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2023-1-12 威尔鑫日评 |
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2023-01-13 04:04:03
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1月12日黄金日评 风险数据前夕，金价高位拉锯震荡，强势中凸显分歧，市场心态趋于谨慎。现货金价周三开于1876.81美元，亚洲早盘在国内市场开盘略由回修，但很快复稳，早盘维持窄幅横向整理走势。午后，在美元指数盘口动态回修助力下，金价亚市尾盘出现翘尾走势，站上1880美元关口。欧洲时段，欧初金市延续震荡趋升盘中上行创1886.49美元月内（2022年5月6日以来）高位。但美元指数自盘初于103关口上方站稳抑制金市继续上行动能，金价欧美错盘阶段出现回落于美初退至日内开盘水准盘桓。美股开盘阶段，金价继续震荡回修于凌晨阶段触及1866.64美元日内低位。2波盘口性回落修正后，清淡信息市况下，金价复稳于美期金收盘阶段重新回到盘初拉锯位置，终平淡收于1874.50美元，小跌2.24美元，跌幅0.12%；白银三连跌收于23.189美元，日跌0.186美元，跌幅0.79%。 数据信息层面，今日核心焦点是美国12月CPI物价数据： 美国11月CPI物价同比7.1%，低于前值7.7%和预期7.3%；环比0.1%，低于前值0.4%和预期0.3%（其中核心CPI物价同比6.0%，低于前值6.3%和预期6.1%；核心环比0.2%，低于前值和预期0.3%）。稍早前公布的11月PPI物价同比增长7.4%低于上修后前值8.1%，环比0.3%持平于上修后前值；下旬揭晓的11月PCE核心物价同比4.7%，低于前值5.0%；核心环比0.2%，略低于上修后前值0.3%。数据显示，汽油为代表的能源、二手车和航空票价指数加速回落，核心通胀方面医疗服务指数也继续下跌是通胀回落的积极因子；而食品、住房租金上涨势头虽有放缓，但仍维持较高增速是通胀高企的主要推手。数据继续显示，核心商品价格环比下降、核心服务通胀韧性十足（住房以外的服务价格显现明显下降势头）。美联储主席鲍威尔在数据出炉前特别强调住房核心服务部分可能是理解未来核心通胀演变的最重要类别，显示当前薪资-通胀螺旋增长，劳动力市场因素正成为抑制美国通胀，以及美联储关注的一个焦点。 展望12月前景，美联储连续激进加息后放缓至50基点提升至4.25-4.50%，（核心）CPI去年四季度加速上行，继续利于（核心）通胀同比持续上升压力缓和。能源、基本金属为代表的大宗商品回落后复稳，路透CRB指数（12月收呈下影阴十字星线）重心温和下降，上游资产价格稳中有降，其中12月美国汽油价格环比大幅下跌11%。最新12月ISM制造业和非制造业物价支付指数，以及Markit制造业和服务业PMI价格分项指数继续下行，分创（近）两年新低，其中ISM非制造业（服务业）价格指数为67.6，虽接近2年新低，但远高于长期平均水平，服务性通胀压力彰充分显现韧性。市场前瞻调查方面，对一年期内通胀放缓出现更为积极的转变：美国12月密歇根大学通胀预期大幅下降（其中1年期通胀预期由4.9%降至4.4%，5年期通胀预期由3.0%降至2.9%）；纽约联储本周一公布最新调查显示，美国12月一年期通胀预期回落由5.2%回落至5.0%，创2021年7月份以来新低。BDI海运指数12月出现年末大幅反弹，市场预期中国放松疫情管控举措将增强全球经济活力。滞后的美国10月FHFA和S&P/CS20座大城市房价指数环同比增速连续四个月放缓、环比下跌（其中FHF房价指数环比放缓为零增长）。