日元贬值逼近“干预”水平，如何看懂日本外汇官员话术？

03-25

随着日元不断走软，兑美元接近三十年来低点，日本外汇主管发出强烈干预警告，重新点燃了日本政府干预汇市风险。

在日本央行历史性结束负利率、但强调继续维持宽松政策近一周后，日本外汇主管对市场投机性走势发出了近几个月来最强烈的警告，外汇事务最高官员Masato Kanda周一接受媒体采访时表示：

目前日元的贬值不符合基本面，显然是由投机行为驱动；

我们将采取适当行动应对过度波动，不排除任何选择。

Masato Kanda发表讲话后，美元/日元应声下挫，从之前的151.40下滑至151.10。

值得注意的是，Masato Kanda发言已接近日本政府最强烈警告措辞。上周接受媒体调查的经济学家认为，当局暂时不会采取干预措施，同时对美联储降息或日本央行再次加息时机预期变化，也可能会影响市场动态。

经济学家认为，美元兑日元汇率跌破155，很可能会触发干预行动。日本在2022年9月迅速升至146点时进行了干预此后日本当局又两次出手干预，最后一次是在当年10月，当时日元汇率达到151.95。

未来几天，官员们任何有关“大胆”或“果断”行动的表述都可能让交易员们处于警戒状态，以史为鉴看看当汇率波动时，日本外汇官员的警告有何“深意”：

汇率轻微波动：官员通常会拒绝发表评论；
持续波动：“外汇市场稳定很重要”“汇率最好能反映日本经济基本面”“我们将继续监控外汇市场对经济影响”；
监测增加时：“我们正在关注/监测货币市场走势”“我们正在仔细观察货币市场发展”“我们正在密切关注汇率”；
担忧升温：“汇率突然/剧烈/快速变动是不可取的”“不反映经济基本面的货币市场是不可取的”“我们将对市场保持警惕”“汇率过度波动会对经济产生不良/有害影响”；
担忧变成不安：“汇率没有反映经济基本面”“我们看到外汇在投机驱动下快速波动”“日元正在迅速走软”“日元单边涨/跌幅过大”；
发出强烈警告：“我们不能容忍投机行为”“如有必要，我们将采取适当行动”；用明显、相当和 非常描述汇率的快速变动；
干预成为可能：“我们不排除采取任何方案/手段来应对汇率过度波动”“我们准备采取果断/大胆的行动来应对过度/投机性波动”“我们随时准备采取行动”“我们随时待命”“我们可以进行隐秘干预”。