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最先降息？欧央行本周会打市场的脸吗？ |
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2023-12-11 13:58:00
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最先降息？欧央行本周会打市场的脸吗？
有观点称，欧央行可能会释放鹰派信号，打破市场对明年3月首次降息的预期。 周四，欧洲央行的决定将直接影响市场对明年降息的押注。 据媒体，策略师和投资者表示，本周四欧洲央行公布年内最后一次利率决议后，欧洲债券的下跌空间将大于上涨空间。 因为作为欧洲最大的经济体的德国的长债收益率似乎已经见底。10年期德债收益率过去一个月来持续下跌逾40个基点，已跌至今年4月以来的最低水平，约为2.2%。 在周四来临前，欧央行释放的任何鸽派信号都会让市场加大押注欧央行明年最早降息，推升债券涨势。 上周，欧央行“大鹰派”Isabel Schnabel突然放鸽，导致市场预计欧央行在明年一季度首次降息的可能性一度上升至90%。 据报道，目前，市场已完全消化欧洲央行将于2024年首次降息，预计到年底最多降息6次，每次25个基点。宽松周期从明年3月开始的可能性约为70%。 但有观点称，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德可能会发表出人意料的“强硬发言”，让德债收益率重返2.4%上方。 Federated Hermes 高级固定收益投资组合经理Orla Garvey表示： “拉加德很容易表现出对市场更加鹰派的态度。” “我会看看她是否或如何调整她的‘更高、更长久’的口号。” TwentyFour Asset Management投资组合经理Gordon Shannon表示，拉加德的“强硬语气”可能会导致市场消除对明年3月首次降息的预期。 据Shannon的说法，欧洲央行可以称“需要看到3月后通胀持续放缓的证据”，进而采取更加鹰派的做法。但实际上，Shannon称，从“数学”上来说，通胀到那时“不可能削减”。 道富银行宏观政策研究主管埃利奥特·亨托夫也表示： “风险在于德国国债和其他欧洲政府债券遭到抛售。” “欧洲央行的报告不可能超出市场预期。坦率地说，它很有可能会令人失望。” 对于德国央行行长约阿希姆·内格尔等鹰派来说，通胀卷土重来的危险依然存在，他此前一再否认利率已达到峰值的说法。 |
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