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美银调查：软着陆押注增加，做多大型科技股成最拥挤交易 |
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2023-07-19 12:55:51
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美银调查：软着陆押注增加，做多大型科技股成最拥挤交易
美国银行7月基金经理调查结果显示，有68%的受访者认为，全球经济将实现“软着陆”；大多数受访者预计第二季度将是上市公司盈利的低谷，这意味着企业的盈利衰退已经结束。当月做多美国大型科技股是最拥挤的交易，其次是做多日本股票。 7月18日周二，美国银行公布当月基金经理调查结果。 调查显示，多数受访者认为，全球经济将在今年四季度或明年一季度陷入温和衰退，另外有19%的受访者认为，全球经济至少在2025年之前都不会陷入衰退。 有68%的受访者认为，全球经济将实现“软着陆”，另外有21%的受访者认为，全球经济将不得不经历“硬着陆”。 该项调查于7月6日至13日进行，受访对象人数达262名，资产管理规模达6520亿美元。 尽管受访的基金经理们普遍对全球经济依然存在悲观情绪，但对全球上市公司盈利的共识已经明显转变。大多数受访者预计第二季度将是上市公司盈利的低谷。美国银行分析师Michael Hartnett表示，“受访者对上市公司盈利的预期是自2022年2月以来最不悲观的”，预计未来12个月全球每股收益将小幅上涨0.5%。换句话说，基金经理们预计，企业的盈利衰退已经结束。 与此相关的是，基金经理们对股市更加乐观。虽然接受调查的基金经理仍然减持全球股票（净减持24%），但这是年初至今的最低减持幅度。 当被问及人工智能浪潮带给市场的影响时，42%的受访者认为人工智能在未来两年内会带给企业更高的利润，1%认为会带来更多的就业机会，16%的人则认为二者兼有，另有29%的人则认为，人工智能对就业机会和企业利润都没有积极影响。 然而，尽管对股市的乐观情绪有所上升，但基金经理们对大宗商品的情绪却逐月冷淡。7月份出现了自2020年5月以来最大规模的单月大宗商品减持。 与此同时，基金经理们持有的现金水平则出现增加，从6月的5.1%升至7月的5.3%。 在这份调查中，基金经理们还普遍认为，当前美国的“宽财政紧货币”的政策是2008年以来最极端的。 这也是为什么有45%的基金经理认为，通货膨胀/政策错误是最大的“尾部风险”，其次是信贷紧缩——有18％的基金经理这么认为。 有40%的基金经理认为，商业房地产的违约，仍然是全球“信贷危机”最有可能的催化剂，尽管持有这一观点的基金经理比例较5月份的高点有所下降。 在各类交易中，做多大型科技股是最拥挤的交易，其次是做多日本股票。 尽管宏观经济前景黯淡，但美洲地区股票的大幅空头回补使得基金经理对该地区股票的减持比例从44%降至仅10%，为今年以来的最高水平。 基金经理们今年首次看空欧元区股票。 |
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