特斯拉新车未能助长纳指，但11月美股大反弹、创一年最大月涨

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周四公布的美联储青睐的通胀指标——美国核心PCE物价指数10月同环比增速均如分析师所料放缓；美国上上周持续申请失业救济人数超预期进一步回升，创两年多来新高，市场反应相对平静。

美联储官员给降息预期泼冷水。旧金山联储主席戴利称，现在根本没考虑降息的可能性；美联储“三把手”威廉姆斯称，预计适合将限制性政策保持相当一段时间，若价格压力比他预料的更持久，可能需要进一步紧缩。美债收益率盘中拉升、刷新日高，基准十年期美债收益率脱离连日刷新的两个多月低位，一度回升超过10个基点，对利率敏感的两年期美债收益率未再逼近四个月低位。有评论称，收益率回升源于投资者猜测，债市对降息的预期反应过度、过快。

PCE通胀指标和申请失业救济人数均释放有利于美联储结束加息、明年上半年开始降息的信号，周四美股涨势仍消减，呈现买盘乏力迹象。主要美股指重演周三的分化表现，纳指盘中均转跌，标普在涨跌间交替，特斯拉交付首批卡车Cybertruck并公布售价未能提振股价，而上季度盈利高于预期的云计算巨头赛富时股价大涨，力挺道指继续创将近四个月新高。

虽然三大美股指在11月收官日未能全线上涨，但全月表现出色，创至少一年来最大月涨幅。11月美债价格大涨、收益率大幅回落，创2008年来最佳月度表现，衡量美国投资级债券整体表现的彭博美国综合债券指数Bloomberg U.S. Aggregate Bond index甚至涨近5%，创1985年5月以来最大单月涨幅。

美债和美股大涨共同体现了，全月市场对美联储已完成加息、明年会降息的预期明显升温。全球股市和债市11月也都大涨，全月市值合计增加超过11万亿美元，创仅次于去年11月的第二大月度市值增幅。

汇市方面，周三盘中转涨的美元指数继续反弹，受益于月末买盘，摆脱本周前三日一再刷新的三个月来盘中低位，11月仍创一年来最差月度表现；非美货币周四普跌，欧元告别两月高位，离岸人民币一度失守7.15，跌离周三突破7.12所创的四个月高位，11月大反弹近2000点的势头不改，扭转三个月连跌。

大宗商品中，媒体称OPEC+周四会议达成一致合计减产200万桶/日，其中包括沙特延长自愿减产100万桶/日的期限，其他国家合计新增减产100万桶/日，和周三媒体的加码减产的消息一致，国际原油盘中涨幅扩大，曾涨超2%，但此后均转跌，一度跌超3%。有分析称，交易员对OPEC能否遵循减产协议心存怀疑，除了沙特，其他OPEC国家历来难以按照协议的计划减产，而且进入冬季季节性的需求疲软期后，投资者担心全球需求前景；有评论提到，原油是在OPEC+会议公告未提及减产、而是分国家各自公布决定后转跌。

三大美国股指连续两日集体高开，早盘表现不一。标普500指数和纳斯达克综合指数均在盘初涨逾0.2%后均转跌，午盘刷新日低时，纳指跌逾0.9%，标普跌近0.3%。尾盘纳指跌幅收窄，盘中不止一次转涨的标普尾盘锁定涨势，全天保持涨势的道琼斯工业平均指数涨超500点、和标普刷新日高。

最终，三大指数中仅纳指收跌，跌幅0.23%，报14226.22点，连跌两日，刷新11月21日以来低位。道指收涨520.47点，涨幅1.47%，报35950.89点，连涨三日，创去年1月以来新高。周三回落的标普反弹，收涨0.38%，报4567.80点，逼近上周五连续两日刷新的8月1日以来高位。

价值股为主的小盘股指罗素2000收涨0.29%，连涨两日至9月20日以来高位。科技股为重的纳斯达克100指数收跌0.25%，连跌两日至11月17日以来低位。衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌0.8%，连跌两日至11月15日以来低位，但11月累涨13.01%。

主要美股指11月都终结三个月连跌。标普累涨8.92%，纳指涨10.7%，均创去年7月以来最大月涨幅，道指累涨8.77%，创去年10月以来最佳月度表现。纳斯达克100累涨10.67%，罗素2000累涨8.83%。

道指成分股中，周三盘后公布第三财季EPS盈利高于预期、四财季营收区间上限指引高于预期的赛富时（CRM）周四跳空高开，尾盘曾涨超10%，收涨近9.4%，涨幅遥遥领先其他成分股。

龙头科技股早盘曾集体转跌，部分转涨。在公司全球副总裁陶琳称特斯拉的生产优势离不开中国供应链后，特斯拉小幅高开，盘初转跌，午盘曾跌3%，收跌近1.8%，在Cybertruck开始交付日，连续第二日收跌，继续跌离周二连涨三日所创的10月17日以来高位，因周二收涨4.5%，本周内仍累计上涨，11月累涨19.5%。

