11月7日黄金日评

现货金价周五开于1629.72美元，亚市盘初短暂窄幅震荡，并于开盘阶段的震荡中金价即触及1627.63美元日内低位。国内市场开市后，人民币强力反弹带动亚系货币，金价出现一波盘口攻势上行午后恢复至美联储决议落地前的1645美元附近盘桓，并将这一走势延续贯穿整个欧市。美初，美国10月非农就业26.1万略低于前值意外超几乎全部市场预期（失业率略意外超预期回升至3.7%），但美元瞬间上探30个基点后快速下落，短期急跌击穿112关口高位跳水近130个基点；风险资产在常态偏利空数据出炉之际意外联袂强劲拉升，贵金属板块集体推升，金价动态回探7美元至欧市低位后快速升至1660美元上方。短期盘口攻势后，市场进一步强化诡谲的趋势，美元失守111关口后拉锯争夺继续弱势表现，金价持续震荡推升，并于电子交易时段上行触及1681.69美元周内（10月13日以来）高位，终强势收于1681.03美元，大涨52.59元，涨幅3.23%；白银收于20.838美元，暴涨1.398美元，涨幅7.19%。数据信息层面，今日无金市直接关联重要经济数据发布，留意国内10月贸易（进出口）数据的影响。

日内其它值得关注的讯息如下：      

17:30 欧元区11月Sentix投资者信心指数 前值 -38.3

16:40 欧洲央行行长拉加德发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五继续减持4.63吨（降幅为0.51%），当前持仓量为906.96吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五持仓维持不变，当前持仓量为14857.47吨。

展望本周，北美开始实施冬令时，美国金融市场的交易时间和经济数据的公布时间将较夏令时延后1个小时（美期金交易时间为21：30-次日凌晨03：30，美股交易时间为22：30-次日05：00）；周二开启的美国中期选举也应予以适度留意，目前主流预期共和党将夺回众议院，参议院民主党略占上风，仍具有不确定性。除日本市场周四休市主要金融市场无假日，处于常态连续交易模式：

数据层面，其中核心焦点是于周四公布的美国10月CPI物价数据：美国9月CPI物价同比8.2%，低于前值8.3%但高于预期8.1%；环比0.4%，高于前值0.1%和预期0.2%（其中核心CPI物价同比6.6%，高于前值6.3%和预期6.5%；核心环比0.6%，持平于前值高于预期0.4%），核心同比创40年新高。稍早公布的9月PPI物价同比增长8.5%低于前值8.7%，环比0.4%高于下修后前值-0.2%；9月PCE核心物价同比5.1%，高于前值4.9%；核心环比0.5%，持平于下修后前值。数据显示，汽油和二手车价格继续明显下降（其中汽油价格环比下降4.9%），依然是通胀稳定温和回修的主导因子；住房、食品和医疗保健价格继续上行则是通胀高烧不退，尤其是核心通胀继续上升的主要推手。商品价格上涨放缓和服务性通胀压力上升趋势强化。大宗商品回落未能挡住通胀内生粘性的惯性力量推动。数据出炉强化美联储11月维持加息75基点预期，但由于核心通胀低基数周期逐渐渡过，未来持续推升压力缓解。美元指数波段反弹逾320个基点，当日惯性冲高近70个基点高位（累积波段最大涨387基点）后回修形成高位强势震荡拉锯走势；最终在10月底由美联储准官方发言人释放将于12月放缓加息速度消息促成美元波段性回调走势。展望10月前景，货币政策连续第三次75个基点加息紧缩；核心CPI同比去年相对低基数周期结束，核心通胀持续大幅推升压力有望缓和。能源、基本金属为代表的大宗商品9月明显下行后回升震荡拉锯，路透CRB指数（10月收呈上影阳十字星线）重心相对平稳较9月无明显波动；最新9月ISM制造业和服务业指数中物价支付指数差异化表现（其中制造业物价支付指数由51.7继续大幅降至46.6、非制造业物价支付指数由68.7回升至70.7）。美国10月密歇根大学通胀预期回升（其中1年期通胀预期由4.7%升至5.0%，5年期通胀预期由2.7%升至2.9%）。BDI海运指数10月在9月大幅反弹后高位盘整，下旬大幅下跌，月线收呈上影中阴，重心小幅高于9月。继7月温和回修后，美国8月FHFA和S&P/CS20座大城市房价指数同比增速加速放缓、环比下跌；住房价格上行势头初显受到遏制。

