8月14日黄金日评

现货金价周四开于1912.09美元，盘初的震荡中触及1910.69美元月内（7月7日以来）低位，随后企稳震荡并在午后展开温和超跌反抽。欧洲时段，金市延续亚市午盘以来趋势有限回暖，于美市盘前触及1920.79美元日内高位。美初，美7月PPI温和高于预期，金价承压回落8美元完全回吐亚欧盘口累计反弹成果；随后美国8月密歇根消费者信心指数温和下落、其中通胀超预期下行，数据抑制金市跌势、一度重新回测1920美元关口。但美元在美盘维持强劲上行趋势，通胀预期下行的短期盘口整理后盘中继续上攻于凌晨阶段续创新高并在此后维持高位强势整理。金价再度回落维持于开盘价附近及略上方弱势盘整，终收于1913.31美元，小涨1.23美元、涨幅0.06%；白银则收于22.670美元，小跌0.032美元，跌幅0.14%。

数据信息层面，今日无重要金市直接关联数据发布，处于信息相对空窗期。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持3.75吨（降幅为0.42%），当前持仓量为899.63吨

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五继续增持14.26吨（增幅为0.10%），当前持仓量为14076.36吨

展望本周，主要国际金融市场无假日，处于常态连续交投模式：

数据层面，处于相对清淡周期，其中核心焦点是周二公布的美国7月零售数据：

美6月零售环比0.2%，低于预期0.5%也略低于前值0.3%（其中核心零售0.3%，持平预期低于上修后前值0.5%。数据显示，13个零售品类中有7个品类零售销售出现上涨，其中非店铺零售、电子和家具店销售增加；建材、加油站和其他商店的销售放缓。数据同时显示，直接和GDP相关联的零售销售增长加速至0.6%，仍是构成增长的主要动能。展望7月前景，美联储月末继续加息25个基点至5.25-5.50%利率区间，维持相对高的限制性利率水平续限制借贷消费成本；滞后6月个人消费支出环比上涨0.5%、经通胀调整后实际个人消费支出环比涨幅为4%；7月失业率温和回落至3.5%近50年低位水准、薪资增速环环同比持平于高增速前值；7月CPI环比增速维持在0.2%相对温和水准，同比结束连续回落回升、核心同比延续温和回落；7月ISM非制造业由53.9降至52.7，其中商业活动指数由59.2降至57.1；7月Markit服务业PMI终值则由54.4回落至52.3。前瞻因子中优劣参杂，目前市场预估7月零售环比0.4%（其中扣除汽车与汽油的核心零售为0.4%），较前温和回升。我们认为，有限的前瞻讯息尚难准确指引数据方向，数据实际数值或出现程度不一的摆动可能。

本周其它值得关注的数据还有：周二日本二季度GDP初值、国内7月规上工业和社会消费零售等宏观数据、英国6月三个月ILO失业率、欧元区（德国）8月ZEW经济景气指数；周三英国7月通胀、欧元区二季度GDP修正值、美国7月新屋开工和营建许可数；周四美国周初请失业金人数；周五日本7月CPI、英国7月零售、欧元区7月CPI终值等。

央行层面，无重要央行利率决议，处于夏季休假高峰的清淡周期；周核心关注周四凌晨发布的美联储7月会议纪要：

美联储7月决议一致同意上调联邦基金利率的目标区间25个基点至5.25-5.50%；继续强调致力于恢复2%通胀目标，继续重申若有需要准备适当调整政策；重申高度关注通胀风险、通胀保持高企 称经济活动一直温和扩张；重申银行系统健全有韧性、信用环境收紧对通胀的影响不确定；继续重申缩表计划不变；删除6月声明表述的“保持利率不变是为了能评估更多的信息，及其对货币政策的影响”，增加委员会将继续评估新的信息及其对货币政策的影响。

随后的鲍威尔讲话表示通胀已经在一定程度上得到了缓解，重申美联储致力于实现双重使命，致力于让通胀回到2%；强调美联储高度关注通胀给该机构双重使命带来的风险；表示当前的货币政策是具有限制性的，需要将利率保持在较高的水平“一段时间”；强调当前面临如何权衡做得太多或太少的风险。表示尚未就未来会议做出决定，也没有做出每隔一次会议加息的决定，强调数据整体性的重要性、特别关注通胀进展，重申未来将继续逐次会议作出是否加息的决定。同时否认年内降息可能，表示多名委员希望明年多次降息。鲍威尔讲话立场较6月更为温和，模糊美联储9月货币政策走向。会后至今，以重量级委员威廉姆斯、票委哈克和古尔斯比为代表的美联储官员，立场出现更为鸽派的转化，表示抑制通胀取得积极进展、暗示停止加息合理性；鹰派卡什卡里立场也相较此前出现温和转变；而理事鲍曼，以及年内未有投票权的戴利则表示看到进展，但仍坚持需要更多行动才能实现通胀目标的偏鹰表述。在隔夜最新CPI数据出炉后，市场预期9月加息概率仅为10%左右（其中11月前加息概率也仅为20%附近）。美联储准官方发言人，华尔街日报记者Nick Timiraos刊文表示，通胀同比上升，但当月价格压力仍然温和，美联储9月可能维持利率不变。综上，我们可以看到美联储7月会议，以及在7月非农-通胀数据周阶段持续出现温和鸽派方向转化。会议纪要预期将重申一息一议的原则，强调将7、8月数据重要性；口风较6月暂停加息是显示的点阵图重心上调式立场软化，但仍较数据周后立场更为鹰派。纪要不会对目前占上风的预期9月按兵不动有明显改变，对即时市场影响有限。本周同样仍应密切关注美联储官员在7月数据落地后的最新立场解析。

周五美元指数亚欧盘口技术性回修至4小时布林中轨附近，美盘数据优劣参杂，但PPI物价指数显现的拐点成为美元上行的主导力量，美元上行再创波段反弹新高，日线收呈更长下影阳线。形态上，7个交易日的拉锯博弈后，首次摆脱日线MA60和半年线的束缚，拓展7月下旬以来的波段反弹空间，上方无限逼近上半年交投中枢区域的103关口附近，呈现对7月上旬跌势的近V型收复。上周美元指数收呈下影近光头中阳（周涨86个基点、涨幅0.84%，其中下影23个基点），周中上方位于日线半年线和MA60，下方以89.20-114.78上行阶段50%分位支撑，核心位于周线布林中轨线反复拉锯博弈，此前一周承压周线布林中轨留下长上影显踌躇后，创阶段新高延续强势完全收复站稳周线布林中轨，低位4连阳（累计逾330个基点）强劲反攻，令7月上旬破位年内双底跌势走势带有诱空性质。金价周五亚欧盘口技术性反抽至4小时布林中轨区域，美盘美元强劲拉升冷却金市超跌反抽意愿，金价回吐涨幅延续弱势盘整，日线收呈低位上影近十字星小阳线，延续趋势性的弱势下行通道运行。上周金价收呈中阴（周跌29.14美元，跌幅1.50%，其中上影4.50美元、下影2.62美元），周初确认有效破位日线MA60和半年线后一波四连阴连续下挫后低位盘桓，其中后三个交易日连续出现上影，盘口显现出超跌修复意愿，但无力扭转调整趋势，7月波段反弹形态遭受破位，创出阶段调整周线收盘新低。

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