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金价涨势结束？市场仍看好贵金属长期走势 |
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2024-03-20 05:45:53
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金价涨势结束？市场仍看好贵金属长期走势
市场人士分析，3月美联储议息会议或可为经济做出方向性指引，市场普遍认为3月和5月的降息概率较小，而若6月降息，或为二季度的贵金属价格带来提振。从长期来看，贵金属的长期走势仍被看好。 关注美联储年内三次降息预期变化 美联储3月议息会议将公布最新的点阵图和经济预期。市场人士普遍认为，周三美联储会议公布的利率或将保持不变。 国投安信期货研究院高级分析师吴江表示，“根据市场普遍预计，周三美联储会议利率或将保持不变，6月份降息的可能性为55.2%。” “基于经济数据走势、中小银行业压力和美国政府关门风险等因素，美联储3月和5月降息概率较小，预计美联储2024年6月开启降息周期的概率较大，美联储将会在2024年降息3次／75BP。”方正中期期货交易咨询部副总经理、稀贵金属研究中心总监史家亮说。 史家亮表示，点阵图将会更新美联储官员对于2024年降息的预期，经济预期则会披露经济、就业以及通胀的走势预测，对货币政策调整预期影响较大。近期美国通胀仍维持高位，表现强于预期，非农数据表现较强，经济虽然有走弱迹象但是整体依然有韧性，故美联储3月议息会议释放鸽派信号可能性偏小，略偏鹰可能性更大，美元指数和美债收益率短期表现依然偏强。 而在国投安信期货高级研究员刘冬博看来，根据本月美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔在参众两院会议上论调来看，其放鹰概率不高，不过对于降息可能还是保持谨慎，在通胀有韧性的情况下关注上次会议点阵图显示的年内三次降息预期是否会有减少。 “买黄金热”渐冷是否意味开启下行周期？ 近期，金价走高推动黄金需求升温，但近期“买黄金热”至高点后稍显回落，实物黄金需求的热潮似正在退去。贵金属市场也呈现出上涨疲态。 吴江指出，对于黄金市场来说，金饰需求占黄金需求总体的42.7%，其中中国和印度的金饰需求全球占比超一半。当前贵金属市场近期走势稍有回调整理，属于价格的正常调整，亚洲地区实物黄金春节需求旺季结束，短期内出现季节性的需求回落，亚洲地区金饰需求季节性回落会导致金价出现一定回调压力。 “但从黄金定价而言，供需层面的因素相对靠后。”吴江指出，现阶段内，日本央行、美联储关于利率的最新表态或将持续主导黄金金融属性的定价。 史家亮表示，贵金属走势与宏观基本面略有偏离，当前处于超买状态，有调整的需求和压力。具体来看，首先，美联储的降息预期并未提升，因此未对贵金属市场带来绝对利好影响，因此贵金属上涨行情脱离了美联储降息影响的宏观主逻辑。其次，美元指数和美债收益率近期持续反弹，短期反弹的趋势将会持续，这对贵金属形成利空影响。此外，由于品种受资金青睐，贵金属价格持续走升，贵金属均处于超买状态，存在技术性调整的需求。 “不过，逆全球化背景下政治经济环境更加复杂，美元信用体系冲击下全球购金热等因素或支持金价在今年依然存在向上空间。”刘冬博说。 贵金属仍有调整空间 看好长期走势 值得注意的是，贵金属ETF近几日开始出现增仓，已经成为市场新的买盘力量，助力贵金属不断走强，内外盘黄金不断刷新历史新高，内外盘白银大幅走升。 吴江指出，贵金属ETF近期开始增仓更多体现的是国际资本对于贵金属配置因素的重视，有可能增大市场的买盘力量。他同时表示，贵金属或仍处于长期的上涨趋势中。 吴江表示，分析来看，近期国际金价强势突破2100美元每盎司的重要压力位，结束了2020年以来的年线级别调整，并将金价区间扩张至新位置。从基本面而言，日本央行加息意味着非美经济体货币走向相对强势的开始，同时美联储加息走向尾声，降息周期即将开启，在降息落地之前贵金属将持续受到弱美元的激励。此外，能源价格和运价企稳回升，美国CPI开始持续超预期运行，再通胀或“箭在弦上”。 “从国际货币的层面来看，美元计价资产的泛用性和信用度在边际减弱，人民币国际化和其他国家货币在国际贸易中的使用在增加，黄金作为信用货币的压舱石，受到各国央行更多的青睐。”吴江说。 史家亮也认为，2024年二季度，美联储降息预期将会继续主导黄金走势，6月降息的概率增大将利好黄金价格。地缘政治局势仍未得到有限缓解，全球央行购金仍在持续，叠加资金青睐和避险需求，伦敦金现或在2000-2300美元／盎司区间偏强运行，沪金或在480-530元／克区间偏强运行。一季度黄金持续走升，但是与宏观基本面表现略有偏离，黄金处于超买状态且仍有调整空间。 |
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