60美元，日涨7.83美元，涨幅0.45%；白银收于19.237美元，日涨0.134美元，涨幅0.70%。

数据信息层面，今晨为期三天杰克逊霍尔全球央行年会在美拉开序幕，市场高度关注通胀飙升压力阶段各央行最新表述。由于欧央行行长拉加德和英国央行行长贝利缺席，日内核心关注美盘阶段美联储主席鲍威尔在7月会议后首次公开讲话：预期将继续重申控制通胀是首要任务，强调延续加息控制通胀趋向2%目标；而对短期9月加息节奏预期将继续予以相对模糊，重申将观察经济数据（8月通胀）。由于此前市场高度一致大幅调降美联储持续加息意愿，在近期美联储官员维持年内加息3.5%并最终预期加息至4%及上方系列讲话，市场转而一致强调美联储鹰派表述。而追踪美联储一直以来的态度，我们可以清晰的观察到，美联储行动意愿已经相较6-7月间明显缓和。截至目前，市场预期美联储9月加息75个基点预期为60%附近（加息50个基点为40%附近），留意讲话阶段9月加息预期的波动变化，倾向鲍威尔讲话预期不会导致天平出现决定性变化，加息50个基点预期大概率将温和上升；同时还应留意鲍威尔可能对缩表进程的表述（按既定路线，9月应强化缩减力度）。

除此之外，近期显著恶化的通胀压力下（英国7月CPI突破10%关口、欧元区7月CPI为创纪录8.9%），如我们预判市场开始提速对欧英央行持续加息预判，日内仍应留意欧英央行官员就对未来货币政策的表述，倾向欧英央行将显露更为激进的口头货币政策收紧调控意愿。

日内焦点数据是美国7月核心PCE物价指数及个人支出环比：6月美PCE物价核心同比4.8%略高于预期和前值4.7%；核心环比0.6%高于预期0.5%和前值0.3%。6月个人消费支出环比增长1.1%远高于上修后前值0.3%(其中个人收入增加0.6略高于预期0.5%%持平于前值）。数据显示，PCE物价6月重新步入上行通道，推升市场对美联储加息预期。扣除通胀因子后，6月个人实际收入环比增长0.1%，但支出方面却同比增长1.6%，储蓄率跌至5.1%，创2009年8月以来的最低水平。而本月中旬揭晓的美国7月CPI物价同比8.5%低于预期8.7%和前值9.1%；环比0%低于预期0.2%和前值1.3%（其中核心CPI物价同比5.9%，低于预期6.1%持平于前值；核心环比0.3%，低于预期0.5%和前值0.7%）；7月PPI物价环同比同样明显回落。其中原油的等大宗商品回落走势传导效应明显，能源价格指数下降4.6%（其中汽油下降7.7%）成为最核心因素，减缓食品和住房仍在上行的压力，物价上涨的步伐显示明显放缓节奏。目前市场最新预期7月核心PCE物价同比稳定于4.7%、环比由0.4%调降至0.2%均低于前值；个人消费支出(PCE)环比0.5%明显低于前值。结合7月CPI和PPI物价走势，以及7月零售明显回落走势，我们认为，实际数据应落于当前预期附近，数据对即期金融市场影响有限。

日内其它值得关注的讯息如下：  

08:00 杰克逊霍尔全球央行年会举行（北京时间周五清晨至周日凌晨）  

20:30 美国7月PCE物价指数同比(%)           预期 6.4  前值 6.8 

      美国7月PCE物价指数环比(%)           预期 0    前值 1 

      美国7月核心PCE物价指数同比(%)   预期 4.7  前值 4.8 
 
      美国7月核心PCE物价指数月率(%)   预期 0.2  前值 0.6

20:30 美国7月个人支出环比(%)           预期 0.5  前值 1.1

      美国7月个人收入环比(%)           预期 0.6  前值 0.6        
20:30 美国7月商品贸易帐初值(亿美元)       预期 -982 前值 -985

22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 55.2 前值 55.1 

22:00 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话     
      
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为984.38吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四减持67.37吨（降幅为0.93%），当前持仓量为14708.85吨。

美元指数周四早盘破位4小时布林中轨，亚欧盘口大幅回修虚破108关口，美盘顽强回升收窄跌幅，日线收呈下影小阴线，（部分）化解此前连续的上影压力，短期处于弱平衡均势格局之中。在上周创阶段涨幅纪录长阳后，本周美元惯性冲高逼近7月阶段前高犹疑，近三个交易日高位宽幅震荡，动态回修近90个基点，截至周四收盘，周线动态呈上影小阳（涨33个基点，涨幅0.31%），初显双顶形态。周四金价亚欧盘口受美元下行提振，上行触及4小时MA60遇阻回撤，于1879-1680阶段回升0.382黄金分位和同阶段速阻线1/3线共振区域整固，日线收呈上影略长阳线，连续下挫后收出三连阳感受到上行压力同时也稳步尝试收复多个技术关隘。本周金价在周初惯性下行出现日线6连阴后出现超跌日线3连阳反弹，截至周四收盘，周线低位动态呈下影阳线（动态涨11.84美元，涨幅0.59%）。本周金价回撤至1680-1807阶段0.382黄金分位（也是反弹形态分水岭），同时回踩2070-（1998）-1879调整阶段下降趋势线后回升，阶段反弹形态受到巩固。

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