（威尔鑫点金）金市：六大支撑迎“五一”

2007年4月27日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

在连续7周上行后，上周金价呈现单边调整。但累积调整幅度却较为有限。目前利好金市的基本面没有变化，金价的调整主要为技术面及受基本金属拖累所致。笔者以为这不会影响黄金的中长期向好格局。

上周金价以693美元开盘，最高上试693.6美元，最低下探670.7美元，截至上周五午盘报收673.2美元，较前交易周下跌18.5美元，跌幅2.67％，周K线呈现一根光头中长阴阴线。

上周美元在中期疲软中呈现下跌的弱势抵抗，周四的反弹稍微明显，但并未改变市场看空美元的观点。Brown Brothers Harriman汇市分析师在研究报告中表示：“即使交投活跃，但美元人气仍相当负面，近期欧元区经济数据总体保持强劲，而各国官员看来对近期欧元有序升值相对不太担心。”投资人现预计美国联邦储备理事会(FED)今年将至少降息一次，而对欧元区和英国预测将会升息。RBC Capital Markets资深汇市策略师Matthew Strauss表示：“整体而言，美元反弹是技术因素居多，从基本面角度看，什么都没有改变，美元走软的基本趋势仍完整。”市场预计，周五美国公布国内生产总值(GDP)数据可能引发新一轮的美元抛盘。故从关联的美元市场环境来看，其中期利多金市的疲软格局没有变化。

上周拖累金价大幅回调的原因主要为商品金属的全面普跌，但其对金价的影响料将只是暂时的，黄金的货币属性注定其在稍时整理后将因美元的中期疲软而回升。近期跌宕起伏的油价也显现出明显回调抵抗。

从地缘政治因素来看，虽伊朗核问题矛盾没有进一步激化，甚至步入新谈判的缓和。但笔者以为谈判终归徒劳，伊朗已不可能妥协。要想最终缓和伊朗核问题矛盾，可能需要以美国为首的西方国家予以妥协，但积极登上舞台扮演世界警察角色的美国，可能难以找到留住颜面下台的梯子。故地缘政治悬念仍将形成金市支撑。

就黄金市场本身而言，随着中产阶级可任意支配的收入的增加，尤其是印度这个与黄金珠宝保持密切关系的国家，我们会看到黄金需求将会明显上升。另外一些国家，包括俄罗斯甚至美国，正着眼于考虑增加黄金到他们的国家储备中，这会导致对黄金需求的额外增长。但是，黄金的供给目前似乎仍然维持在低位水平，归咎于现有矿场产量水平的下降和可允许开采的新矿山缺乏。根据GFMS 的报告，2007年，全球的产金量可能只会上升2%至2500吨，尽管有一些的新的矿山开始运转，但这受到现有矿山产金量下降的抵消。这些因素也导致去年黄金产量不及预期的。06年全球黄金产量实质是出现了79吨下降，产出量创10年来新低。尽管亚洲绝大多数国家产量出现下滑，但中国的产量却出现创记录的8%增长率。相比较而言，北美和非洲的产金量去年下海较为温和，这两个地区的产金量各自分别下降了26吨和17吨。
就金市本身技术面而言，笔者以为金价的调整将在660美元获得终极支撑。如金价日K线图示： 

即便此前金价的快速深幅回调，也未能击穿季度均线支撑，目前季度均线的支撑位于666美元，30日均线支撑位于当前的673美元，也不排除成为金价回调支撑的可能。如果金价在最近两日没有下穿季度均线，则金价不排除即在670美元附近的季度均线支撑下见底回升。目前又适逢五一长假，部分国内交易的投资者将停止交易，至于持仓还是持币，可能较为困惑。笔者以为，在金价目前已经明显回调后，且利多金市的基本面也无明显变化，建议还是持仓过节为宜。纸黄金及没有涉及保证金的现货交易投资者可以满仓过节，因为金价的中长期走势依然完好。而对于涉及保证金（比如上海金交所T＋D）的投资者而言，建议持有一定仓位过节。如果金价仍存在进一步调整的可能，极限支撑会在660美元附近，即金价下破660美元的可能极小，如现货金价日K线图2所示： 

1）、从金价在06年10月见底559.4美元至近期的693.6美元宏观波段分析，该波段上行回调的23.6％黄金分割支撑线在662美元。
2）、从近阶段金价第5浪运行的起点632.3美元分析，金价从632.3美元波段上行至693.6美元后回调的二分位（50％）在663美元。
3）、由上升一浪559.4～649.9美元顶底点形成的阻速线，其2/3线的向右横向辐射支撑位于663美元附近。
4）、由上升三浪601.8～688.7美元顶底点形成的阻速线，其2/3线的向右横向辐射支撑位于665美元附近。
5）、从布林指标观察，目前向上运行的布林下轨支撑在662美元。
6）、此外，金价至06年10月见底559.4美元后形成的上升趋势线H，其目前的支撑位于660美元。
故笔者以为，在与黄金有关的基本面没有根本性改变的前提下，上述6大技术支撑将封杀金价进一步大幅回调的可能。投资者适当持有黄金过节应较为可取。更为详尽的分析，敬请关注威尔鑫的一周分析报告。欲知具体操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。威尔鑫投资。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员
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威尔鑫早间快讯

（2007-4-27  09：58：00）

周四金价再度大幅回落，至近期高点已下跌超过20美元。对于这次金价的进一步回档，技术面有提前反应，但笔者还是略显大意，使得金价的回档超出笔者预期。以后这种情况难免还会发生。06年4月20日金价日内最大跌幅近40美元，但随即很快振荡收回，盘面动态还让笔者记忆犹新。可见仓位的控制显得多么重要，也希望投资者予以紧记。毕竟笔者也不是随时都能把握每个波动的神仙。记得在上周，国外银行负责黄金交易的朋友朋友曾提醒我，他们客户目前一致的情况全部为多头，这是不太正常的现象，让笔者要略加小心。但笔者通过分析基金的资金动向后认为，黄金的中期牛市没有完结。但罗马不是一日完成的，通往繁花锦簇投资目标的道路上注定不会一帆风顺。目前基本面格局没有丝毫变化，金价的回调主要为技术面所为，消化浮筹仍是主要目的。

笔者仍看好黄金的中长期走势，但短期的反复将注定难免。周四金价虽报收中长阴，但在美国盘面的交投量能并未相对于近日美国盘面明显放大，示意下档承接意愿不强，也意味着金价仍可能存在进一步回调的可能。但从技术面分析，金价的调整或在今日或下周一，最迟不超过下周二见底，而绝对支撑应该在660美元上方。故操作上，笔者希望投资者以金价可能会调整至660美元的思维来控制金价波动的风险。在金价没有下破670美元以前，投资者仍可在673美元附近调降多头仓位。保证金投资者可调降至5成，现货商可继续持有多头不动，因为即便金价进一步回落，可能也会面临补货困难的尴尬。目前亚洲早盘的盘口再度延续周四弱势，今日不管什么时段，只要金价下穿663美元即大胆回补此前清除的多头。如果目标价位在15点30分先后的欧洲盘面即开始出现，那么随后金价有可能形成较强的动态回升。当然，日内多头要扭转颓势，则必须先行企稳于677美元上方，目前看来难度不小。详细分析见日评。

（仓位定义：5万人民币/100盎司，或1.7万人民币/公斤视为满仓）

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