国际金价打响2000关口争夺战，净多头持仓大增

2023年11月28日 第一财经

　　金价反复冲破2000美元，能否再向上突破？

　　金价在2000美元关键价位徘徊已久。

　　11月28日，贵金属保持偏强走势，截至收盘，COMEX黄金期货报2013.7美元/盎司，沪金期货收涨0.71%，报471.6元/克。

　　近期公布的美国数据显示经济和通胀压力有所趋缓，美元指数和美债收益率下行，贵金属短期继续受到提振。FXTM富拓分析报告认为，技术上金价在2000~2010美元区间形成了关键阻力，该阻力区间是黄金从今年5月到达2060美元的历史高点后形成的下降趋势线的关键阻力。

　　在此关键价位，COMEX黄金期货净多仓创近四个月新高，CFTC持仓数据显示，截至11月21日当周，COMEX黄金非商业净多头寸增仓16329手，至171705手，投机客看涨热情随之迅速回归。

　　美通胀压力放缓

　　“美国制造业景气度小幅回落，较弱的美国经济数据支撑本轮黄金表现。”华安基金研究报告指出，美国11月制造业PMI回落至49.4，预期为49.8，前值为50；服务业PMI回升至50.8，高于预期的50.4，前值为50.6，服务业表现出一定韧性，但受到通胀压制，预计经济景气指标维持震荡下行趋势。

　　同时，美国劳工统计局近日公布的数据显示，美国10月消费者价格指数（CPI）以及核心CPI全面降温，美联储更为关注的核心CPI降至两年多以来的低点。两大通胀数据不论是同比还是环比均低于市场预期。

　　FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正分析称，上周美国相继公布的CPI通胀率、PPI和零售销售数据，显示了美国通胀压力有进一步缓解迹象。基于此，市场对美国经济软着陆信心增加，对明年中旬美联储降息的预期增强。

　　不过，当前油价、地缘局势、经济增长等都使未来通胀充满不确定性，在通胀未能确认明显下滑前，美联储似乎都难以明言降息。杨傲正认为，市场对降息或预期过高，金价能否在冲破2000美元后再向上突破存在悬念。

　　沪金溢价收窄

　　11月以来，人民币汇率延续升值态势，沪金溢价也随之有所收窄。

　　截至11月28日，沪金期货月初至今累计跌幅约1.7%。博时基金王祥认为，美元疲软推动国际黄金价格上升，但人民币汇率走升与境内外价差受压导致沪金转而走弱。

　　今年来人民币计价黄金价格持续走高，境内外金价溢价的变化加快，约从7月份起，上海-伦敦金价差大幅走高。对此，世界黄金协会高级分析师贾舒畅分析称，7月份沪金平均溢价升至17美元/盎司，环比上升了11美元/盎司，除了汇率，中国黄金市场的供需情况也是重要因素，黄金供应阶段性收紧也推动了国内金价走高。

　　上海山金实业贵金属产业部总经理蒋舒对第一财经分析称，今年以来受汇率影响，人民币计价黄金价格持续强于国际金价，此前现货持续紧张和汇率预期的驱动，短期推动沪金价格屡创新高。

　　王祥分析称，近期人民币汇率走强一定程度上抵消了国内黄金的涨幅，且在汇率压力解除的背景下，金价境内外价差也向历史均值回归。上周价差已从前周的10元/克附近收敛到6元/克。

　　长期来看，金价高位回调风险仍存，南华期货有色分析师夏莹莹分析称，中长线黄金依然具备上涨的大环境，短期看，当前地缘政治局势反映世界政治格局的复杂性，全球风险偏好仍将受到抑制，并利多黄金避险需求，但投资者也需警惕避险情绪降温后的回调风险。