华泰期货：英国央行亦按兵不动 但瑞士央行则意外降息

2024-3-25

核心观点

■ 贵金属市场分析

期货行情：

3月21日，沪金主力合约开于505.24元/克，收于515.70元/克，较前一交易日收盘上涨2.02%。当日成交量为238,295手，持仓量为234,834手。

昨日夜盘沪金主力合约开于515.50元/克，收于511.52元/克，较昨日午后收盘上涨0.15%。

3月21日，沪银主力合约开于6,303元/千克，收于6,499元/千克，较前一交易日收盘上涨3.00%。当日成交量为801,060手，持仓量为649,809手。

昨日夜盘沪银主力合约开于6,450元/千克，收于6,341元/千克，较昨日午后收盘下降1.14%。

隔夜咨询：

昨日，继美联储之后，英国央行同样维持利率水平不变，但英国央行行长贝利称，鉴于通胀路径，市场对今年降息的定价是“合理的”。决策者必须“提前行动”。此外，瑞士央行打响降息第一枪，意外地将基准利率从1.75%下调至1.5%。总之，当下全球央行货币政策均处在由紧至宽的过渡期（日本央行除外），而在这样的大背景下，贵金属或仍将受益，因此目前就操作而言，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。

基本面

上个交易日（3月21日）上金所黄金成交量39,906千克，较前一交易日上涨92.13%。白银成交量848,648千克，较前一交易日上涨46.45%。上期所黄金库存为3,045千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降21,767千克至1,058,171千克。

贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为838.50吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为13,216.15吨，较前一交易日上涨36.98吨。

上个交易日（3月21日），沪深300指数较前一交易日下降0.12%，电子元件板块较前一交易日下降0.71%。光伏板块较前一交易日下降1.78%。

■ 策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：暂缓

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升