华泰期货：经济数据向好或推高通胀 金价展望仍偏乐观

2024-3-27

核心观点

■ 贵金属市场分析

期货行情：

3月26日，沪金主力合约开于514.56元/克，收于514.2元/克，较前一交易日收盘上涨0.15%。当日成交量为127396手，持仓量为226697手。

昨日夜盘沪金主力合约开于517.02元/克，收于514.74元/克，较昨日午后收盘上涨0.11%。

3月26日，沪银主力合约开于6372元/千克，收于6350元/千克，较前一交易日收盘下降0.05%。当日成交量为390748手，持仓量为582650手。

昨日夜盘沪银主力合约开于6,376元/千克，收于6,341元/千克，较昨日午后收盘下跌0.14%。

隔夜咨询：

昨日，在经济数据方面，据金十讯，1月美国房价涨速加快，1月20座大城市房价同比上涨6.59%，高于去年12月6.2%的涨幅。其他经济数据显示，2月耐用品订单三个月来首次出现增长，3月份消费者信心低于预估。目前美国方面经济数据表现相对偏好，这或将使得通胀水平出现小幅回升，而在利率水平见顶终为大势所趋的情况下，通胀的走高对于贵金属定价而言同样较为有利。叠加当下地缘因素的复杂多变，，因此操作上，黄金仍可以逢低买入套保为主，白银由于价格波动相对较大，故暂时以观望态度为主。

基本面：

上个交易日（3月26日）上金所黄金成交量26382千克，较前一交易日下降30.63%。白银成交量472270千克，较前一交易日下降28.22%。黄金交收量为11006千克，白银交收量为30690千克。上期所黄金库存为3045千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加3243吨至1052225千克。

贵金属ETF方面，昨日（3月26日）黄金ETF持仓为830.15 吨，较前一交易日减少5.18吨。白银ETF持仓为13159.26 吨，较前一交易日增加52.62吨。

上个交易日（3月26日），沪深300指数较前一交易日上涨0.51%，电子元件板块较前一交易日下降0.73%。光伏板块较前一交易日持平。

■ 策略

黄金：谨慎偏多

白银：中性

套利：暂缓

金银比价：逢低做多金银比价

期权：卖出看跌

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升