12月22日黄金日评

现货金价周四开于2031.44美元，盘初的震荡中金价触及2031.19美元日内低位，随即在日中市场相继开市阶段温和回升至2035美元附近及略上方震荡，走势平淡。欧洲时段，早盘继续清淡交投，波动重心逐渐略微降至2035美元附近及下方。但欧市盘中，在无明显信息刺激下，美元指数开启一波35个基点盘口跌势回探至102关口支撑，金价对应小幅上升动态越过亚市高点逼近2040美元关口后回修拉锯。进入美盘，美3季度GDP终值略意外较大幅度下修至初值的4.9%，而周失业金申领人数则优于预期；美元指数延续颓势继续下挫20个基点转入低位弱势盘整，金价则动态回试临近开盘价附近后拉升逾10美元突破2040美元关口，并在随后的趋强震荡中触及2045.89美元日内高位。此后，金价围绕2040美元窄幅反复拉锯震荡，美期金收盘时金价动态下行至亚市高点区域。电子交易时段，继续获益于美元指数弱势盘跌走势，金价上行至日高区域，终收于2045.56美元，日涨14.42美元，涨幅0.71%；白银收于24.392美 元，日涨0.251美元 ，涨幅1.04%。

数据信息层面，今日圣诞假日前夕，日内大量经济数据密集出炉，但英国金融市场和美国原油提前休市，料长周末前出于清淡交投模式，但应警惕异常的波动可能。

日内数据核心焦点是美国11月核心PCE物价指数及个人支出环比：

10月美PCE物价核心同比3.5%低于前值3.7%；核心环比0.2%低于前值0.3%；10月个人消费支出环比增长0.2%低于前值0.7%(其中个人收入0.2%低于上修后前值0.4%，经通胀调整后的支出增长0.2%，略低于下修后前值03%）。数据显示，核心PCE物价指数继续降温，趋势和CPI一致，其中扣除住房的服务业核心环比增速创年内最低；获益于能源价格下行环比创4个月来最高，反馈此前能源价格推升的外溢影响；而同比继续维持下行趋势。本月数据焦点还在于收入连续放缓增速后，消费支出和收入同步放缓，而储蓄率从3.7%温和回升至3.8%，揭示未来的消费支出增长或仍难以乐观。本月中旬揭晓的美国11月CPI物价同比3.1%持平预期略低于前值3.2%；环比0.1%高于预期和前值0%（其中核心CPI物价同比4.0%，持平于预期和前值；核心环比0.3%，持平于预期高于前值0.2%）；11月PPI物价则同比继续回落，环比回升（其中核心环比持平）。数据显示，10月CPI全面超预期回落后，11月数据整体符合预期，维持温和下行通道运行（同步稳中有降，核心维持韧性；环比因基数效应回升，显现出通胀仍具弹性），下行之路恐仍漫长。其中能源（汽油跌6%）回落2.3%仍是主要缓和因子；而2手车价格自5月以来首次回升、住房租金价格韧性回升则是主要增长因素。趋势看，当前商品价格下行和服务性行业价格上涨持续差异化发展，后者正成为未来控制通胀的核心要素。11月非农和CPI数据出炉后，市场明年激进降息125个基点预期温和调降至108个基点。此后公布的美11月零售环比0.3%，高于预期-0.1%和下修后前值-0.2%（其中扣除汽车与汽油的核心零售0.6%，明显高于预期0.2%和前值0.1%）。目前市场最新预期11月核心PCE物价同比由3.4%调降至3.3%较前回落，环比0.3%较前回升；个人消费支出环比由0.2%温和调升至0.3%略高于前值、收入0.4%则明显回升。参考11月CPI和PPI等前瞻数据讯息，我们倾向认为PCE物价环同比一定程度体现市场对美联储势放鸽派加速降息背后讯息猜测，较前瞻数据指引对通胀同比放缓程度更为乐观，而和欧洲、英国等关联经济体下行趋势相近。据摩根士丹利在11月CPI数据出炉后报告分析，认为服务业通胀粘性显现，并有可能促使未来2个月通胀回升。应注意核心同比是否有更具韧性的意外可能。在当月零售数据改善修复后，消费支出预期较最初上修，符合我们推断，实际数据有望在10月意外偏强的基础上符合当前预期、温和上升概率偏高。由于数据公布时点适逢圣诞假期前提前休市氛围中，通常应难形成明显放大波动，但仍应注意潜在清淡市况中的意外抖动效应。