综合分析，美国10月CPI环同比在连续回落后大概率维持稳定仍将维持在8%以上的高位；核心环同比或将结束连续的大幅上扬，转为40年高位纪录附近盘桓，和前值相近或略有回落；环比仍将维持相对高的增长势头，因基数差异化走势，环比温和回升（核心环比温和回落但仍将维持一个相对较高的增速）。目前市场预期（核心）同比（6.6%）8.1%、（核心）环比（0.5%）0.7%。我们倾向认为数据预期反应前述前瞻信息分析趋势，预期不会做出方向性的调整，但市场并未充分预估核心同比潜在回落积极变化可能。我们分析认为，10月通胀（CPI包括在PPI迟滞在15日披露）将令12月美联储加息力度初步形成共识，需要解析的是，12月会议前一个交易日，还有美11月CPI数据，因此在未来一个周期，相关通胀走势仍存变数可能、市场对美联储中期利率变动的猜测很有可能迟滞至最后方能确认。从这一点推断，10月通胀对市场的影响将弱于8月数据出炉，接近或弱于9月数据出炉前后的能量。汇市波动率或弱于8月数据出炉后促成美元强劲拉升创至今的114.78高位，或接近或弱于9月数据出炉前后的能量。

本周其它值得关注的数据还有：周一国内10月进出口和贸易帐、欧元区11月Sentix投资者信心指数；周二欧元区9月零售销售；周三国内10月通胀、社会融资和（M2）货币供应量；周四美国周初请失业金人数；周五德国10月CPI终值、英国3季度GDP修正值、美国11月密歇根大学消费者信心指数初值等。

央行层面，无主要央行利率决议，处于相对清淡周期。核心关注美联储11月会议后三号人物威廉姆斯和票委柯林斯、梅斯特、乔治等官员们最新立场解析，预期将按会议声明的表述，中性利率展望或将上调至4.75-5%附近，12月（或至迟明年1月）放缓加息至50个基点成为主要基调，这仍是一个鹰鸽交织的展望，尤其关注下周美10月CPI数据落地后相关美联储官员们的指引。

美元指数周五亚欧盘口回撤整理，整体优于预期的美国10月非农系列数据出炉、美联储12月及其后加息预期未出现明显意外波动，但美元大幅跳水击穿日线布林中轨后继续弱势表现，继续下行直至日线MA60区域，日线收呈近光头长阴（跌幅1.97%），创本轮上涨行情以来最大单日跌幅，上周四开启的反弹走势戛然而止，再次测试日线MA60技术支撑，高位顶部迹象强化。周五暴跌令上周美元形态发生剧变，几乎完全回吐此前涨幅，周线收呈长上影阳十字星线（涨9个基点，涨幅0.08%，长影239个基点），连续两周下滑聚集的超跌反弹走势以一种戏剧性方式反转，对短期及本周前景构成巨大的压力。美元剧烈变化带动大宗商品集体走强，金价周五亚市反抽于日线布林中轨下方蓄势，非农数据出炉后维持和美元紧密负关联走势强势突破，并在尾盘进一步上行突破年内下降趋势线越过10月下旬波段反弹顶部，日线长阳创20203月24日以来最大单日涨幅，收复前期重要的底部支撑转化的1675/80美元阻力带，快速脱离底部，日线形成复合见底形态。上周金价宽幅震荡拉锯（低位徘徊上行动态测试年内下降趋势线后下行动态跌破10月低位无限逼近9月低位）后走强，周线逆转收呈下影近光头中阳线（36.87美元、涨幅2.24%、下影26.97美元），最近一个半月在1640美元下方形成跨9、10、11三个月周期的3个长下影周线，岌岌可危进一步下滑边缘但未对1600美元形成实质性考验，多空形势短期快速转化，多方或迎来最近阶段最可乐观展望阶段。

劲爆！意外！震惊！疯狂！魔幻！！！这是诸多媒体和分析机构对上周五走势的评语，美国中期选举前金融市场正受到“看不见的手”调控，我们对会员操作则精准预见到这一风险趋势的变化，在上周急剧变换的走势中获利丰厚。在本周通胀数据周外，应继续警惕美中期选举相关进展的潜在影响。

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