日元警戒线152！要么“动手”，要么暴跌

03-28

对冲基金大举押注美元兑日元达152为关键干预位。

据媒体援引分析师观点，美元兑日元一旦涨破152，将为日本当局出手干预打开大门，同时空头仓位增加将加速日元贬值。

海外对冲基金目前正积极布局，在日元衍生品上的投资高达数十亿美元，押注日元不会跌破152——这部分资产将随着美元兑日元接近152而增值，但一旦日元跌破此水平、这部分巨额投资将“一文不值”。同时随着交易员竞相回补空头头寸，日元跌势可能还会加剧。

截至发稿，美元兑日元仍在151上方震荡，日内涨0.14%，报151.46。

野村驻伦敦的外汇期权交易全球主管Ruchir Sharma表示：

“投资者将该点位视为期权交易的心理防线，因为他们认为美元兑日元很难突破这一水平进一步走高。”

“市场对于汇价可能会突破这一防线感到极度焦虑。”

华尔街见闻此前提及，随着日元汇率跌至34年来新低，距离上次日本直接干预汇市时的汇率水平（151.97）仅“一步之遥”，日本外汇主管一周内已连续两次就投机行为发出警告，市场普遍将152视为政府出手干预的关键点位。

据Sharma估算，将于4月到期的、定价在152-153日元区间内的奇异（Exotic）期权价值数十亿美元。相较于普通期权，奇异期权是指在选择权性质、标的资产及行权有效期方面更复杂灵活的衍生证券。

市场分析认为，其它可能加剧日元跌势的风险因素在于，日本财政年末将至（前年4月1日-次年3月31日），而全球多个市场将因复活节休市，这可能导致快速的仓位调整和流动性紧缩。

明晚即将公布的美联储最爱通胀指标PCE指数可能会显示通胀仍具粘性，从而对降息预期有所打压，日元也可能因此承压。