日内还有日本11月通胀数据应予以重视，领先的11月东京CPI同比大幅回落后市场预期相应出现明显降低；留意数据对目前市场主流预期明年4月日本央行调整货币政策的影响。

日内其它值得关注的讯息如下：   

07:30 日本11月CPI同比(%)                 预期 2.7  前值 3.3 

      日本11月全国核心CPI同比(%)         预期 2.5  前值 2.9

15:00 英国三季度GDP同比终值(%)           预期 0.6  前值 0.6 

      英国三季度GDP环比终值(%)           预期 0    前值 0    

15:00 英国11月零售销售环比(%)          预期 -0.1 前值 -0.3

21:30 美国11月PCE物价指数同比(%)         预期 2.8  前值 3

      美国11月PCE物价指数环比(%)         预期 0    前值 0

      美国11月核心PCE物价指数同比(%)     预期 3.4  前值 3.5

      美国11月核心PCE物价指数环比(%)     预期 0.2  前值 0.2 

21:30 美国11月个人消费支出环比(%)        预期 0.2  前值 0.2

      美国11月实际个人消费支出环比(%)  预期 0.3  前值 0.2 

      美国11月个人收入环比(%)          预期 0.4  前值 0.2

21:30 美国11月耐用品订单环比初值(%)  预期 2.6  前值 -5.4  

23:00 美12月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 69.4 前值 69.4

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为878.25吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四减持71.20吨（降幅为0.52%），当前持仓量为 13719.87吨。

周四美元指数亚洲盘口位于4小时MA30和布林中轨咬合区域横向整理，欧市盘中尝试上攻受阻于11月阶段前低和周线MA120双重制约继续清淡横向交投，盘中突然下挫创周内新低并破位101.75-102.65上周五以来升幅的0.382黄金分位；美盘美国经济数据优劣不一，但呈弱势发展的美元指数延续欧市走势下行逼近上周所创阶段调整低位，日线收呈近光头中阴线，创阶段调整收盘新低。日内面临较大的趋势性下行压力。上周美联储转向释放明年降息讯号促使美元指数周线收出下影中阴线，收盘维持于7月曾构成有效阶段支撑的周线MA120上方，本周美元指数周线动态呈上影近光头阴线（截至周四收盘，周跌74个基点、跌幅0.72%，其中上影14个基点），在上周五反抽成果上，未能取得进展在上周周线下影范畴内动态反复拉锯后趋弱，大概率将创阶段调整收盘新低。关键的周线MA120面临失守风险，预期会引发多方反扑意愿，日内假日前夕的多空博弈仍具看点。

金价周四亚洲盘口位于4小时布林中轨和MA30咬合区域上方即时企稳，欧美错盘阶段在美元下行和前述技术均线抬升助力下回升并于美盘确认美元颓势后温和加速，日线收呈近光头阳线，进逼本周和上周高点，形成拉锯震荡后的趋势相对乐观发展技术形态。上周惯性回探至1809-2146美元50%分位企稳反弹后，本周金价动态呈近光头中阳（截至周四收盘，周涨27.37美元、涨幅1.36%，其中下影3.20美元），周阳线实体位于上周上影范畴之内，和美元保持近一致的反向波动特征。继上周反弹至1809-2146超强上行通道下轨承压周五回探日线布林中轨支撑后，周一、周二反复沿上移的该支撑线反复回测有效性周内走势震荡拉锯后趋强，继上周反弹至1809-2146超强上行通道下轨承压周五回探日线布林中轨支撑后，周一、周二反复沿上移的该支撑线反复回测有效性，周内走势震荡拉锯后趋强，但上方依然面临前述技术反压考验。

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