FAANMG六大科技股中，谷歌母公司Alphabet收跌近1.9%，连跌两日至11月13日以来低位；Facebook母公司Meta收跌1.5%，两连跌至11月9日以来低位；奈飞收跌近0.7%，连跌四日至11月17日以来低位；亚马逊收跌近0.2%，连跌两日至11月21日以来低位而周三回落至11月15日以来低位的苹果收涨0.3%、微软微涨、几乎收平，未继续跌离周二所创的收盘历史高位。

这些科技股11月均累涨，奈飞、微软、苹果分别涨超15%、12%和11%，亚马逊涨近9.8%，Meta涨超8%，Alphabet涨近6.8%。

芯片股在周三总体反弹后回落，早盘费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX分别收跌近0.8%和0.7%，均跌落周三刷新的11月20日以来高位，11月分别累涨15.8%和16.1%。收盘时英伟达跌近2.9%，但11月累涨近15%，AMD跌超2%，Arm跌超1%，英特尔跌近0.5%，而高通涨近0.9%。

连日总体上涨的AI概念股也回落。到收盘，C3.ai跌超3%， SoundHound.ai跌近7%，BigBear.ai跌超6%，Adobe跌1%，而Palantir涨超1%。

周三大多下跌的热门中概股总体反弹。纳斯达克金龙中国指数收涨不足0.1%，结束连跌三日，脱离11月17日以来低位，11月累涨3.7%。中概ETF KWEB和CQQQ分别收涨超0.9%和0.3%。个股中，拼多多公布财报后连续第三日上涨，收涨4%，因周二公布财报当天大涨18%，本周势将累涨超20%，收盘时腾讯粉单涨超2%，蔚来汽车涨超1%，百度涨0.5%，阿里巴巴和网易涨约0.3%，而周三财报公布后跌超10%的B站继续下挫，收跌近4.5%，小鹏汽车和理想汽车跌超3%。

银行股指数继续齐涨，连续两日，跑赢大盘。整体银行业指标KBW银行指数盘中涨超1%，连涨三日，将两日刷新8月14日以来收盘高位；地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）和地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF涨不足1%，将分别刷新11月20日和9月1日以来收盘高位。

公布财报的个股中，三季度和全年营收指引均超预期的云计算基础设施供应商Snowflake盘中涨超6%；三季度应收符合预期、本季度指引大体也符合预期的女装品牌维多利亚的秘密盘中涨超10%；周三公布三季度业绩逊色后重挫29%的宠物用品公司Petco反弹，盘中涨超10%；第一财季收入和盈利均高于预期的云计算公司Nutanix盘中涨近3%；；而本季度和全年营收指引均低于预期的数据存储公司Pure Storage盘中跌超10%；尽管第四财季盈利高于预期且全财年指引强劲，Synopsys盘中仍跌近2%。

波动较大的个股中，被Baird上调评级至超配且上调目标价、预计今年遭抛售后局面将扭转的航空结构制造商Spirit AeroSystems盘中涨超6%；宣布在研究出售学生贷款组合、明年2月将不受理新的学生贷款申请后，数字银行Discover Financial盘中涨近5%；被 Jefferies因看好明年营收加速增长而将评级上调至买入后，社交媒体Snap和Pinterest盘中分别涨超6%和近3%。

此外，周三启动100亿美元回购计划并提高股息、重启今年业绩指引后大涨超9%的通用汽车盘初曾涨逾2%，早盘回吐多数涨幅，公司CFO预计其电池成本从2024年开始将改善20%。

欧股方面，周四公布的欧元区11月调和CPI同比超预期放缓至2.4%，连续三个月放缓，助长欧洲央行会很快降息的市场预期，泛欧股指在两连跌后连涨两日。欧洲斯托克600指数刷新9月15日以来收盘高位。主要欧洲国家股指多数上涨，德股和意股连涨三日，意大利股指创十五年新高，法股两连涨，三连跌的英股反弹，而两连阳的西股微跌。

各板块中，保险收涨1.1%，得益于在宣布与利益相关团体就投资联结产品达成最终和解、和解金额远低于预期后，荷兰保险公司ASR大涨13%，领涨斯托克600成分股，其荷兰同行NN Group涨9.9%；油气板块收涨逾1%，源于原油盘中在OPEC+加码减产的预期下走高。

11月斯托克600指数涨超6%，创1月以来最大月涨幅、在连跌三个月后强劲反弹。各国股指均累涨，连跌三个月的德法西意股和10月回落的英股均反弹。随着央行结束加息的预期升温，11月对利率敏感的两个板块科技和房产分别大涨近15%和逾14%，成为欧股大盘主要推手，而油气小幅跌0.2%，受累于原油全月继续回落。