鲍威尔前副手点评美联储最新“点阵图”：降息三次更像一种希望！

2024-03-25

如果美联储真的依赖数据，其今年的降息幅度可能没有三次。

美联储前副主席克拉里达上周五说，居高不下的通胀可能会促使美联储今年在降息问题上采取更加谨慎的立场。

克拉里达曾担任美联储理事至2022年1月，现在是资产管理巨头太平洋投资管理公司（Pimco）的全球经济顾问。他表示，他的前同事需要警惕粘性通胀，因为粘性通胀可能会阻碍美联储今年放松货币政策的计划。

在上周早些时候的会议上，制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）表示，今年可能会降息三次，每次25个基点。美联储主席鲍威尔表示，通胀回落和经济强劲给了政策制定者降息的空间。克拉里达在接受采访时说：

“这（点阵图）可能更像是一种希望，而不是预测。我确实希望美联储真的依赖数据，因为如果通胀非常顽固，他们今年很有可能不会降息三次。”

市场早些时候甚至预计美联储今年将降息7次，不过在年初数据显示通胀高于预期后，他们的降息预测已经向美联储靠拢。

美联储官员认为，高企的住房通胀正在回落，从而为联邦基金利率从逾23年来最高水平的下调铺平了道路。不过，克拉里达表示，美联储今年的降息幅度尚不清楚。他认为，“在相当广泛的情况下，美联储今年至少能降息一次。”

在通胀数据方面，美联储更青睐于商务部公布的PCE物价指数，并尤其关注不包括食品和能源的核心PCE。1月份PCE同比增速为2.4%，核心PCE则为2.8%，两者都高于美联储2%的目标，但朝着正确的方向发展。

然而，2月CPI年率则为3.2%，核心CPI更是录得3.8%，此外，亚特兰大联储的“粘性”通胀指标同比增长4.4%，三个月的年化数据甚至更高，为5%，这是自2023年4月以来的最高水平。“如果美联储以CPI为目标，我们现在甚至不会讨论降息，”克拉里达说。

他还指出，尽管鲍威尔上周表示金融环境紧张，但实际上，现在的金融环境“比去年11月份宽松得多”。芝加哥联储衡量金融状况的指标处于2022年1月以来最宽松的水平。克拉里达说：

“我认为这是鲍威尔试图把握的微妙平衡。当他们意识到美联储已经结束紧缩并将开始降息时，金融状况将自然而然地开始缓解。当然，这会改善经济前景，并可能使通胀率降低到2%。