“涉金”品种迎主升浪 黄金股ETF独领风骚

刘伟杰 中国证券报  2024-04-08

　　4月5日，国际金价再度大涨，受清明节假期休市影响，国内金价涨幅暂时落后，而多家品牌金饰价格在4月7日已逼近720元/克大关。基金市场中，“涉金”品种密集走高，黄金股ETF更是独领风骚，连续三个交易日涨停。今年以来，布局贵金属及有色金属的基金表现普遍优异。有公募人士称，受贵金属强势表现提振，矿业资源的上下游产业链个股受捧，“涉金”品种后市仍有空间。

　　金价持续上行

　　4月5日，COMEX黄金价格上涨1.76%，达到2349.1美元/盎司，创历史新高。由于清明节假期休市，上海黄金交易所黄金9999品种4月3日的收盘价为537.50元/克。业内人士称，一般国内金价会较国际金价每克高出10元至20元，预计黄金9999下周开市有望突破550元/克。

　　线下品牌金饰价格也能佐证国内金价即将迎来大涨。4月7日，周大福的足金饰品零售挂牌价格已升至718元/克，其他品牌也纷纷逼近720元/克大关。

　　尽管黄金价格持续走高，但很多消费者却表示手足无措，不知道现在该不该买。有人感慨“目前不打算入手，太高了，宁愿错过也不敢进去了，挣不到自己认知以外的钱”；还有消费者表示，正在等待更高价位变现。

　　汇丰晋信基金的基金经理郑小兵认为，黄金交易的逻辑是降息预期，在今年下半年可能开启的美联储降息周期中，黄金价格有望进一步抬升，黄金股的盈利中枢预计也会持续上升。因此，无论是黄金实物资产还是黄金股，在今年下半年甚至更长的周期里有望表现出色。

　　“美联储降息的进度充满了不确定性因素，一旦美国的实际降息力度不及市场预期，过度上涨的黄金价格就有可能迎来剧烈调整。”排排网财富研究部副总监刘有华提醒，在这一节骨眼上，不少早期买了黄金的投资者，想在高价卖出获利，落袋为安。所以这时买入黄金是高位接盘还是抄底，很难判断。

　　黄金股ETF收获“三连板”

　　4月3日，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF收涨10.01%，连续三个交易日收获涨停板，这只成立于2024年1月11日的ETF4月3日成交额为5657.3万元，换手率达到75.50%，自成立日以来已累计上涨近80%。

　　随着近期金价飙升，“涉金”品种迎来主升浪。同花顺数据统计，黄金概念板块在4月3日大涨4.65%，晓程科技、飞南资源、中润资源、白银有色、莱绅通灵、四川黄金和北方铜业竞相涨停。

　　除了上述黄金股ETF之外，部分有色金属、矿业、工业有色、有色矿业以及大宗商品、资源等ETF涨势如虹。业内人士称，金价高企并有进一步上涨空间，有助于业内公司业绩释放，建议重点关注成长性好及资源禀赋优秀的投资标的。

　　某公募人士表示，受黄金、铜等在近期的强势表现影响，部分矿业资源上下游产业链个股也受到热捧，市场情绪和主力资金也明显向该方向倾斜，科技成长等赛道暂时降温。

　　“市场对黄金的追捧，一方面与黄金需求的强势表现有关；另一方面，在降息预期背景下，美元缺乏单边升值动力，全球央行购金趋势仍在，长期对黄金价格形成较好的支撑。”工银瑞信基金认为，市场的“淘金热”也反映到了A股黄金板块上，当前黄金板块估值低于历史中枢，有向上修复的空间。

　　相关基金成香饽饽

　　除了上述火热的黄金股ETF之外，今年以来重仓配置贵金属及有色金属的基金表现出色，大面积占据业绩榜单的前列位置。

　　Wind数据显示，截至4月3日收盘，今年以来有31只基金（A/C份额未合并计算）累计上涨超20%，其中有20多只均配置贵金属上下游产业链以及石油和煤炭等资源股。

　　从主动权益类产品的情况来看，景顺长城周期优选、万家双引擎、嘉实资源精选、广发资源优选、景顺长城支柱产业和博时成长精选等产品的A/C份额年内收益率领跑，以规模较大的万家双引擎为例，该产品的前十大重仓股中，有山东黄金、紫金矿业、中金黄金和云铝股份、神火股份等资源股。

　　工银瑞信基金表示，随着黄金价格不断创下新高，同样拥有一定金融属性的有色金属价格也跟随上涨，而3月国内制造业PMI数据超预期上行，重返扩张区间。经济修复带来的需求增长与原本克制的资本开支，将从供需两端推动上游资源行业，铜、铝等供给受限的资源品整体处于格局优化、周期向上的局面。

　　在工银瑞信基金看来，当前上游资源行业估值扩张较为有限，绝对估值水平仍然不高，盈利则出现了明显上涨，相关企业股价的上涨更多来源于盈利的驱动。铜、铝等上游资源行业的库销比处于比较健康的历史较低水平，同时资本开支占比也长期处于低位，有望在经济逐步复苏的带动下迎来新一轮景气周期。

　　方正证券首席策略分析师曹柳龙表示，“美元信用裂痕”扩大，是近期金价狂飙的锚，黄金属于稀缺资产，价格中枢已经开始上移。以黄金为代表的“硬通货”，可能会开启长牛行情。