另一方面，薪资-通胀螺旋增长势头出现积极变化，11月薪资环同比意外（环比0.6%同比5.1%、10月前值同比大幅上调至5.6%）明显回升；但12月大幅放缓（同比4.6%、前值同样大幅下调为4.8%；环比0.3%、前值下调为0.4%）。环同比较前继续回落，核心环同比预期相对稳定；由于汽油价格持续下行（月跌11%），中金、摩根大通等重量级投行纷纷预期12月CPI环比将继续下落，甚至负增长。综合分析，美国12月CPI前瞻讯息整体继续利于回落，处于一个同比涨幅快速收窄的有利时间窗口阶段；在12月薪资等系列数据落地后，目前最新市场预期（核心）同比（5.7%）6.7%、（核心）环比（0.3%）0.0%，调降至（核心）同比（5.7%）6.5%、（核心）环比（0.3%）-0.1%，核心CPI通胀预期相对稳定下滑，其中核心环比温和回升至常态较高增速范畴；由于能源、尤其是汽油价格超强力度下滑，市场预期较此前下降则名为明显。这一调整反应前述以及补充前瞻信息趋势变化，大致符合我们上周预判，我们倾向认为实际数据尤其是同比大概率不会出现明显偏差。当前预期整体反应美通胀继续甚至不排除加速回落的趋势，但由于核心通胀韧性十足，尤其核心环比是否出现回升则是评估通胀顽固难消的重要量化指标。12月美通胀（今日CPI数据，也包括下周PPI以及月末揭晓的PCE）是美联储2月决议最重要决策数据依据，数据出炉预计将（强化）巩固美联储2月放缓加息25个基点预期(本周利率期货预期2月加息25个基点概率徘徊在75%略上方)形成初步共识、同时维持更长更高利率周期共识（继3月继续加息成为共识后，市场也将强化5月继续加息的预期）。从这一层面理解，数据在鸽派基调中也蕴含鹰派氛围。继9月CPI初现拐点放缓、10月证实放缓引发美元阶段持续调整，11月再次大幅放缓数据出炉后短暂下行利空兑现出现近一个月的低位盘整走势。目前市场对美通胀继续下降已有较充分预期，美元指数弱势中应注意短期利空兑现（落空）情绪风险；对金市而言，一个相对高通胀（难消）但（全球主要央行）美联储货币政策从加速紧缩撤离的宏观有利氛围之中。 日内其它值得关注的讯息如下： 09:30 中国12月CPI同比(%) 预期 1.8 前值 1.6 中国12月PPI同比%) 预期 -0.1 前值 -1.3 21:30 美国12月CPI同比(%) 预期 6.5 前值 7.1 美国12月CPI环比(%) 预期 -0.1 前值 0.1 美国12月核心CPI同比%) 预期 5.7 前值 6 美国12月核心CPI环比(%) 预期 0.3 前值 0.2 20:30 美联储2023年票委哈克就美国经济前景发表讲话 13日 01:40 美联储巴尔金发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三继续减持1.74吨（减幅为0.19%），当前持仓量为912.43吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三维持持仓不变，当前持仓量为14558.06吨。 周三美元指数继续位于周线MA60低位支撑附近横向整理，窄幅波动中迎来下行的4小时布林中轨制约，日线收呈上下影近均衡近阴十字星线，12月非农诱发美元指数2个交易日明显下挫至周线MA60区域盘桓，但未能组织起有效反弹，仍处于弱势企稳阶段。金价周三亚欧盘口趋强震荡续创阶段反弹新高，美盘回落休整于周二低位附近企稳，日线收呈上下影近均衡小阴近十字星线，拉锯反复后站稳4小时布林中轨，风险数据前夕，多空皆较为谨慎。市场等候最新美12月CPI数据指引方向。 威尔鑫咨询专注于黄金、贵金属板块的研判，如需取得具体操作指导建议，申请威尔鑫会员账户资格，可直接致电咨询。 联系人：帅小姐 13980468832 |
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