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债市遭遇“屠杀”！华尔街大鳄彼得·希夫：美股和美元恐遭重挫 |
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2023-07-13 05:32:55
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债市遭遇“屠杀”！华尔街大鳄彼得·希夫：美股和美元恐遭重挫
希夫称上周市场的表现是“决定性的”和“能说明问题的”。目前，股票市场和债券市场都表现疲软，美元也是如此。但金价上周小幅收涨。他表示： “考虑到其他一切都在下跌的事实，我认为黄金上涨的事实可能表明，我们已经走到了股市熊市反弹和黄金回落趋势的尽头。” 美国债券市场上周遭受重创，收益率超过4%。6个月期国债和30年期国债的收益率曲线也出现了完全倒挂。 希夫称，收益率曲线明显显示出衰退迹象。现在，你可以说我们正处于经济衰退之中，尽管统计数据并没有反映出这一点。但收益率曲线告诉你的是我们将陷入衰退。“问题是，如果它还没有出现，它什么时候会开始？” 希夫表示，收益率曲线还显示，物价通胀预期仍旧稳定，但可能即将失去稳定性。 “如果是这样的话，我预计30年期国债收益率将出现更大幅度的上升，而且我预计这种倒挂将会逆转。因为随着投资者开始对通胀有更现实的看法，他们将会抛售债券，尤其是30年期债券。美元下跌而黄金上涨的事实可能反映了投资者开始这样想的事实。” 希夫认为债券市场的疲软导致了股市的下跌。那么，是什么导致了债券市场的大屠杀呢？ 首先，上周美联储公布了6月份FOMC会议的纪要，纪要强化了更多加息即将到来的预期。事实上，大多数联邦公开市场委员会（FOMC）成员都表示，他们预计会进一步加息。 “所以，他们只是放慢了加息的步伐，但他们并没有停止加息。当然，很多人押注美联储已经结束了加息周期，他们认为暂停加息是因为美联储已经完成了目标。我个人也认为很有可能是这样。但是，美联储的言论表明情况并非如此。他们承认通胀仍然是一个威胁，而且实际上比他们承认的更严重。但他们并没有宣布胜利，反而谈论着进一步加息。所以，我认为这对市场造成了伤害。” 但真正重创债市和拖累股市的是远高于预期的ADP就业数据。事实上，该数据比预期翻了一倍多。这为美联储在对抗通胀方面将不得不采取更加激进措施的预期火上浇油。 希夫表示，美联储仍然错误地认为通胀是人们工作的副产品，如果更多的人又工作，那么就会有更多的通胀。但事实并非如此。相反，当人们被有效率地雇佣时，他们会生产更多的东西，成本也会更低。 相反，如果有很多人不工作，不生产，但他们因为获得失业救济、食品券或其他形式的福利而消费时，所有这些都是通胀，因为生产的东西少了，但却印了更多的钱来购买这些东西。因此，希夫认为，市场和美联储仍未接受这一现实。 但上周五，美国劳工统计局公布的非农就业报告显示，新增就业岗位不及预期。不仅如此，劳工统计局还下修了今年每个月的就业数据。总共有19.6万个工作岗位从数据中消失。希夫称： “我一直在说，我不相信这些就业数据。我认为他们言过其实了。我认为，尽管有所下调，但它们可能仍然被夸大了。” 他还注意到破产企业正大量增加，但政府仍然假设所有这些新公司正在出现，并创造了大量新的就业机会。尽管破产数据表明，更多的公司正在走向死亡。希夫的问题是，“如果破产增加，那么我们有强劲的就业增长数据有意义吗”？ 换句话说，他认为政府的统计模型夸大了就业数据，低估了裁员。 希夫表示，市场对这些相互矛盾的就业报告的反应很能说明问题。当ADP数据强于预期时，债市受到重创，随后美国劳工统计局公布的就业报告弱于预期，债市再度遭抛售——你本以为债券市场会迎来一次缓解反弹。 他表示，“在我看来，这对市场来说非常负面。因为我一直在寻找并等待债券市场的崩盘。我一直认为我们只是横盘整理，但债券会再次大幅下跌，也就是收益率大幅上升。这可能正在发生——我们可能会看到10年期到30年期债券的收益率从‘4时代’迈向‘5时代’。记住，我们已经看到了5年期债券收益率上升。长期债券收益率也应该上升。如果这种情况发生，如果10年期到30年期债券收益率开始向5%的方向发展，那将是一个巨大的问题。因为这将给银行的投资组合带来更大的下行压力，他们的不良抵押贷款证券和国债组合将受到重创”。 同时，这也会给股市带来更大的压力。同样值得注意的是，即使上周股市出现抛售，美元也下跌了。希夫称，所有这些趋势对美股市场不利，但对黄金有利。 |
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