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债市大溃败敲响警钟！30年期美债收益率自金融危机来首次触及5%

2023-10-05 05:36:42 来源 -- 作者

债市大溃败敲响警钟！30年期美债收益率自金融危机来首次触及5%

周三，全球政府债券市场持续抛售，美国30年期国债收益率自2007年以来首次涨至5%，德国10年期国债收益率涨至3%，这些举措可能会加速全球经济放缓。

市场愈发认为，主要经济体将在更长时间内维持较高利率以遏制通胀，因为美国经济数据持续强劲，以及交易商因债市收益率上升而大幅平仓，都对市场造成沉重打击。

在被视为全球金融体系基石的美国国债市场，仅本周，10年期美国国债收益率就飙升了近30个基点，达到4.8%，今年以来上涨了近100个基点，而在2022年，美国国债收益率跃升了200多个基点。

周三，30年期美国国债收益率自全球金融危机以来首次触及5%的心理水平，德国10年期国债收益率触及3%，这是自2022年初收益率为负以来一个新的里程碑。

随着跌势的蔓延，澳大利亚和加拿大10年期国债收益率本周迄今也已各自飙升逾50个基点，英国30年期国债收益率周三触及5%以上的25年新高。

北欧联合银行首席市场策略师Jan von Gerich表示，“如果（收益率）快速上涨继续下去，将更明显地打击风险偏好，股市将出现更大幅度的下跌，利差将出现更大幅度的上升，这应该会阻止这一走势，因为安全资金将回流”。

政府借贷成本影响着从房屋抵押贷款利率到企业贷款利率的方方面面，债券暴跌的速度引发了股市的恐慌，同时推高了避险货币美元，进而给日元等其他货币带来了痛苦。

债券策略师仍预计，随着全球经济走弱，债券收益率将下降，价格将上涨。但他们补充称，债券价格有进一步走软的势头，尤其是在此前押注价格上涨的投资者认输的情况下。

资产管理公司Artemis的固定收益投资组合经理Juan Valenzuela表示，“目前的抛售背后有巨大的动力，因为市场的仓位是错误的”。“很多人都认为，由于美联储已经达到峰值利率，是时候购买政府债券了，这意味着大多数市场都在做多”。

最近的抛售使全球债券市场连续第三年下跌。备受关注的MOVE指数触及四个月高位，显示债市波动性再度升温。

“5%的水平可能很快就会到来”，荷兰国际集团（ING）美洲地区研究主管帕德拉克·加维（Padhraic Garvey）在谈到10年期美国国债收益率时说。

分析师表示，经通胀调整后的实际收益率走高，对企业借款人尤其不利。

借贷成本再度飙升也是令各国央行头疼的问题，因为它们需要在经济前景恶化的情况下权衡维持高利率以遏制通胀的必要性。

荷兰合作银行利率策略主管理查德•麦奎尔（Richard McGuire）表示，“从长期来看，这种走势本身就有可能为其逆转埋下种子”。该银行预计经济会出现衰退。“矛盾的是，这种债券抛售只会增强我们对债券的信心，因为它将导致金融环境不可避免地收紧，这将对未来的需求产生影响”，麦奎尔表示。