1月4日黄金日评

现货金价周二开于1824.89美元，开盘阶段的震荡中触及1824.17美元日内低位。随即很快拉升至1830美元关口附近拉锯震荡。临近午盘，美元指数亚市维持低位温和反抽但盘口动态回软之际，大宗商品等风险资产集体上扬，金价借势突破1840美元关口并在亚市剩余时段维持高位强势整理。亚欧错盘阶段，金价继续拉升触及1849.69美元日内（2022年6月17日以来）高位。进入欧洲时段，市场风云突变。欧初，美元指数1个半小时内拉升逾110个基点，亚市强劲的风险资产纷纷回软，金价欧市出现两波跌幅累积20美元跌幅于欧市盘中回至1830美元关口后企稳。欧美错盘阶段，德国12月调和CPI初值环同比明显回落幅度超预期，滞后性印证欧初市场的波动。数据出炉后，美元指数利好兑现盘口大幅并于美初延续回探逼近104关口后企稳重返104.50附近及略上盘整，守住日内大半涨幅；对应商品及欧美股指明显回落，其中两大原油期货持续震荡下行收跌逾4%，美股开盘温和走高后迅速转跌，尾盘方回升收窄跌幅；金价则宽幅震荡，美初再次上扬无限逼近日内高位的1850美元关口后转跌，盘口急跌逾20美元。凌晨后，金价韧性回升，位于1835-40美元区间内窄幅拉锯，终收于1839.79美元，日涨16.10美元，涨幅0.88%；受商品板块更明显的回落冲击，白银冲高回落收于23.978美元，微跌0.012美元，跌幅0.05%。

数据信息层面，今日核心焦点数据是美国12月ISM制造业PMI：

美11月ISM制造业指数为49.0，低于预期49.7和前值50.2，自2020年5月份以来首次跌入萎缩区间。其中新订单指数由49.2降至47.2，在近6个月内录得第5次萎缩；就业分项指数由50.0降至48.4，重新跌入萎缩区间；物价支付指数由46.6继续回落至43.0，连续8个月下行和主指数创同步新低。数据显示，11月ISM制造业指数跟随Markit制造业指数步伐，出现两年半以来首次陷入衰退，显现持续加息压力下，美国经济正在向衰退滑落。展望12月前景，美联储月中放缓加息50个基点至4.25-4.50%，利率升至一个较高水准；美11月零售环比负增长大幅回落，（核心）通胀环同比继续回落较峰值明显放缓；美国11月耐用品订单初值超预期下跌2.1%（前值也大幅下调至0.7%），结束此前的回升周期；据提前揭晓的美国12月Markit制造业PMI初值46.2，低于预期47.8和前值47.7，创2020年5月以来新低。另据目前掌握的地区联储12月制造业指数信息（纽约大幅下降，堪萨斯、达拉斯回落，芝加哥、费城、里士满低位明显回升）来看，各地区联储制造业大幅摆动，整体维持相对平稳。目前市场预期12月ISM制造业指数稳定在48.5（较前继续下降）。前瞻指引整体偏悲观，高通胀背景下美联储持续加息正在制造业上显现负面影响。我们倾向认为当前预期合理反馈前瞻，数据大概率不会明显偏离，但仍应警惕意外幅度加剧的回落。

日内另一焦点事件是明日凌晨3：00揭晓的美联储12月会议纪要:美联储12月决议一致同意上调联邦基金利率的目标区间50个基点至4.25-4.50%；继续重申高度关注通胀风险、缩表按5月计划进行；继续重申近几个月就业增长强劲、失业率保持低位；承认加息影响有滞后性、继续重申强烈承诺要让通胀率降至2%联储目标水平，适合继续加息。点阵图显示，上调2023、2024和2025年利率预期中位值分别为5.1%、4.1%和3.0%。暗示美联储明年加息至利率峰值后将出现降息，幅度放缓维持更长时间高利率周期，基本符合市场推测，在鸽派放缓中同样凸显一丝鹰派信号。随后的鲍威尔强调紧缩政策的全面影响尚未显现，美联储在一段时间内可能需要采取限制性政策立场，美联储的政策正接近充分限制性；在通出现可喜的下降但在确信持续下降之前，适当的做法是放慢加息步伐，而不是降息。同时鲍威尔表示美联储对2023年利率的预测将代表当前利率峰值的预期，强调将继续逐次依据未来的通胀和就业市场数据做出决定，（目前为止预计通胀有更快的进展，）将考虑将下次（2月）加息幅度调整到25个基点。会后至今，美联储包括三号人物威廉姆斯等多位官员讲话被解读侧重于利率需要在峰值水平待相当长时间，以及有理由继续加息的偏鹰派解析。而对点阵图调整暗示明年3月新一轮点阵图调整前，2-3月两次会议至多75个基点（核心50个基点）加息空间，和鲍威尔讲话中明确暗示的2月继续放缓加息至25个基点未予充分消化。我们倾向会议纪要解析将会提升2月会议放缓加息至25个基点（以及3月继续加息25个基点）预期，整体基调偏向温和鸽派。

日内其它值得关注的讯息如下：

17:00 欧元区12月Markit服务业PMI终值 预期 49.1 前值 49.1

      欧元区12月Markit综合PMI终值    预期 48.8 前值 48.8   

23:00 美国12月ISM制造业PMI            预期 48.5 前值 49 

    
23:00 美国11月JOLTs职位空缺(万)          预期 985  前值 1033.4

5日
03:00 美联储公布12月货币政策会议纪要
     
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二维持持仓不变，当前持仓量为917.64吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持37.20吨（降幅为0.26%），当前持仓量为14502.47吨。

周二美元指数亚市温和反抽受制于4小时布林中轨反压低位盘整，欧市强劲反抽一举突破日线布林中轨和年线咬合区域，美盘宽幅震荡拉锯后确认有效企稳，日线收呈低位中阳，至日线MA30区域承压，有效缓和近期持续弱势通道运行的压力。金价周二亚市强劲拉升至2070-1614回调阶段50%分位附近盘桓，进而在亚欧错盘阶段继续上扬进逼1850美元关口。盘口强劲升势后，欧美盘口受美元大幅反抽压力，金价高位宽幅逾20美元拉锯震荡，美初放大波动率后企稳，日线收呈上影阳线，守住大半日内涨幅。在商品普遍回落潮中，显现韧性抵抗。

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