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2024-1-11 威尔鑫日评 |
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2024-01-11 08:00:04
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1月11日黄金日评 现货金价周三开于2029.78美元，亚市早盘金价维持窄幅整理，午后亚盘一直维持强势的金价出现松动，出现主动性近8美元盘口回修，反应市场开始谨慎看待美数据前景。欧洲时段，欧央行多位官员讲话，其中中坚温和力量代表（法国央行行长）维勒鲁瓦表示将在2024年的某个时间点降息，强调降息的决定取决于经济数据，但并未给出更具体的降息时点。同样中间温和派葡萄牙央行行长Centeno则表示可能在5月前作出有关降息的决定。这和此前市场激进预期3月开启降息形成反差。亚欧错盘阶段至欧初，市场作出逆转修正，欧元盘口走强、美元指数从亚市尾盘动态小高点回落近30个基点；金价对应则快速回升盘中触及2039.99美元日内高位后回撤至2035/30美元区域震荡拉锯。进入美盘，11月美通胀温和有限回落现状及潜在通胀韧性预期促使金价温和但持续的盘整整理，尾盘在美3号人物威廉姆斯中性维持中性立场（但和市场激进预期相比其立场则偏鹰）讲话前夕触及2020.20美元日内低位。此后，金价低位盘整，终收于2023.89美元，日跌5.90美元，跌幅0.29%；白银收于22.897美元，日跌0.076美元，跌幅0.33%。 数据信息层面，今日核心焦点是美12月CPI物价指数： 美国11月CPI物价同比3.1%，持平预期略低于前值3.2%；环比0.1%，高于预期和前值0.0%（其中核心CPI物价同比4.0%，持平于预期和前值；核心环比0.3%，持平于预期高于前值0.2%）。此后公布的PPI物价同比增长0.9%低于下修后前值1.2%、环比0%高于前值-0.5%；月末揭晓的11月PCE核心物价同比3.2%，低于前值3.4%；核心环比0.1%，持平于下修后前值0.1%。数据显示，10月CPI整体超预期放缓后，11月CPI同比稳中略降、环比（则在相对低基数前值下）温和回升。其中剔除住房的核心服务通胀回升，同时核心CPI环比呈回升势头仍处于2%控制目标范畴上方的0.3%，显现抗通胀之路仍需努力。其中，能源指数继续跌2.3%（汽油跌6.0%），服装、家具和新车价格下行是数据降温主导因子；而二手车和卡车指数自5月来首次出现上涨，核心通胀最大权重因子住房居高不下仍是核心通胀下行缓慢的主因。数据同时显现和此后PPI和PCE相对更为明显的回落出现差异化表现。数据公布抑制市场对美联储2024年降息力度的押注（主流预期将于5月首次降息，年内降息力度为4-5次25个基点降息）。展望12月前景，美联储12月中旬连续第三次利率会议维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%利率区间不变，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。滞后性质的美国10月S&P/CS20座大城市房价指数同比增速放大，环比和FHFA房价指数环比出现程度不一的放缓。代表大宗商品的12月路透CRB指数中旬后震荡回升（月线收下影小阴线）重心较11月回落；12月波罗的海干散货指数在11月翻倍上涨后大幅下挫，月跌29%。12月ISM制造业物价支付指数由49.9创7个月最强力度回落至45.2、服务业价格分项指数由58.3温和下降至57.4、Markit综合PMI价格指数2年低位徘徊；周期内，薪资增速缓慢回落后强劲回升（11月同比由4.1%温和降至4.0%、环比由0.2%回升至0.4%，12月同比回升至4.1%、环比回升至0.4%）；美国12月密歇根大学消费者通胀预期明显调降（其中1年通胀预期终值由4.5%大幅降至3.1%、5年期预期终值由3.2%降至2.8%）另据纽约联储12月调查，消费者通胀预期明显下降（其中1年期通胀预期中位数由3.4%降至3%、3年期由3降至2.6%、5年期由2.7%降至2.5%）。重量级投行摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner团队在美联储12月会议后表示服务业通胀仍具粘性，其中医疗、地产和汽车保险表现尤为明显，判断未来2个月美国通胀将反弹。持类似观点还有国内重量级投行中金，其认为12月美通胀可能阶段性反弹；而随后将再次步入下行通道。同期主要经济体中，欧元区12月调和CPI还同比大幅回升（同比初值由2.4%回升至2.9%、由-0.6%回升至0.2%）；制造业重要源地的东亚通胀则继续维持低迷（其中前瞻性日本东京同比由2.6%回落至2.4%，国内11月CPI同比超预期下滑后预期温和回升但仍将低位徘徊）。 综合分析，目前市场最新预期美12月CPI稳定，同比3.2%温和高于前值、环比0.2%继续温和回升；核心同比3.8%较前值放缓、环比0.2%则低于前值（回落至美联储期望控制年2%通胀目标范畴），呈现出下行趋势中出现反复，但核心数据在11月反复后继续放缓，维持整体性的稳中有降趋势。前瞻讯息多空交织，大宗商品价格继续回落，航运指数在11月暴涨后回落整体重心仍高于11月；核心通胀显现粘性多空参杂。参考11月（核心）PCE物价明显放缓力度，我们倾向认为，美通胀处于缓慢下移的趋势未变，目前市场预期相对中性合理，实际数据大概率继11月后继续呈现较前值温和涨跌不一的格局。若数据落于或不明显低于当前预期范畴，市场或会修正当前激进的（3月降息仍占明显上风）年内降息150个基点预期。 日内其它值得关注的讯息如下： 美国12月CPI环比(%) 预期 0.2 前值 0.1 美国12月核心CPI同比(%) 预期 3.8 前值 4 美国12月核心CPI环比(%) 预期 0.3 前值 0.3 美截至1月6日当周续请失业金人数(万) 预期 187 前值 185.5 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为13496.19吨。 周三美元指数亚洲盘口上方受限于日线MA30和周线MA120反压窄幅盘整，欧美盘口受欧央行抑制市场激进降息预期影响有限回撤，多空围绕4小时布林中轨反复拉锯整理，日线收呈上下影近均衡小阴线，日内振幅和阴线实体均落于周二范畴之内，反应在美重磅通胀数据出炉前，市场交投氛围趋于谨慎，连续6个交易日横向位于日线布林中轨上方和周线MA120（和略下的日线MA30）下方之间窄幅整理。金价周三亚盘震荡后趋弱整理，欧美盘口先扬后抑盘中反复，更多体现为各自盘口降息预期受限，其中金价上行触及日线布林中轨折回下行至4小时MA250区域获得支撑，日线收呈更长上影阴线，创波段调整收盘新低，近两个交易日盘中尝试收复日线布林中轨努力无疾而终，延续处于调整通道中运行。日内适逢周内最核心风险数据，美12月CPI物价指数披露。金市汇市波动率料将迎来波动率放大阶段，投资者应注意甄别短期波动和中期趋势性的差异变化，在风险上升阶段做好持仓风控。 威尔鑫咨询专注于黄金、贵金属板块的研判，如需取得具体操作指导建议，申请威尔鑫会员账户资格，可直接拨打公司电话：028-66719233或13980468832 联系人：帅小姐。 |
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