（仓位定义：总持仓5万人民币/100盎司视为满仓，折合为1.7万人民币/公斤视为满仓）

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威尔鑫点金：美元中期疲软仍将提振金价不断走高

2007年4月18日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周二金价虽呈现触及690美元高位后的回软，但笔者更倾向为上行途中略显超买后的技术性修正。在美元中期疲软走跌的大背景下，金价仍将维持中期上行格局。

周二国际现货金价以690.5美元开盘，最高上试691美元，最低下探685.8美元，报收686.7美元，较前一交易日下跌4.2美元，跌幅0.61%，日K线呈现一根短期超买后略微回软的小阴线。

由于周一金价在纽约尾盘才从动态逆境中强势上行，使得市场短期上行的市场基础尚待进一步验证，故周二金价于亚洲早市开盘上试691美元后即单边小幅回软。18点时分的欧洲初盘，金价触及686美元后回升。但在美国初盘，当美元因经济数据不佳而动态激挫之时，金价的上行似乎缺乏力度，触及690美元上方后即打道回软，显示日内走势可能坎坷。随后因油价走势疲软，金价再度回落至688美元下方。23点后，受整个商品金属大幅上行的关联提振，金价再度上试690美元，无奈油价掣肘，终盘金价再度回软收至日内低点，但绝对跌幅却非常有限。

笔者以为金市作多的市场内蕴非常强劲，目前金市多头主力在利用一切可以利用的题材或关联因素来维持金价强势。短期油价表现欠佳，金价就从美元的疲软中获取走高的支撑。即在当前环境下，关联因素及消息面不利于金市，金价不一定下跌，但当受到相关利好刺激时，金价必将上扬。而美元则正好相反，数据消息面有利美元时，美元不一定反弹，但相关基本面不利美元时，美元必遭打压。目前美元中期疲软格局已定，这将成为中期金市走牛最为强劲的支撑。

周二数据显示，美国3月核心通膨仅升0.1%，低于市场预期的0.2%，美元卖压应声出笼。数据公布后，利率期货走势反应市场预期今年年底前将降息25个基点，并正倾向于会有第二次降息。技术面上，美元的中期疲软格局也非常明显，如美元周线图示： 

首先从浪形结构分析，笔者把金价05年见顶92.63点后的中期下跌分成图中所示的下跌3浪，其中每一浪的内部还包含三个子浪。目前第3浪下跌的目标位可以通过92.63～83.59点的下跌1浪来进行推导，该浪下跌的138.2％黄金分割衍生位在80.15点，该浪下跌的161.8％黄金分割衍生位在78点，可作为美元第3浪下跌的目标参考。

H1线为美元2005年以来形成的中期下跌趋势线，H2、H3线为对应于H1的轨道线，如果美元中期下跌动能不是很足，应至少会在H2线上去寻找回落后的支撑，这与上述浪形分析中80.15点黄金分割线可能形成共振，成为美元回落的支撑之一。如果美元中期跌势汹涌，则可能会在对应的轨道线H3线上去寻找回落支撑，这与上述浪形分析中78点黄金分割线可能形成共振，成为美元回落的支撑。78点为美元至1990年以来的绝对底部，投资者应留意该点位附近可能存在的强劲支撑。

基于对美元尚有一定时间周期与较大幅度的中期跌势判断，笔者对应推导金价仍存在不菲的中期上行空间。操作上，秉持早间看多作多的操作建议。

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威尔鑫夜间快讯

2007-4-18  18:58:00

目前仓位较轻或空仓的投资者不妨考虑在当前的689.5美元附近作适当买进，空仓者可考虑3成仓位，持仓成本优势不大的轻仓投资者可将仓位增至5成。但目前买进的这部分仓位必须在晚间即须获得明显的成本优势，即晚间金价须大幅上行。如果在截至23点时分，金价已上行至695美元以上，则建议锁定当前买进的这部分仓位，即便金价从695美元上方存在动态回档至690美元下方的走势也不必担心。但如果截至23点时分的最高金价仍在690美元上下徘徊，则建议将当前买进的这部分仓位平仓出局另候买进时机。（仓位定义参考早间快讯）

（20：25：00补充：

目前金价在美国开盘前因美元的小幅跳涨而动态激挫2美元至687美元下方。从盘口观察，美元动态回升的阻力分别在81.85点和81.98点附近。目前美元基本面临第一动态反压，笔者以为轻空仓投资者仍可在当前买进黄金，因为美元与黄金各自的中期运行趋势没有丝毫变化。如果有轻空仓投资者稍早在689.5美元附近已有首次买进，建议持仓观望，适逢金价回落至683美元可考虑增仓至6成。尚未买进的投资者笔者以为可以现价首度建仓。此前在683～684美元已做首度买进的投资者可增仓至6成。而早已满仓的老会员仍坚定中线持仓思路）