“大反通胀”时代来临？高盛乐观预测：美联储明年将降息5次！

　　在年初准确预测美国今年不会陷入衰退后，高盛首席经济学家认为美联储将在明年夏季连续降息三次。

　　两年多来，通胀一直是全球央行的眼中钉，但高盛首席经济学家Jan Hatzius认为，痛苦的时代即将结束。鉴于其对2023年的准确预测，这位顶级经济学家的话可能值得一听。

　　根据高盛的数据，在疫情期间面临通胀飙升的发达市场，过去三个月的综合核心通胀率年化速度仅为2.2%，11月仅为1.3%。这正好接近央行2%的目标。这对Hatzius来说意味着一件事，即全球通胀继续暴跌。

　　Hatzius周一在一份题为”大反通胀”的报告中写道，随着通胀消退，发达市场的多家主要央行将在2024年“更早、更积极”地降息。

　　在美国，11月份通胀率同比降至仅3.1%，此前美国通胀率在2022年夏季触及逾9%的40年高点，Hatzius预计美联储明年上半年将连续降息三次，每次25个基点，可能是在3月、5月和6月，并在年底前再降息两次。Hatzius表示：

“我们预计FOMC明年至少会连续三次降息25个基点，可能在3月、5月和6月，如果做不到这一点，人们就会质疑‘为什么要这么麻烦？’”

　　到2025年，他预计美联储还会有三次降息，到当年9月，联邦基金利率将保持在3.25%-3.5%之间。

　　尽管今年年初多数经济学家担心经济即将陷入衰退，但这位高盛首席经济学家认为，美联储有能力在不引发严重经济衰退的情况下遏制通胀。他对美国经济衰退的预期从35%到15%不等，这使他成为最乐观的预测者之一。

　　高盛认为，强劲的劳动力市场、较低的通胀和利率下降将有助于提振明年的GDP增长和企业盈利。兼任高盛全球投资研究部门负责人的Hatzius周一写道，这将“对风险资产市场非常有利”。

　　在经历了残酷的2022年之后，许多所谓的风险资产今年飙升，标普500指数上涨逾23%，科技股为主的纳斯达克指数跃升43%。

　　高盛首席美国股票策略师Kostin上周五甚至将标普500指数的目标价从4700点上调至5100点，理由是“通胀较低”、“美联储政策温和”，以及明年将支持股市的更“强劲”的经济前景。

　　高盛的新目标意味着该标普500指数在2024年将上涨约8%。Kostin在给客户的一份报告中解释说：

“我们对股市的更乐观看法也与我们的同事上调美国GDP增长相吻合。”

　　Hatzius预计2024年美国GDP将增长2%，失业率仅为3.6%。然而，这位高盛首席经济学家还指出，他对美国GDP增长和失业的更乐观前景可能是一把双刃剑。虽然对经济和股市有利，但过于强劲的经济可能会导致美联储官员担心通胀卷土重来，迫使他们在更长时间内保持更高的利率。

　　Hatzius警告说，“与高于共识的预测相比，通胀的任何进一步的上行惊喜都可能说服委员会继续按兵不动 ，即使通胀接近目标。”

　　尽管如此，在最近强劲的GDP、通胀和零售销售报告之后，华尔街变得越来越乐观。摩根士丹利将标普500指数目标价从11月的4200点上调至4500点，该行今年以来一直是最看跌的投行之一。

　　Infrastructure Capital Management创始人兼首席执行官Jay Hatfield上周将标普500指数的目标价从5100点上调至5500点，这意味着该蓝筹股指数在2024年可能上涨15%，尽管今年的涨幅已经超过20%。Hatfield是华尔街最大的看涨者之一。

　　和Hatzius一样，Hatfield也认为“2024年将是全球降息之年”，这对投资者来说无疑是个好消息。